Kebangkrutan Red Lobster: Penawaran Udang Tak Terbatas Ultimate sebagian bertanggung jawab

“

CEO baru di jaringan makanan laut Red Lobster mengatakan bahwa kesepakatan udang tak berujung merupakan paku terakhir untuk merek tersebut, yang mengajukan kebangkrutan minggu ini.

Meskipun restoran untuk merek kepiting, lobster, dan makanan laut tetap buka, CEO baru Jonathan Tibus—seorang penasihat restrukturisasi—sedang meninjau keputusan pendahulunya dan tampaknya tidak terkesan.

Tibus, yang juga merupakan direktur manajemen di divisi Amerika Utara dari firma konsultan Alvarez & Marsal, menyoroti kesalahan pemasaran dan operasional dari mantan bos Red Lobster, Paul Kenny.

Dalam deklarasi Bab 11 yang dilihat oleh Fortune, Tibus menulis: “Beberapa keputusan operasional oleh manajemen sebelumnya telah merugikan situasi keuangan pihak berhutang [Red Lobster] dalam beberapa tahun terakhir. Secara historis, promosi Ultimate Endless Shrimp (“UES”) oleh pihak berhutang digunakan sebagai promosi waktu terbatas. Pada bulan Mei 2023, bagaimanapun, Paul Kenny, mantan CEO pihak berhutang, membuat keputusan untuk menambahkan UES sebagai item tetap seharga $20 ke menu meskipun menghadapi penolakan yang signifikan dari anggota tim manajemen perusahaan lainnya.”

Keputusan ini menghabiskan merek berbasis Florida itu sebesar $11 juta dan juga memberatkan bisnis dengan “kewajiban pasokan yang memberatkan” yang berkaitan dengan satu bisnis tertentu: Thai Union, yang mengakuisisi saham 49% dalam perusahaan pada tahun 2016.

Thai Union adalah produsen produk makanan laut, menyediakan makanan laut ambient, beku, dan segar kepada klien melalui saluran ritel seperti restoran, dan pedagang grosir.

Bahkan pada saat itu, Thai Union mengatakan bahwa mereka tahu bahwa bisnis tersebut tidak akan menghasilkan banyak uang dari promosi tersebut. Selama panggilan pendapatan tahun lalu, CFO Thai Union, Ludovic Garnier, mengatakan: “Dalam promosi ini, kami tidak menghasilkan banyak uang. Pada harga $22 kami tidak. Ide itu adalah untuk membawa sedikit lalu lintas.” Beberapa penyesuaian naik dari harga $20 menjadi $25 menstabilkan beberapa aliran tetapi, menurut CNN, Garnier menambahkan: “Kita perlu lebih berhati-hati mengenai, apa titik masuknya? Dan apa titik harga yang kami tawarkan untuk promosi ini.”

Bahkan menaikkan harga promosi populer tetapi tidak berhasil tidak dapat menutupi luka. Pada bulan Januari tahun ini, Thai Union mengumumkan niatnya untuk memutuskan hubungan dengan Red Lobster, mengatakan bahwa “kebutuhan keuangan terus-menerus Red Lobster tidak lagi sejalan dengan prioritas alokasi modal kami.”

Dalam sembilan bulan pertama tahun 2023—saat penawaran UES Red Lobster menjadi tetap—Thai Union mencatat bagian kerugian dari rantai senilai $19 juta.

Tibus tampaknya tidak terkesan dengan keputusan Kenny yang mengaitkan kesepakatan Red Lobster yang tenggelam dengan pemasok makanan laut yang, kebetulan, memiliki banyak pengaruh di ruang rapat. Promosi UES, menurut Tibus, juga mendapat jumlah promosi “atipikal” mengenai kesepakatan, yang pada gilirannya menyebabkan “masalah pasokan yang mengakibatkan kekurangan besar udang di mana restoran sering kali tidak memiliki beberapa jenis udang selama berhari-hari atau berminggu-minggu.”

Thai Union dan Red Lobster tidak langsung menanggapi permintaan komentar dari Fortune.

Bisnis yang mencurigakan

Tetapi pakar restrukturisasi juga meninjau keputusan lain yang dibuat di bawah kepemimpinan Kenny terkait ketergantungan yang meningkat pada pasokan Thai Union.

Pemegang saham—yang memiliki kapitalisasi pasar sekitar $1,9 miliar pada saat penulisan—memiliki “pengaruh yang terlalu besar pada pembelian udang perusahaan,” tuduh CEO baru tersebut.

Pengaruh ini dibuat jelas melalui sejumlah keputusan, klaim Tibus. Pada 2023, misalnya, Kenny mengarahkan Thai Union untuk terus memproduksi udang untuk Red Lobster dalam tingkat yang “tidak mengalir melalui proses pasokan tradisional atau siklus tender atau mematuhi proyeksi permintaan perusahaan.”

Produk Thai Union juga mulai muncul lebih luas di restoran Red Lobster setelah dua pemasok udang berbalut roti yang sebelumnya digunakan oleh rantai itu dipecat, yang diklaim Tibus terjadi “di bawah kedok ‘tinjauan kualitas.’” Pemecatan kedua pemasok tersebut mengarah pada kesepakatan eksklusif untuk Thai Union dan biaya yang lebih tinggi untuk merek restoran.

Faktor eksternal

Meskipun kegagalan udang bernilai jutaan dolar mungkin tidak membantu prospek Red Lobster, merek itu mengatakan dalam pengajuan Bab 11 nya bahwa mereka memiliki kewajiban antara $1 miliar dan $10 miliar—jumlah yang terlalu besar untuk sepenuhnya dikenakan pada promosi makanan laut sepuasnya.

Dalam keluar dari Red Lobster, Thai Union mengatakan bahwa merek tersebut sedang berjuang dengan dampak pandemi serta “angin sepoi-sepoi industri yang berkelanjutan, tingkat bunga yang lebih tinggi, dan biaya material dan tenaga kerja yang meningkat.”

Memang, analisis yang dihasilkan Tibus dan timnya sejak Maret menggambarkan gambaran bisnis yang tenggelam dalam masalah. Di antara masalah yang dia garisbawahi dalam deklarasinya adalah penurunan jumlah pelanggan, turun 30% sejak 2019 dengan hanya sedikit pemulihan setelah COVID.

Di atas itu adalah faktor yang merusak industri secara lebih luas: inflasi. Konsumen kurang cenderung untuk makan di luar saat ini, tulis Tibus, menambahkan bahwa penurunan pendapatan pelanggan ini dikombinasikan dengan biaya tenaga kerja yang lebih tinggi karena tagihan upah minimum yang meningkat.

Di tempat lain, bos tersebut menambahkan bahwa perusahaan menghabiskan jumlah yang sangat besar untuk menyewa toko yang tidak menghasilkan pengembalian investasi. Dia menulis: “Pada tahun 2023, perusahaan menghabiskan sekitar $190,5 juta dalam kewajiban sewa, lebih dari $64 juta di antaranya terkait dengan toko yang tidak berperforma baik.”

Situasi ini mungkin sudah berubah. Menurut USA Today, 87 restoran di 27 negara bagian di situs web Red Lobster—yang saat ini tidak berfungsi pada saat penulisan—ditunjukkan sebagai ‘tutup sementara.’

“