Kunci Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Saham Jepang dibuka dengan kuat pada hari Jumat, mengambil momentum dari lonjakan semalam di Wall Street dan menciptakan akhir yang optimis untuk salah satu minggu paling bergejolak dalam sejarah pasar Tokyo.
Indeks Topix yang luas naik sekitar 1,5 persen dalam satu jam pertama perdagangan pada hari Jumat, disamakan dengan kenaikan serupa dalam Indeks Nikkei 225 Average yang lebih sempit. Yen, yang lonjakan cepatnya memainkan peran sentral dalam crash pada hari Senin di saham Tokyo, diperdagangkan relatif tenang sekitar Y147,2 terhadap dolar.
Pada hari Kamis, saham AS mencatat kenaikan harian terkuat sejak November 2022 ketika penurunan klaim pengangguran AS membantu meredakan kekhawatiran akan perlambatan ekonomi yang segera terjadi.
Kekhawatiran seputar ekonomi AS tetap menjadi penggerak sentimen yang sangat dominan, kata para pedagang. Sepekan sebelumnya, laporan pekerjaan yang terlihat lebih negatif memicu kekhawatiran resesi dan membantu memicu penjualan besar-besaran, rekor, di Tokyo pada hari Senin yang menghapus 12 persen dari indeks saham Jepang utama.
Pada hari Selasa, dengan para pialang mampu meyakinkan investor bahwa penjualan berlebihan, saham melonjak dengan kenaikan satu hari terbesar sejak 2008. Pada waktu makan siang pada hari Jumat, Topix telah pulih cukup untuk hanya 1,5 persen lebih rendah pada penutupan pasar sepekan sebelumnya.
Semalam, indeks saham acuan S&P 500 naik 2,3 persen, menutup hari terbaiknya dalam hampir 21 bulan, sementara Nasdaq Composite yang didominasi teknologi menambahkan 2,9 persen — kenaikan harian terbesarnya sejak Februari. Peningkatan ini telah membantu mengembalikan sebagian dari kerugian yang diderita melalui penjualan tajam minggu ini.
Kenaikan ini mengikuti data pada hari Kamis yang menunjukkan bahwa aplikasi baru untuk bantuan pengangguran AS telah turun ke level terendah dalam sebulan. Hal ini memberikan kelegaan kepada para investor setelah angka upah yang lebih rendah dari perkiraan pekan lalu memicu penjualan tajam di pasar ekuitas.
“Itu adalah laporan pekerjaan pekan lalu yang mengirim pasar ke jurang,” kata Kristina Hooper, strategis global utama di Invesco, jadi “masuk akal jika itu adalah titik pasar tenaga kerja yang akan menenangkan pasar” minggu ini.
Data dari departemen ketenagakerjaan AS pada hari Kamis memberikan pembacaan 233.000 untuk klaim pengangguran negara bagian awal dalam pekan yang berakhir pada 3 Agustus secara disesuaikan secara musiman, turun dari level sebelumnya yang direvisi naik dari 250.000 — dan di bawah perkiraan ekonom 240.000.
Sebaliknya, laporan upah pekan lalu menunjukkan ekonomi terbesar di dunia menambahkan hanya 114.000 pekerjaan pada bulan Juli, jauh lebih sedikit dari prediksi konsensus 175.000 — mengirim harga saham turun tajam dalam perdagangan yang bergejolak pada hari Jumat dan Senin, dan memicu reli tajam di obligasi pemerintah karena investor meningkatkan taruhan mereka bahwa Federal Reserve akan perlu memangkas suku bunga dengan segera.
Indeks Vix volatilitas pasar saham AS yang diharapkan, dikenal sebagai “pengukur ketakutan” Wall Street, sempat melampaui pembacaan 60 pada hari Senin, jauh di atas rata-rata jangka panjangnya sekitar 20, sebelum mundur.
Indikator volatilitas itu duduk di sekitar 24 pada hari Kamis, namun kenaikan saham hari itu masih meninggalkan S&P sekitar 2,3 persen dari penutupan sepekan yang lalu.
Bagi Tim Murray, strategist multi-aset di T Rowe Price, laporan pengangguran adalah “kejutan positif besar setelah kita melihat rangkaian kejutan negatif ini”.
Hooper dari Invesco menunjuk pada “proses penyembuhan yang sedang berlangsung — tetapi dengan catatan bahwa pasar akan tegang karena tidak ada yang berubah dengan Fed. Mereka tidak akan melakukan pemotongan suku bunga sebelum pertemuan September.”
“Saya pikir akan memakan waktu bagi pasar untuk normalisasi tetapi kita harus bertanya pada diri kita sendiri apa yang memicu penjualan berlebihan itu, dan saya pikir itu tidak rasional,” tambahnya. “Saya tidak berpikir itu memberi tahu kita bahwa kita akan menghadapi resesi besar.”
Disarankan
Saham hingga saat ini telah memiliki kinerja yang sangat kuat, didorong oleh harapan akan “mendarat lembut” di mana Fed berhasil menurunkan inflasi tanpa memicu resesi, dan oleh antusiasme terhadap perusahaan kecerdasan buatan.
Murray mencatat bahwa pendapatan kuartal kedua dari raksasa pembuat chip Nvidia akan keluar menjelang akhir bulan ini. Angka-angka tersebut “selalu memiliki dampak pada kompleks infrastruktur kecerdasan buatan yang lebih luas,” katanya. “Itu mungkin menjadi sesuatu yang benar-benar menguatkan pasar.”
“Tetapi bahkan dalam hal itu, saya akan kaget jika itu terjadi. Lebih mungkin kita kembali ke keuntungan yang lambat. Dan jika kita memiliki beberapa titik data negatif di sepanjang jalan, maka itu bisa dengan mudah kembali turun dengan sangat cepat.”