Dalam pengumuman laba kuartal pertamanya minggu lalu, 3M (NYSE: MMM) mengungkapkan bahwa akan memotong dividen – dan sebenarnya itu adalah kabar baik. Tentu, beberapa investor yang fokus pada pendapatan pasti akan kecewa, tetapi itu adalah langkah yang tepat untuk perkembangan perusahaan dan untuk membantu menghilangkan ketidakpastian seputar saham.
Selain itu, ada beberapa hal positif yang muncul dalam laporan laba yang membuat saham ini menjadi beli menarik. Berikut yang perlu Anda ketahui.
3M memotong dividen
Manajemen belum memberikan angka untuk dividen baru, tetapi akan diumumkan pada bulan Mei. Namun, kita tahu akan menjadi “sekitar 40% dari arus kas bebas disesuaikan,” menurut Chairman Eksekutif (dan mantan CEO) Mike Roman dalam panggilan laba.
Jika kita mengasumsikan arus kas bebas (FCF) per saham sebesar $7,05 berdasarkan panduan laba untuk tahun 2024 (yang tidak termasuk bisnis kesehatan yang sekarang sudah dipisahkan, Solventum), kita akan mendapatkan dividen per saham sebesar $2,82 untuk tahun 2024. Ini mengimplikasikan dividen hasil sebesar 2,85% pada harga saat ini.
Saya telah membahas mengapa keputusan 3M untuk memotong dividen masuk akal, dan argumen yang sama berlaku sekarang. 3M memiliki pembayaran multi-tahun yang signifikan untuk dilakukan sebagai hasil dari penyelesaian hukum – $12,5 miliar untuk produk PFAS selama 13 tahun dan $6 miliar untuk earplug senjata pertempuran dari 2023 hingga 2029. Selain itu, kehilangan arus kas stabil dari Solventum akan mempengaruhi situasi FCF pada saat 3M juga perlu berinvestasi dalam bisnisnya untuk pertumbuhan.
Tiga alasan untuk optimisme
Sekarang, mari kita lihat sisi positifnya. Pemotongan dividen akan membebaskan arus kas berharga untuk diinvestasikan, dan manajemen 3M dapat mulai meningkatkan tingkat pertumbuhan perusahaan. Ada beberapa alasan untuk optimisme di sana juga.
Pertama, segmen 3M yang paling mengecewakan selama dekade terakhir adalah segmen kesehatan dan konsumen. Kesehatan sekarang dipisahkan sebagai Solventum, dan manajemen 3M sedang mengambil tindakan tegas terhadap 5% dari portofolio konsumennya. Roman mengatakan kepada investor awal tahun ini, “Kami telah mengidentifikasi sekitar 5% dari portofolio di mana kami memiliki pertumbuhan pasar yang terbatas dan hak untuk menang yang buruk.”
Itulah jenis pemangkasan portofolio yang berhasil bagi Illinois Tool Works selama dekade terakhir, dan investor akan berharap untuk melihat lebih banyak hal yang sama di masa depan dari 3M.
Gambar sumber: Getty Images.
Kedua, 3M cukup dikritik karena kinerja marginnya yang biasa-biasa saja selama dekade terakhir. Masalah ini mencapai puncaknya tahun lalu, dan manajemen meluncurkan rencana restrukturisasi multi-tahun, termasuk mengurangi jumlah karyawan, menyederhanakan struktur rantai pasokannya, menyesuaikan model pemasarannya, dan menyederhanakan struktur korporatnya.
Ini sudah lama, tetapi tampaknya meningkatkan margin 3M. Misalnya, margin operasi disesuaikan perusahaan (tidak termasuk Solventum) pada tahun 2023 sekitar 18,7%, tetapi manajemen berharap hal tersebut akan meningkat menjadi kisaran 20,7%-21,45% pada tahun 2024.
Ketiga, sementara segmen konsumen tetap lemah karena tingkat suku bunga tinggi menekan pengeluaran untuk produk perbaikan rumah dan perawatan rumah, ada tanda-tanda kembalinya pertumbuhan dalam bisnis keselamatan dan industri dan transportasi dan elektronik. Secara keseluruhan, manajemen memperkirakan pertumbuhan penjualan organik disesuaikan sebesar 0% hingga 2% pada tahun 2024.
3M Segmen
Pertumbuhan Organik Kuartal Pertama
Panduan Pertumbuhan Organik Tahun Penuh
Keselamatan & Industri
(1,4%)
Pertumbuhan stabil hingga satu digit rendah
Transportasi & Elektronik
6,70%
Pertumbuhan satu digit rendah
Konsumen
(3,9%)
Kehilangan satu digit rendah
Sumber data: Presentasi 3M.
3M secara mencolok melebihi pasar akhirnya dalam elektronik dan otomotif. Meskipun kinerja kuartal pertama dalam transportasi dan elektronik dipengaruhi oleh pelanggan yang membeli lebih awal “saat mereka meningkatkan produksi dan memperkenalkan produk baru,” itu masih merupakan tanda lingkungan yang membaik.
Saham untuk dibeli
Secara keseluruhan, pertumbuhan dan kinerja margin 3M menunjukkan tanda-tanda perbaikan. Sekarang bahwa ada kejelasan lebih lanjut mengenai masalah penyelesaian hukum dan pemotongan dividen sudah selesai, investor dapat merasa jauh lebih nyaman membeli saham yang diperdagangkan 14 kali perkiraan laba 2024.
Apa Anda harus berinvestasi $1,000 dalam 3M sekarang?
Sebelum Anda membeli saham 3M, pertimbangkan hal ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan 3M bukan salah satunya. 10 saham yang masuk dalam daftar bisa menghasilkan keuntungan besar dalam beberapa tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Nvidia masuk dalam daftar pada 15 April 2005… jika Anda menginvestasikan $1,000 pada saat rekomendasi kami, Anda akan memiliki $544,015!*
Stock Advisor memberikan panduan yang mudah diikuti bagi investor untuk sukses, termasuk bimbingan dalam membangun portofolio, pembaruan reguler dari para analis, dan dua pilihan saham baru setiap bulan. Layanan Stock Advisor telah lebih dari empat kali lipatkan hasil S&P 500 sejak 2002*.
Lihat 10 saham tersebut »
*Pengembalian Stock Advisor hingga 6 Mei 2024
Lee Samaha tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. Motley Fool merekomendasikan 3M dan Solventum. Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
3M Memotong Dividennya: Saatnya Membeli Saham ini pertama kali diterbitkan oleh The Motley Fool