Pertumbuhan bisnis pusat data Nvidia (NASDAQ: NVDA) tumbuh dengan cepat dalam tahun fiskal sebelumnya. Perusahaan mendominasi pasar kartu grafis kecerdasan buatan (AI), yang digunakan dalam jumlah besar oleh perusahaan cloud computing dan AI besar.
Pendapatan pusat data melonjak 217% menjadi $47,5 miliar dalam tahun fiskal 2024 (berakhir pada 28 Januari 2024). Analis Vijay Rakesh dari bank investasi Jepang Mizuho baru-baru ini menjelaskan mengapa ia yakin pertumbuhan segmen ini masih jauh dari selesai.
Menurut Mizuho, pendapatan pusat data Nvidia dalam tahun fiskal ini bisa melonjak 87% menjadi sekitar $89 miliar. Lebih penting lagi, Rakesh memprediksi pendapatan pusat data Nvidia bisa melonjak menjadi $280 miliar pada tahun 2027.
Pertumbuhan impresif ini akan didorong oleh peluncuran chip baru Nvidia. Perusahaan akan meluncurkan chip AI H200, B100, dan B200 pada tahun 2024 dan 2025. Pelanggan sudah menunggu untuk mendapatkan prosesor ini.
H200, misalnya, akan tersedia mulai kuartal ini. Perusahaan seperti Amazon, Microsoft, Google, dan Oracle diharapkan meluncurkan instansi cloud yang didukung oleh chip ini tahun ini. Sementara itu, penyedia komputasi cloud ini juga telah menunjukkan minat pada prosesor AI generasi berikutnya Nvidia, yang diklaim perusahaan akan memberikan peningkatan kinerja dan efisiensi yang besar dibandingkan arsitektur Hopper yang diluncurkan beberapa tahun lalu.
Produk Blackwell seharusnya tersedia “mulai akhir tahun ini”, dan perusahaan mengklaim “Amazon Web Services, Dell Technologies, Google, Meta, Microsoft, OpenAI, Oracle, Tesla, dan xAI” termasuk di antara banyak perusahaan yang diharapkan mengadopsi platform ini.
Dengan keberhasilan Microsoft yang dilaporkan mencari untuk menghabiskan $100 miliar untuk membangun pusat data AI besar, mudah untuk melihat mengapa Nvidia mengharapkan permintaan yang kuat untuk penawaran mendatangnya. Manajemen menjelaskan dalam panggilan pendapatan terbaru bahwa mereka mengharapkan “produk generasi berikutnya akan terbatas pasokannya karena permintaan jauh melampaui pasokan.”
Nvidia telah memperkuat rantai pasokannya dengan dukungan dari mitra foundry-nya, TSMC. Waktu tunggu bendera generasi saat ini, H100, telah turun menjadi 3 hingga 4 bulan dari periode tunggu sebelumnya 8 hingga 11 bulan. Dengan TSMC bertujuan untuk setidaknya menggandakan kapasitas pengepakan chip canggihnya tahun ini, diikuti oleh ekspansi lebih lanjut pada 2025, pasokan chip generasi berikutnya Nvidia seharusnya terus membaik.
Sebagai hasilnya, Nvidia bisa memenuhi prediksi Mizuho untuk pendapatan pusat data $280 miliar pada tahun 2027. Perlu dicatat bahwa Rakesh mengharapkan pasar pusat data AI secara keseluruhan untuk menghasilkan $400 miliar pendapatan pada tahun itu, yang berarti Nvidia akan mengendalikan 70% pasar, turun dari pangsa saat ini lebih dari 90%.
Saham saat ini diperdagangkan dengan 37 kali penjualan, premium dibandingkan dengan multiple penjualan lima tahun rata-rata 18, berkat pertumbuhan yang menakjubkan yang telah dicapai dalam satu tahun terakhir. Diasumsikan Nvidia diperdagangkan bahkan 15 kali penjualan dalam empat tahun, nilai pasar akan meningkat menjadi $4,4 triliun berdasarkan proyeksi pendapatan di atas, meningkat dua kali lipat dari level saat ini.
Namun, segmen lain Nvidia tidak stagnan. Perusahaan tumbuh dengan baik di pasar game, yang menawarkan peluang pertumbuhan solid lainnya berkat AI. Jadi bisa melampaui proyeksi yang diuraikan di atas dan memberikan potensi keuntungan yang lebih besar bagi investor. Secara keseluruhan, supremasi pusat data Nvidia menunjukkan saham ini dibangun untuk mengungguli pasar jangka panjang, menjadikannya saham AI teratas untuk dibeli bahkan setelah keuntungan luar biasa yang telah dicapainya dalam setahun terakhir.