Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Blackstone telah membuat tawaran “terbaik dan final” untuk Hipgnosis Songs Fund saat mencoba mencegah upaya dari hedge fund yang telah membangun saham besar di pemilik hak musik yang terdaftar di Inggris tersebut.
Sebuah kelompok hedge fund AS dan Inggris telah mengakuisisi saham blokade potensial di Hipgnosis menjelang pemungutan suara pemegang saham penting mengenai tawaran $1.6 miliar dari Blackstone.
Analisis Financial Times terhadap basis pemegang saham perusahaan tersebut menunjukkan bahwa lebih dari seperempat saham dipegang oleh hedge fund yang melakukan perdagangan atas pergerakan saham target pengambilalihan, sehingga mereka memiliki cukup saham untuk menolak kesepakatan bulan depan.
Blackstone akan membutuhkan 75 persen saham yang memberikan suara dalam pertemuan yang akan diadakan bulan Juli untuk menyetujui kesepakatan tersebut.
Hedge fund yang memiliki saham di perusahaan tersebut termasuk TIG, yang kini menjadi investor terbesar setelah meningkatkan sahamnya selama tiga bulan terakhir menjadi 14 persen. Lainnya termasuk Glazer Capital, yang memiliki sekitar 8 persen, Kryger Capital, yang memegang 6.6 persen, dan Sand Grove Capital Management, yang memiliki lebih dari 6 persen.
Seseorang yang akrab dengan pemikiran beberapa hedge fund mengatakan bahwa mereka ingin Blackstone mempertimbangkan harga yang lebih tinggi untuk mendapatkan suara mereka — praktik yang dikenal sebagai “greenmailing”.
Namun, grup ekuitas swasta AS pada hari Selasa mengatakan bahwa mereka telah membuat tawaran terbaik dan final.
Meskipun ini tidak meningkatkan nilai kesepakatan, hal ini mencegah Blackstone dari menaikkan tawarannya atau membuat tawaran baru — menandakan kepada hedge fund bahwa upaya apapun untuk menghalangi pengambilalihan tersebut hanya akan membawa pada kegagalan kesepakatan.
Blackstone bulan ini meningkatkan harga tawarannya saat mereka merestrukturisasi penawaran untuk memudahkan penyelesaian kesepakatan.
Grup ekuitas swasta AS tersebut mengubah tawarannya menjadi skema pengaturan, yang menaikkan tingkat penerimaan menjadi 75 persen. Sebagai bagian dari langkah tersebut, Blackstone setuju untuk sedikit meningkatkan tawarannya dari $1.30 per saham menjadi $1.31.
Struktur asli dari kesepakatan — tawaran pengambilalihan biasa — hanya akan membutuhkan 50 persen pemegang saham untuk menerima.
Skema pengaturan memiliki keuntungan bagi Blackstone karena hal itu akan mencegah sebagian kecil investor Hipgnosis untuk tetap menjadi pemilik saham.