Perusahaan restoran Texas Roadhouse (NASDAQ: TXRH) telah menjadi pemenang besar selama 10 tahun terakhir. Namun, saya dengan terpaksa mengakui bahwa saya melewatkan keuntungan besar. Dan saya tidak bisa menyalahkan siapa pun selain diri saya sendiri.
Lebih dari 10 tahun yang lalu, Texas Roadhouse adalah salah satu saham pertama yang pernah saya beli. Saya memegangnya selama bertahun-tahun dan reinvestasi dividen sepanjang jalan, yang merupakan kemenangan besar bagi portofolio saya yang masih baru. Namun, saya menjual posisi saya selama tahun pertama pandemi karena saya pikir industri restoran sedang mengalami masa pemulihan yang lebih lama.
Akhirnya, saya membiarkan pemikiran jangka pendek mengaburkan penilaian jangka panjang saya — ini bisa terjadi pada siapa pun. Akibatnya, saya melewatkan keuntungan besar sejak saya menjual, seperti yang ditunjukkan oleh grafik di bawah ini.
Grafik TXRH
Untuk jelasnya, Texas Roadhouse kemungkinan masih memiliki hari-hari baik ke depan, jadi investor saat ini belum sepenuhnya “melewatkan” kesempatan. Rantai restoran inti perusahaan ini sangat menguntungkan dan masih berkembang. Dan perusahaan juga merawat dua konsep restoran kecil namun menjanjikan dengan Bubba’s 33 dan Jagger’s, memberikan kesempatan tambahan bagi investor jangka panjang.
Namun demikian, saya rasa adil untuk mengatakan bahwa pertumbuhan Texas Roadhouse dalam 10 tahun mendatang tidak akan sebesar 10 tahun sebelumnya. Tetapi bagi mereka yang mencari ide baru, peluang dengan perusahaan restoran Chicago, Portillo’s (NASDAQ: PTLO), mirip dengan berinvestasi di Texas Roadhouse 10 tahun lalu. Berikut alasannya.
Mengapa Portillo’s bisa menjadi pilihan saham yang bagus
Saya ingin menetapkan beberapa hal yang telah membuat Texas Roadhouse menjadi bisnis yang bagus untuk diinvestasikan. Pertama, restoran-restoran ini populer. Pada tahun 2013, lokasi Texas Roadhouse mencapai volume penjualan rata-rata sebesar $4,3 juta dan penjualan toko yang sama naik 3% sepanjang tahun. Melalui pertumbuhan penjualan toko yang sama yang berkelanjutan, volume unit rata-rata sekarang mencapai $7,8 juta — saya katakan itu cukup populer.
Portillo’s dapat bersaing dengan Texas Roadhouse dalam hal ini. Pada kuartal pertama 2024, volume unit rata-rata Portillo’s mencapai $9 juta. Dan meskipun penjualan toko yang sama pada kuartal pertama turun 1%, volume penjualan terus meningkat sejak perusahaan ini go public pada tahun 2021.
Kedua, Texas Roadhouse memiliki margin keuntungan yang baik di tingkat restoran — sebuah metrik yang mengesampingkan biaya yang bukan inti dari operasi restoran. Sepuluh tahun yang lalu, perusahaan ini sudah memiliki margin keuntungan di tingkat restoran sebesar 17%. Pada kuartal terbaru, masih sekitar 17%, yang menggembirakan.
Portillo’s juga dapat bersaing di sini, meskipun mengukur hal-hal tersebut secara berbeda dengan Texas Roadhouse. Portillo’s melihat laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (EBITDA) yang disesuaikan. Mengingat seberapa banyak hal ini disesuaikan, secara alamiah akan lebih tinggi. Dengan semua ini dikatakan, margin EBITDA yang disesuaikan di tingkat restoran Portillo’s sekitar 22% — tidak buruk.
Lanjutannya
Intinya, Texas Roadhouse memiliki (dan masih memiliki) ekonomi yang hebat — ekonomi yang sebagian besar juga dimiliki oleh Portillo’s. Ketika sebuah rantai restoran memiliki ekonomi unit yang hebat seperti ini, itu bisa menjadi investasi yang bagus saat rantai tersebut berkembang. Dan itulah yang akan terjadi dengan Portillo’s.
Potensi keuntungan
Portillo’s saat ini memiliki kurang dari 90 lokasi, relatif terkonsentrasi di midwest. Namun suatu hari nanti, perusahaan berharap memiliki 600 lokasi — itu lonjakan besar.
Meskipun demikian, pertumbuhan Portillo’s akan terjadi dengan kecepatan yang terukur. Manajemen hanya berencana untuk menambahkan 11% basis restorannya tahun ini, dan tingkat pertumbuhan bisa sebanding dalam beberapa tahun mendatang. Dengan kecepatan ini, Portillo’s masih akan memiliki kurang dari 250 lokasi 10 tahun mendatang.
Bagaimanapun, ini mungkin semua pertumbuhan yang dibutuhkan Portillo’s agar sahamnya berkinerja baik. Pertimbangkan bahwa Texas Roadhouse memiliki 420 lokasi pada akhir 2013 dan memiliki 741 lokasi pada akhir 2023 — hanya peningkatan 76% selama 10 tahun. Portillo’s bisa tumbuh lebih dari ini, mengingat titik awal yang lebih kecil.
Pertimbangan terakhir adalah valuasi. Pertimbangkan bahwa 10 tahun yang lalu, saham Texas Roadhouse diperdagangkan dengan valuasi harga-ke-penjualan (P/S) yang sangat murah hanya satu. Hari ini rasio P/S-nya telah dua kali lipat menjadi dua.
Grafik Rasio PS TXRH
Menurut investor legendaris Warren Buffett, valuasi saham dapat memiliki dampak besar pada investasi. Jika valuasi mahal dan turun ke level yang lebih masuk akal dari waktu ke waktu, itu melawan dampak positif dari pertumbuhan bisnis. Dengan ini dalam pikiran, saham Texas Roadhouse mendapat manfaat dari titik awal yang murah 10 tahun lalu.
Demikian pula, investor yang membeli saham Portillo’s hari ini mendapatkan penawaran bagus. Saham ini berada di dekat titik terendah sepanjang masa, dan valuasi P/S-nya hanya 0,9. Itu adalah harga bagus untuk membayar perusahaan restoran dengan ekonomi yang bagus dan rencana pertumbuhan yang ambisius untuk jangka panjang.
Sebagai kesimpulan, saya percaya membeli saham Portillo’s hari ini sama dengan membeli saham Texas Roadhouse 10 tahun lalu. Jadi, jika Anda melewatkan keuntungan investasi besar dari restoran steak yang populer, jangan melewatkan keuntungan besar dari favorit Chicago ini.
Haruskah Anda menginvestasikan $1,000 di Portillo’s sekarang?
Sebelum Anda membeli saham Portillo’s, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka percayai sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Portillo’s bukan salah satunya. 10 saham yang masuk daftar tersebut bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $671,728!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk panduan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua rekomendasi saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan pengembalian S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor per 28 Mei 2024
Jon Quast tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Texas Roadhouse. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Melewatkan Saham Texas Roadhouse? Beli Saham Portillo’s Sebagai Gantinya. pertama kali dipublikasikan oleh The Motley Fool