CEO JPMorgan Jamie Dimon khawatir investor yang bersemangat berlebihan telah berlari terlalu cepat karena apa yang disebutnya sebagai “banyak pembicaraan bahagia”, melupakan tekanan harga yang belum terjadi namun sudah ada dalam pipa.
Pasar ekuitas mencapai rekor tertinggi pekan ini, dengan Dow Jones memecahkan 40.000 poin pertama kali setelah data menunjukkan inflasi sedang mereda, membuka peluang untuk pemotongan suku bunga stimulus oleh Federal Reserve.
Setelah dua bulan berturut-turut harga naik sebesar 0,4% selama periode empat minggu sebelumnya, April sedikit turun menjadi 0,3% dengan penurunan luas di seluruh papan kecuali untuk cetakan yang lebih lengket untuk perumahan dan bensin, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja.
Dimon, bagaimanapun, percaya bahwa data belum mencerminkan efek mendasar dari tren yang lebih luas.
“Ada banyak kekuatan inflasi di depan kita,” kata CEO bank terbesar di dunia, dalam wawancara dengan Bloomberg Television pada hari Kamis. “Peluang inflasi tinggi atau suku bunga naik lebih tinggi dari yang orang pikirkan.”
Di 0,3%, kenaikan bulanan pada CPI AS yang dikepalai oleh berita lebih baik dari perkiraan konsensus sebesar 0,4%. Ukuran inti sesuai dengan perkiraan 0,3%.
Bos JPMorgan menunjuk biaya yang terkait dengan transisi ekonomi ke keberlanjutan lingkaran dan pengeluaran infrastruktur untuk membuatnya lebih produktif—akan menempatkan tekanan ke atas harga.
Peningkatan pengeluaran pemerintah untuk melayani utang nasional dan meningkatkan kemampuan militer juga merupakan risiko yang memengaruhi prospek inflasi, tanpa menyinggung sengketa perdagangan.
Pekan ini, administrasi Biden meningkatkan bea masuk mobil listrik China sebagai bagian dari paket keseluruhan tarif yang lebih tinggi untuk melindungi pekerja Amerika dalam sektor manufaktur menjelang pemilu November.
Karena bisnis jarang bisa menyerap biaya ini, biaya tersebut biasanya diteruskan kepada konsumen melalui harga yang lebih tinggi.
Jika efek-efek berbagai ini menggabungkan untuk menjaga inflasi tetap tinggi, Fed mungkin tidak punya pilihan selain menjaga suku bunga pada level tinggi saat ini.
Jika kemudian dipasangkan dengan pertumbuhan yang lambat, Dimon memprediksi sektor ekonomi dengan neraca keuangan lemah akan segera menemukan masalah.
Dia menunjuk properti real estat, perusahaan berleveraged, dan kredit swasta sebagai sumber potensial volatilitas.
“Apa pun yang dunia hargai untuk mendarat lembut, saya pikir mungkin setengah dari itu,” kata Dimon, menyebut valuasi ekuitas tidak hanya tinggi tetapi sangat tinggi.
“Saya pikir peluang terjadinya sesuatu yang salah lebih tinggi dari yang orang pikirkan.”
Langganan newsletter CFO Daily untuk mengikuti tren, isu, dan eksekutif yang membentuk keuangan perusahaan. Daftar secara gratis.