Warga Amerika lebih memilih resesi daripada inflasi, kata presiden Federal Reserve Minneapolis Neel Kashkari

Konsumen di AS sangat kesal dengan kenaikan harga sehingga mereka lebih memilih melihat ekonomi menyusut daripada biaya mereka naik lebih tinggi, menurut Neel Kashkari, presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis.

Akibatnya, Kashkari, yang telah memimpin organisasi tersebut sejak Januari 2016, memberikan kabar buruk bagi Wall Street: dia tidak percaya bahwa pemotongan akan segera terjadi.

Para finansier telah menunggu Jerome Powell untuk mengkonfirmasi kapan suku bunga akan mulai turun dari level tertinggi dalam lebih dari dua dekade.

Banyak sebelumnya percaya bahwa proses tersebut seharusnya sudah dimulai pada titik ini dalam tahun ini, namun para analis mulai merevisi harapan mereka ketika data CPI terus kembali lengket.

Memang, inflasi tetap bertahan di level 3,4% pada bulan April—tepat sama seperti pada bulan Desember.

Angka tersebut memperlihatkan peningkatan jika dilihat dengan lensa jangka panjang, namun ketika mencapai puncak 9,1% pada bulan Juni 2022, masih tetap jauh di atas target 2% dari Fed.

Meskipun para analis yang berharap dapat mengintegrasikan pemotongan dalam perkiraan mereka mungkin kecewa, Kashkari bersikeras bahwa kontrol yang berkelanjutan terhadap kebijakan moneter adalah apa yang diinginkan konsumen.

“Saya telah belajar bahwa rakyat Amerika—dan mungkin juga orang-orang di Eropa sama sekali—benar-benar membenci inflasi tinggi. Saya maksud, benar-benar membenci inflasi tinggi,” katanya kepada podcast ‘The Economics Show’ dari Financial Times.

Kashkari mengatakan bahwa mereka yang berada di ujung spektrum pendapatan lebih suka mengalami resesi daripada inflasi yang terus berlanjut, mengakui bahwa ini berlawanan dengan apa yang diinginkan banyak ekonom.

Beliau menjelaskan bahwa preferensi ini di kalangan serikat buruh karena pekerja telah belajar untuk menghadapi resesi sebelumnya dan dapat mengandalkan teman dan keluarga untuk dukungan.

Kashkari mengilustrasikan: “Saya kehilangan pekerjaan, saya bergantung pada saudara perempuan saya atau orang tua saya atau teman-teman saya, dan mereka membantu saya melaluinya. Namun, inflasi tinggi memengaruhi semua orang. Tidak ada yang bisa saya andalkan untuk bantuan karena setiap orang dalam jaringan saya sedang mengalami hal yang sama dengan yang saya alami.”

‘Bertahan dengan luar biasa’

Kashkari, seorang mantan insinyur kedirgantaraan, lebih hawkish tentang bagaimana Fed harus terus menangani tingkat dasar di masa depan.

Meskipun Kashkari tidak memiliki suara dalam tingkat dasar tahun ini, 12 anggota komite akan mempertimbangkan pemikirannya—dan beliau sudah memastikan bahwa dia percaya ekonomi AS masih relatif sehat.

“Di AS, GDP telah sangat kuat, sangat kuat,” katanya. “Pasar tenaga kerja telah bertahan. Pertumbuhan upah sebagian besar bertahan. Dan kita bahkan melihat pasar perumahan juga menunjukkan tanda-tanda ketahanan. Jadi jika saya melihat ketahanan ini dan aktivitas ekonomi, itu tidak terlihat seperti ekonomi yang tertekan akibat kebijakan moneter yang sangat ketat.”

Saat ini, tingkat dasar berada di sekitar 5,5%—sedangkan sebelum pandemi, tingkat tersebut hanya berada di 0,25%.

Kashkari memprediksi bahwa masa depan tingkat dasar akan berada di tengah-tengah, mungkin sekitar 2,5%.

Tetapi dia menambahkan: “Itu sangat tidak pasti. Itu akan tergantung pada apa yang terjadi pada pertumbuhan produktivitas, antara lain. Dan misalnya, seperti apa dampak AI pada ekonomi?”

Memang, mantan staf Goldman Sachs tersebut menggambarkan kekhawatiran yang diungkapkan oleh Jamie Dimon dari JPMorgan yang sedikit akan didengarkan: bahwa Fed bahkan bisa menaikkan suku bunga.

“Ketika kita melihat risiko dan suku bunga, kita tidak selalu menebak apa yang akan terjadi di masa depan, [kita] melihat kisaran hasil,” kata Dimon kepada CNBC selama J.P. Morgan Global China Summit di Shanghai bulan lalu.

“Apakah saya pikir suku bunga bisa naik sedikit? Ya saya pikir begitu. Dan jika memang begitu, apakah dunia sudah siap? Tidak benar-benar.”

Kashkari mengatakan bahwa dia percaya tingkat dasar akan tetap pada posisinya untuk jangka waktu yang lama, atau “sampai kami yakin bahwa inflasi entah sudah mulai turun kembali atau belum.”

Jika Fed tetap belum yakin, beliau memperingatkan bahwa suku bunga bahkan bisa naik.

Satu hal yang pasti: Kashkari—yang sebelumnya menjabat di posisi senior di Departemen Keuangan AS—tidak akan menyetujui kenaikan target inflasi Fed dari 2% menjadi 3% dan menyebutnya selesai.

Beliau menjelaskan: “Saya pikir itu ide yang buruk karena ketika kita mengalami periode inflasi tinggi selanjutnya, Anda mungkin mengatakan, terakhir kali mereka berhenti di tiga, mungkin kali ini mereka akan berhenti di empat dan Anda akan melihat ekspektasi inflasi yang perlahan-lahan tidak terkendali.”

Langganan newsletter CFO Daily untuk mengikuti tren, isu, dan eksekutif yang membentuk keuangan korporat. Daftar secara gratis.\”