\”
Oleh Jamie McGeever
(Reuters) – Tinjauan mengenai hari esok di pasar-pasar Asia.
Secara umum, latar belakang global untuk pasar-pasar Asia masih cerah, dengan investor yakin bahwa Fed akan segera menurunkan suku bunga AS menjaga dolar, yield obligasi, dan volatilitas tetap terkendali, serta meningkatkan aset-aset berisiko.
Namun, ada awan yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan terangkat: Tiongkok. Jika pun ada, semakin gelap.
\”Data dump\” ekonomi dari Beijing pada hari Jumat menunjukkan bahwa pemulihan Tiongkok terhenti – pertumbuhan investasi melambat, penjualan ritel berkembang pada laju terendah sejak akhir 2022, dan harga rumah baru turun pada laju tercepat dalam sembilan tahun.
Yang paling mengkhawatirkan, kelesuan sektor properti semakin dalam. Memang, saham-saham Tiongkok dan Hong Kong melonjak pada hari Jumat setelah Beijing mengumumkan serangkaian langkah historis untuk menstabilkan sektor tersebut, tetapi apakah lonjakan tersebut akan bertahan?
Walaupun bank sentral mengatakan bahwa mereka sedang memfasilitasi penyaluran dana tambahan sebesar 1 triliun yuan dan melemahkan aturan hipotek, serta pemerintah daerah akan membeli beberapa apartemen, namun faktor-faktor mendasar seperti persediaan yang berlebihan dan permintaan yang lemah tetap ada.
Kekhawatiran kembali mengenai pertumbuhan Tiongkok menimbulkan pertanyaan mengenai bagaimana Beijing akan membiayai langkah-langkah dukungan fiskalnya dalam jangka panjang. Tiongkok saat ini memiliki lebih dari $3 triliun cadangan devisa. Apakah sekarang saatnya bagi Tiongkok untuk menggunakan cadangan tersebut untuk mencegah kelesuan sektor properti dari menyeret ekonomi lebih luas?
Hal itu tidak mungkin terjadi, dan Beijing mungkin akan lebih memilih untuk meningkatkan ekspor sebagai jalur yang dipilih untuk pemulihan. Namun, hal ini tidak akan disambut baik oleh Amerika Serikat, yang minggu lalu memberlakukan tarif tambahan pada impor sebesar $18 miliar dari Tiongkok.
Tarif-tarif ini dan garis pertempuran yang semakin keras antara Barat dan Tiongkok dalam perdagangan pasti akan menjadi sorotan utama dalam pertemuan pejabat keuangan G7 minggu depan di Italia. Menteri Keuangan AS Janet Yellen akan hadir, namun tidak jelas apakah Ketua Fed Jerome Powell akan hadir, setelah ia dinyatakan positif terinfeksi COVID-19.
Meskipun demikian, pasar keuangan sedang menikmati periode ketenangan yang luar biasa saat ini. Volatilitas FX global adalah yang terendah dalam lima minggu, volatilitas pasar obligasi AS berada pada level terendah dalam enam minggu, dan indeks VIX pada hari Jumat turun di bawah 12 untuk pertama kalinya tahun ini.
Lingkungan volatilitas yang rendah ini membantu mengangkat pasar saham AS, Eropa, dan pasar saham lainnya ke rekor tertinggi sepanjang masa.
Kalender ekonomi Asia pada hari Senin menawarkan sejumlah indikator yang layak untuk investor, termasuk: PDB dari Thailand, neraca perdagangan dan data perdagangan dari Indonesia, Malaysia, dan Taiwan, serta tingkat pengangguran dari Hong Kong.
Cabang bank sentral Tiongkok diperkirakan akan kembali menahan suku bunga dasar satu dan lima tahunnya pada 3,45% dan 3,95%, masing-masing, setelah meninggalkan suku bunga fasilitas pembiayaan jangka menengahnya tidak berubah pada hari Rabu.
Tekanan semakin meningkat untuk segera melakukan pemotongan suku bunga.
Berikut adalah perkembangan penting yang dapat memberikan arah lebih lanjut kepada pasar pada hari Senin:
– PDB Thailand (Q1)
– Ekspor Taiwan (April)
– Indeks tersier Jepang (Maret)
(Pelaporan oleh Jamie McGeever; Pengeditan oleh Lisa Shumaker)
\”