Dalam laporan terbarunya, Morgan Stanley menyelami lanskap yang berkembang dengan cepat dari integrasi AI dan dampaknya pada berbagai sektor. Studi komprehensif ini, yang merupakan pembaruan dari survei kuartal keempat tahun 2023 mereka, menunjukkan pergeseran dalam kategori paparan AI dan materialitas di berbagai saham, menawarkan peta rinci tingkat perubahan AI.
Menurut temuannya, 337 saham, yang mewakili lebih dari $11 triliun nilai pasar, telah mengubah kategori paparan AI mereka.
Ini termasuk pergeseran dalam paparan dari kategori seperti “Adopter” menjadi “Enabler.” Misalnya, Morgan Stanley mencatat bahwa AI “sekarang lebih material bagi 97% cakupan Utilitas,” menandakan integrasi teknologi AI yang substansial dalam sektor ini. Ini merupakan peningkatan dramatis dari tingkat sebelumnya, mencerminkan peran AI yang semakin meningkat dalam meningkatkan efisiensi operasional dan mengatasi bottleneck daya.
Studi ini juga mencatat bahwa materialitas AI terhadap teori investasi telah meningkat secara signifikan, dengan 446 saham, senilai $15 triliun, melihat perubahan dalam hal ini. Peningkatan penting ini didorong oleh potensi AI untuk memberikan efisiensi operasional, peningkatan produktivitas, dan solusi inovatif di berbagai industri.
“AI menjadi lebih material bagi kasus investasi,” tulis perusahaan tersebut.
Morgan Stanley menekankan bahwa mengukur tingkat perubahan AI sangat penting untuk mengidentifikasi peluang alpha inkremental. Upaya pemetaan global mereka, bahkan pada tahap awal difusi AI ini, bertujuan untuk memberikan pemahaman yang lebih jelas tentang peluang-peluang ini.
Laporan ini mengidentifikasi dua strategi utama untuk menghasilkan alpha AI:
1) ‘Enablers with Rising AI Materiality’: Saham yang dikategorikan ulang sebagai memiliki paparan “Inti dari Teori” terhadap AI telah melihat kenaikan harga lebih dari 25% sejak awal tahun. Morgan Stanley menyarankan para investor untuk terus fokus pada enabler-enabler ini, karena mereka sekarang menunjukkan potensi kenaikan 20% terhadap harga target kasus dasar Morgan Stanley, dibandingkan dengan kenaikan 14% untuk yang hanya “Inti dari Teori.”
Dari segi sektor, Utilitas, yang telah memberikan alpha 15% YTD, disorot karena potensi kenaikan lebih lanjut.
2) ‘Adopters with Strong Pricing Power’: Perusahaan yang diklasifikasikan sebagai pengguna AI dengan kekuatan penetapan harga yang kuat telah melampaui kinerja perusahaan dengan kekuatan penetapan harga yang lebih rendah sebesar 24% sejak peluncuran ChatGPT. Morgan Stanley memperkirakan tren ini akan berlanjut, dengan 135 saham diidentifikasi sebagai memenuhi kriteria ini.
Laporan juga menguraikan pergeseran signifikan dalam paparan AI dan materialitas menurut sektor. Utilitas, bahan, dan industri telah mengalami perubahan besar, dengan sejumlah perusahaan yang signifikan diklasifikasikan kembali sebagai enabler atau enabler/adopters. Sebagai contoh, jumlah utilitas yang ditandai sebagai enabler telah meningkat dari sekitar 3% menjadi lebih dari 30% dalam enam bulan terakhir.
Morgan Stanley memproyeksikan bahwa peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI akan menambahkan sekitar 30 basis poin ke margin bersih pada tahun 2025.
“Kerangka kerja kelompok industri kami yang bersifat properti yang difokuskan pada peningkatan efisiensi yang didorong oleh AI menguatkan pandangan ini karena kelompok-kelompok terkait Perangkat Lunak/Internet terdaftar sebagai penerima manfaat teratas,” laporan tersebut menyatakan.
“Dalam hal penggerak-penggerak industri dari peningkatan produktivitas, kerangka kerja kami menyoroti bahwa kantong-kantong pasar yang berorientasi pada layanan memiliki peluang yang lebih besar dalam hal peningkatan efisiensi yang didorong oleh AI,” tambahnya.
“Kelompok-kelompok ini termasuk Layanan Perangkat Lunak, Layanan Konsumen, Peralatan & Layanan Perawatan Kesehatan, Layanan Keuangan, dan Media & Hiburan. Hanya kelompok-kelompok ini saja mewakili lebih dari 30% dari pendapatan bersih yang diharapkan pada tahun 2025 untuk S&P 500, yang menggambarkan potensi peluang margin.”