Pada pandangan pertama, Coinbase Global (NASDAQ: COIN) tampak seperti investasi yang buruk saat ini.
Harga saham telah meningkat lebih dari tiga kali lipat dalam 52 minggu terakhir. Saham operator pertukaran kriptokurensinya diperdagangkan dengan valuasi yang tinggi, sebanyak 103 kali lipat dari arus kas bebas dan 950 kali lipat dari laba. Ini cukup membuat investor pertumbuhan berpengalaman merasa tidak nyaman.
Banyak investor tidak akan melihat lebih jauh. Senang untuk melewatkan saham kripto yang tampaknya overvalued ini, mereka beralih ke ide berikutnya.
Dan itu bisa menjadi kesalahan besar. Coinbase sedang mengalami siklus empat tahun yang biasa dalam ruang kripto, dan keuntungan yang semakin meningkat baru saja melampaui garis impas.
Biarkan saya tunjukkan dua alasan mengapa Anda harus mempertimbangkan membuat Coinbase sebagai investasi saham berikutnya.
1. Coinbase menjalankan bisnis yang canggih
Tentu, saham Coinbase terlihat mahal saat ini. Pasar kripto mulai bangkit dari musim dingin yang keras, dan seluruh industri sedang melonjak. Bitcoin (CRYPTO: BTC) naik 138% selama setahun terakhir, sementara Ethereum (CRYPTO: ETH) mengalami kenaikan 85%. Altcoin dengan harga rendah melonjak bahkan lebih tinggi, dipimpin oleh Solana (CRYPTO: SOL) yang mencatatkan kenaikan 730% dalam setahun. Coinbase melihat kenaikan sebesar 270% selama periode yang sama, dan ada alasan bagus untuk itu.
Perusahaan ini tidak membangun nilai dengan menyimpan koin Bitcoin atau token Ethereum. Penyimpanan aset digitalnya minimal dan hanya digunakan untuk memfasilitasi perdagangan kripto pelanggannya semudah mungkin. Coinbase bahkan tidak mencatat nilai berubah dari aset digital sebagai item pendapatan tetapi sebagai bagian dari biaya operasionalnya.
Sebaliknya, Coinbase menghasilkan uang dari biaya transaksi, bunga dan imbalan blockchain, dan layanan berlangganan. Anda tahu, hampir sama seperti bank biasa, hanya berdasarkan kumpulan aset keuangan yang berbeda. Kesehatan keuangan perusahaan ini lebih erat terkait dengan minat dasar terhadap kriptokurensi daripada harga dari kriptokurensi tertentu.
2. Siklus kripto ini tidak seperti yang lain
Coinbase telah ada sejak awal kripto. Didirikan pada tahun 2012, dengan hanya tiga kriptokurensi di pasar dan satu Bitcoin bernilai kurang dari $7, pertukaran ini telah mengalami tiga siklus halving Bitcoin. Yang keempat akan segera datang minggu depan, memotong imbalan untuk pertambangan Bitcoin menjadi separuh lagi. Setiap halving sejauh ini telah memicu lonjakan dramatis dalam harga Bitcoin, memberikan industri kripto putaran lain di sorotan dan menginspirasi volume transaksi yang lebih besar di berbagai jenis koin digital.
Jadi, skenario itu akan terjadi lagi, tetapi kali ini berbeda. Dan ini semua karena dana yang diperdagangkan di bursa yang terikat pada harga spot Bitcoin.
ETF Bitcoin spot memberikan investor cara yang sangat berbeda untuk berinvestasi dalam kelas aset yang baru ini. Alih-alih membuka rekening baru dengan Coinbase atau bursa kripto lainnya, belajar aturan dan proses perdagangan yang berbeda, dan memiliki kepemilikan langsung atas mata uang digital, Anda sekarang dapat melakukan perdagangan Bitcoin hampir sama seperti Anda membeli atau menjual saham biasa. Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) menyetujui 11 aplikasi untuk jenis ETF baru ini pada Januari, dan mereka sudah mengelola lebih dari $53 miliar aset Bitcoin.
Kedatangan ETF Bitcoin spot menginspirasi awal lonjakan halving keempat. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, banyak kriptokurensi dan saham terkait melesat selama setahun terakhir berkat harapan halving, rencana ETF, dan tren inflasi ekonomi yang lebih tenang. Di atas landasan peluncuran yang kuat ini, Coinbase akan mencatatkan volume perdagangan yang lebih tinggi berkat ETF baru.
Tapi tunggu sebentar — mengapa itu akan menjadi hal yang baik? Bukankah ETF-ETF ini mengambil volume perdagangan kripto potensial dari sistem Coinbase?
Terima kasih atas pertanyaannya. Ternyata, kebanyakan ETF menggunakan layanan kustodian pihak ketiga untuk melakukan perdagangan Bitcoin dan menyimpan aset kripto dalam dompet digital yang aman. Dan sembilan dari 11 ETF mengandalkan Coinbase.
\”Kami menghasilkan pendapatan, bukan hanya dari kustodian, tetapi juga dari perdagangan dan pembiayaan,\” kata CEO Coinbase Brian Armstrong dalam panggilan pendapatan pada bulan Februari, empat minggu setelah persetujuan ETF. \”Setiap lembaga sekarang mulai menyimpan kripto, kelas aset akan menjadi bagian standar dari setiap portofolio yang terdiversifikasi. Sistem keuangan secara resmi mengadopsi kripto. Ini benar-benar bagus, dan Coinbase adalah mitra yang paling tepercaya di sini.\”
Jadi, Coinbase menemukan aliran pendapatan baru sambil memberikan dorongan yang membantu seluruh pasar kripto. Itu merupakan kemenangan bagi semua pihak.
Coinbase sedang tumbuh menjadi valuasi yang tinggi
Valuasi Coinbase mengecil secara dramatis jika Anda melihat ke depan pada lonjakan pasar yang akan datang. Saham diperdagangkan dengan 12 kali perkiraan pendapatan rata-rata tahun depan dan 108 kali proyeksi laba. Dan dalam lima laporan kuartalan terakhir, perusahaan telah melampaui target pendapatan konsensus dengan rata-rata 11% – dan laba lebih dari dua kali lipat proyeksi rata-rata Wall Street.
Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan, tetapi Coinbase memiliki sejarah terbukti untuk meninggalkan estimasi analis di belakang — dan perusahaan memiliki sejumlah bola pertumbuhan yang unik di udara saat ini. Pertahankan hal ini sepanjang jangka waktu 12 hingga 18 bulan dari aksi bullish siklus halving, dan harga saham saat ini dengan cepat mulai terlihat murah.
Itulah mengapa Anda harus mempertimbangkan untuk membeli beberapa saham Coinbase sekarang. Mereka tidak akan tetap se-depresiasi murah seperti ini selamanya.