Mike Wilson dari Morgan Stanley telah mengakhiri panggilan untuk saham-saham AS jatuh ke jurang.
Setelah menetapkan salah satu target S&P 500 (^GSPC) tahun akhir terendah selama setahun terakhir, kepala investasi Morgan Stanley mengubah pendapatnya dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Minggu.
Wilson kini melihat S&P 500 mencapai 5.400 dalam 12 bulan ke depan, naik dari panggilan sebelumnya bahwa indeks tersebut akan turun ke 4.500. Target baru Wilson mencerminkan kenaikan sekitar 2% dalam indeks selama 12 bulan ke depan, dengan valuasi turun dan pendapatan terus naik.
“Prakiraan pertumbuhan pendapatan kami untuk tahun 2024 dan 2025 (8% dan 13%, masing-masing) mengasumsikan pertumbuhan top-line yang sehat, pertumbuhan keuntungan di tengah tunggal di kedua tahun tersebut seiring dengan pengembangan margin yang positif kembali (terutama pada tahun 2025),” tulis Wilson dalam catatan tersebut.
“Kompresi valuasi yang moderat (dari ~20x menjadi ~19x dalam kasus dasar) ketika pendapatan menyesuaikan lebih tinggi adalah hal yang umum dalam latar belakang siklus tengah-ke-akhir (terjadi pada pertengahan 1990-an, pertengahan 2000-an, dan 2018 baru-baru ini).
Wilson adalah strategi makro ketiga yang dilacak oleh Yahoo Finance yang meningkatkan target S&P 500 dalam satu minggu terakhir.
Kepala strategi investasi BMO Brian Belski meningkatkan target akhir tahunnya menjadi 5.600 tertinggi di jalan pada 15 Mei, dengan alasan bahwa momentum dalam reli terbaru akan terus berlanjut sepanjang tahun ini.
Di Deutsche Bank, kepala strategi ekuitas Binky Chadha meningkatkan target akhir tahun untuk benchmark menjadi 5.500 dari 5.100 pada 17 Mei. Chadha mengutip pertumbuhan pendapatan yang kuat dan outlook makroekonomi yang membaik sebagai alasan saham bisa terus naik.
Wilson setuju dengan rekan-rekannya bahwa prospek pertumbuhan telah membaik, namun lebih berhati-hati tentang apa yang bisa berarti untuk saham ke depan.
Wilson menulis pada hari Senin bahwa hasil makro telah menjadi “semakin sulit untuk diprediksi” dalam lingkungan saat ini, merujuk pada bagaimana pasar telah bergeser bolak-balik antara skenario dasar “soft landing” dan “no landing.”
Hal ini mendorong Wilson untuk memulai skenario bull dan bear yang “lebih luas dari biasanya”, selain dari kasus dasar. Wilson melihat skenario bull mengirimkan S&P 500 ke 6.350, didorong oleh pertumbuhan pendapatan yang lebih kuat dari yang diantisipasi, di antara faktor lainnya. Dalam kasus bear-nya sebesar 4.200, ekonomi AS akan tergelincir ke dalam resesi.
Wilson juga memperingatkan investor untuk “siap untuk rotasi lebih banyak.”
Mengingat kemungkinan konsensus makro yang terus berubah, ia merekomendasikan pendekatan barbel – saham pertumbuhan berkualitas dan siklikal yang akan melampaui jika data ekonomi terus menggembirakan, dengan saham defensif dicampur sebagai lindung nilai.
Cerita berlanjut
Wilson meningkatkan sektor Industri (XLI) menjadi Overweight karena outlook pendapatan yang membaik dan titik masuk yang menarik setelah kinerja di bawah rata-rata dalam setahun terakhir. Ia juga menyukai Utilitas (XLU), mengutip peran biasa sektor tersebut sebagai sektor defensif serta posisi sektor tersebut untuk mendapat manfaat dari booming AI dan siklus potensial pemotongan suku bunga.
“Pasar tampaknya telah berpindah dari hasil ‘soft landing’ pada Januari menjadi ‘no landing’ pada Maret dan sekarang kembali ke ‘soft landing,'” tulis Wilson.
“Pasar bahkan sempat berjuang sebentar dengan hasil pertumbuhan yang lebih lambat/inflasi yang lebih tinggi pada bulan April… Intinya, pasar mudah berubah pendapat dan akan bertransaksi berdasarkan data yang dirilis, terutama ketika hasilnya begitu tidak pasti.”
Sumber: Getty Images (lvcandy via Getty Images)
Josh Schafer adalah seorang reporter untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita terbaru pasar saham dan peristiwa yang mempengaruhi pergerakan harga saham.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance