Return terbaik Warren Buffett — dari segi persentase — diraih ketika dia baru memulai dengan sedikit uang tujuh dekade yang lalu. Sang Oracle of Omaha pernah bersumpah bahwa dia bisa dengan mudah menghasilkan return tahunan 50% jika hanya mengelola $1 juta. “Jika saya mengelola $1 juta hari ini, atau $10 juta untuk masalah itu, saya akan sepenuhnya diinvestasikan. Siapa pun yang mengatakan bahwa ukuran tidak merugikan kinerja investasi sedang menjual” sesuatu, katanya pada tahun 1999. “Tingkat return tertinggi yang pernah saya capai adalah pada tahun 1950-an. Saya mengalahkan Dow. Anda harus melihat angkanya. Tapi saya hanya menginvestasikan kacang saat itu. Ini adalah keuntungan struktural yang besar untuk tidak memiliki banyak uang. Saya pikir saya bisa membuat Anda 50% setahun dengan $1 juta. Tidak, saya tahu saya bisa. Saya menjamin itu.” Ketika portofolio ekuitas Berkshire Hathaway melonjak ukurannya, sekarang mencapai lebih dari $300 miliar dalam nilai pasar, menjadi lebih sulit bagi investor paling cerdas sepanjang masa, yang semakin sulit menemukan sekuritas yang menarik. Buffett, yang mulai dengan membeli apa yang dia sebut rokok bekas, perusahaan-perusahaan yang tersingkir dengan sedikit sisa kehidupan di dalamnya, sekarang sering harus melakukan pembelian seukuran gajah untuk dapat menggerakkan jarum di portofolionya. Namun, dalam pertemuan tahunan Berkshire bulan ini, yang berusia 93 tahun itu menjelaskan bagaimana dia akan mencapai angka-angka yang sama menakjubkan dari awal karirnya, jika seorang investor rata-rata ingin mengulangi kesuksesannya hari ini. Buffett mengingat bagaimana dia membaca Moody’s Manual berkali-kali saat dia masih muda, untuk mempelajari industri kereta api dari dalam dan luar, mencari peluang beli. “Jawabannya adalah, dalam kasus saya, akan melalui 2.000 halaman,” kata Buffett beberapa minggu lalu dalam pertemuan pemegang saham. “Saya melalui Moody’s Transportation Manual beberapa kali, … mungkin 1.500 halaman. Dan saya menemukan banyak hal menarik ketika saya berusia 20 atau 21 tahun…. ada ratusan perusahaan kereta api. Dan saya suka membaca tentang setiap satunya.” ‘Jatuh cinta dengan subjek’ Buffett, yang di Universitas Columbia belajar di bawah Benjamin Graham, bapak legendaris dari investasi nilai, kemudian mengidentifikasi hal-hal “tidak biasa” yang bisa dibeli yang bisa menghasilkan return yang luar biasa. “Mereka memiliki obligasi yang sebenarnya adalah saham biasa, dan mereka memiliki saham biasa yang sebenarnya adalah obligasi,” kata Buffett bulan ini. “Jika Anda mengumpulkan sejumlah besar yang seperti itu, yang saya tetapkan untuk dilakukan, dan sebenarnya itulah yang membuat Charlie terkesan ketika pertama kali saya bertemu dengannya, karena saya tahu semua detail dari semua perusahaan kecil di Pantai Barat yang dia pikir saya tidak akan pernah mendengar,” katanya merujuk kepada mitra bisnisnya yang telah meninggal, Charlie Munger. Sejak usia muda, Buffett mengembangkan bakat luar biasa dalam memilih saham murah, seringkali perusahaan-perusahaan bermasalah dengan diskon besar. Mereka adalah yang dia sebut seperti mengambil rokok bekas yang memiliki satu hirupan tersisa di dalamnya. Kemudian dalam karirnya, di bawah pengaruh Munger, Buffett beralih ke membeli perusahaan-perusahaan berkualitas dengan keunggulan kompetitif dengan harga yang wajar, akhirnya menghasilkan kekaisaran yang terdiri dari bisnis kelas satu seperti asuransi Geico, BNSF Railway, Dairy Queen dan perusahaan energi dan manufaktur. Nasihat investor legendaris ini pada intinya adalah dengan menemukan subjek yang benar-benar disukai untuk dipelajari dan menjadi ahli dalam subjek tersebut. Hari ini, “saya akan mencoba dan mengetahui segalanya tentang segala hal yang kecil, dan saya akan menemukan sesuatu dan dengan $1 juta Anda bisa menghasilkan 50% setahun, tetapi Anda harus jatuh cinta dengan subjek itu. Anda tidak boleh hanya jatuh cinta dengan uang, Anda benar-benar harus hanya menemukannya,” kata dia.
