Seperti banyak perusahaan yang berbasis di Tiongkok, JD.com (NASDAQ: JD) telah mengalami waktu yang menantang dalam beberapa tahun terakhir. Ketegangan geopolitik antara AS dan Tiongkok, pemberantasan pemerintah Tiongkok terhadap sektor teknologi, dan dampak ekonomi COVID-19 hanya beberapa dari masalah yang dihadapi saham-saham teknologi Tiongkok.
Namun, bagi mereka yang bersedia berpikir jangka panjang, mungkin akan melihat potensi terpendam dalam beberapa nama terbesar di wilayah tersebut, termasuk JD.com.
Rekor pelaksanaan yang solid
Alibaba, yang mengoperasikan platform e-commerce terbesar di Tiongkok, mungkin lebih dikenal oleh investor Amerika sebagai “Amazon-nya Tiongkok,” tetapi perusahaan ini jauh lebih bergantung pada penjual pihak ketiga di pasarannya. Penjualan langsung hanya menyumbang sebagian kecil dari volume barang dagangan bruto Alibaba, sedangkan Amazon memiliki bisnis pihak pertama yang substansial.
Oleh karena itu, perbandingan yang lebih baik terletak pada JD.com. Seperti Amazon, JD.com fokus pada penjualan produk dengan harga rendah dan pengirimannya cepat kepada pelanggan. Untuk melakukannya, perusahaan menjalankan operasi ritel terpadu, mulai dari penjualan hingga gudang dan logistik, yang memberinya kendali hampir sepenuhnya atas pengalaman pelanggan. Berkat skala dan leverage operasional yang semakin besar, JD.com dapat meneruskan penghematan kepada pelanggannya melalui harga yang rendah.
Harga yang rendah dan pengalaman berbelanja yang menyenangkan membuat pelanggan terus kembali, dengan pertumbuhan platform secara keseluruhan dari waktu ke waktu. Dengan demikian, perusahaan menikmati siklus yang menguntungkan dari biaya yang lebih rendah, harga jual yang lebih rendah, dan volume yang lebih tinggi. Hal ini terlihat dari margin keuntungan bersih yang disesuaikan oleh perusahaan, yang meningkat dari 0,7% pada tahun 2018 menjadi 3,2% pada tahun 2023. Selama periode yang sama, pendapatan tumbuh dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 19%.
Dengan kesuksesan yang tumbuh (dan profitabilitas) bisnis e-commerce-nya, JD.com juga telah memperluas ke area baru seperti logistik, perawatan kesehatan, dan fintech, di antara segmen lainnya. Investasi-investasi ini membuka peluang baru bagi raksasa teknologi ini, terutama karena persaingan di industri e-commerce semakin intensif berkat munculnya platform-platform seperti Pinduoduo dan Douyin.
Penilaian yang menarik
Menguasai saham-saham Tiongkok dalam beberapa tahun terakhir telah mengecewakan banyak investor. Bahkan saham-saham perusahaan terkemuka seperti JD.com dan Alibaba turun sekitar 75% dari puncaknya.
Kombinasi pertumbuhan pendapatan dan laba yang meningkat dan harga saham yang terpuruk telah membuat saham JD.com memiliki penilaian yang sangat menarik. Misalnya, rasio harga-ke-penjualan (P/S) nya berada pada 0,27, diskon besar dari rata-rata lima tahunnya sebesar 0,99. Demikian pula, rasio harga-ke-laba (P/E) nya adalah 11,7, jauh lebih rendah dari rata-rata lima tahunnya sebesar 83,0. Angka-angka ini lebih menonjol jika dibandingkan dengan rekan Amerikanya — Amazon diperdagangkan pada rasio P/S dan P/E sebesar 3,5 dan 54,5, masing-masing.
Pada tingkat makro, saham JD.com diperdagangkan dengan diskon karena ketidakpastian yang membebani banyak perusahaan yang berbasis di Tiongkok. Bear juga khawatir tentang risiko-risiko yang spesifik bagi perusahaan, seperti peningkatan persaingan di industri e-commerce Tiongkok. JD.com melihat laju pertumbuhan pendapatannya turun ke level terendah dalam beberapa tahun terakhir sebesar 3,7% pada tahun 2023 karena persaingan yang meningkat dan lingkungan ekonomi yang lemah.
Meskipun saat ini terdapat sentimen negatif di sekitar saham-saham Tiongkok, tidak ada alasan untuk percaya bahwa hal itu akan berlangsung selamanya. Dan khususnya JD.com telah melihat pertumbuhannya mulai pulih dengan pendapatan kuartal pertama naik 7% saat perusahaan beradaptasi dengan lingkungan industri yang baru. Di bawah kepemimpinan CEO Sandy Ran Xu, yang mengambil alih kendali pada Mei 2023, perusahaan sedang meningkatkan keterlibatan pengguna dengan harga yang lebih rendah, menawarkan layanan-layanan baru, dan meningkatkan pengalaman berbelanja langsung mereka.
Dengan saham JD.com diperdagangkan dekat dengan penilaian terendah dalam beberapa tahun terakhir, investor bisa mendapatkan kombinasi yang menarik dari margin keamanan yang tinggi dan potensi keuntungan yang tinggi.
Apakah Anda harus berinvestasi $1,000 dalam JD.com sekarang?
Sebelum Anda membeli saham JD.com, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik bagi investor untuk dibeli sekarang… dan JD.com bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Bayangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar ini pada tanggal 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $757,001!*.
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk meraih kesuksesan, termasuk panduan tentang membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian S&P 500 sejak tahun 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per tanggal 24 Juni 2024
John Mackey, mantan CEO Whole Foods Market, anak perusahaan Amazon, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Lawrence Nga memiliki posisi di Alibaba Group dan PDD Holdings. The Motley Fool memiliki posisi di dan merekomendasikan Amazon dan JD.com. The Motley Fool merekomendasikan Alibaba Group. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
2 Alasan untuk Memperhatikan Saham JD.com pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool
\”