Dalam sebuah pos blog pada Kamis lalu, Anthropic menulis bahwa mereka “telah mengumpulkan dana sebesar $65 miliar dalam pendanaan Seri H yang dipimpin oleh Altimeter Capital, Dragoneer, Greenoaks, dan Sequoia Capital, dengan valuasi perusahaan mencapai $965 miliar setelah pendanaan.” Pos blog terbaru dari OpenAI dengan nada serupa menempatkan valuasi mereka di angka $852 miliar.
Ini berarti puncak papan peringkat telah berubah. Di antara perusahaan teknologi berbasis AI, Anthropic—yang dikenal sebagai “si Claude”—kini secara teknis lebih bernilai daripada OpenAI, “si ChatGPT.”
Namun, ada beberapa faktor mitigasi yang perlu diingat terkait valuasi ini. Pertama-tama, seperti yang terus-menerus dan getol disorot oleh kritikus seperti Ed Zitron (juga oleh kritikus yang lebih mapan seperti HSBC), AI sebagai bisnis inti—setidaknya bisa dibilang—masih belum terbukti sebagai strategi untuk profitabilitas jangka panjang. Anthropic mengklaim baru saja mencatatkan laba operasional selama satu kuartal, seperti yang dilaporkan Wall Street Journal, tetapi laporan itu juga mencatat bahwa “tidak jelas metode akuntansi apa yang digunakan Anthropic untuk membukukan pendapatan dan biaya,” dan bahwa, “Perusahaan mungkin tidak akan tetap untung sepanjang tahun karena merencanakan peningkatan belanja akibat kebutuhan komputasi yang sangat besar.”
Jadi, agak berlebihan jika menyebut Anthropic sebagai perusahaan yang menguntungkan. Kebutuhan komputasi masif yang disebutkan tadi bukanlah rahasia. Mereka telah berkomitmen ratusan miliar dolar kepada perusahaan seperti Amazon, Google, dan Broadcom selama dekade mendatang, dan juga membuat komitmen jangka pendek sebesar $1,5 miliar per bulan kepada SpaceX.
Para investor tentu sadar akan semua pengeluaran itu, tetapi mereka juga tahu bahwa pendapatan Anthropic melonjak sekitar awal tahun kalender 2026 karena gelombang klien korporat. Kini, *vibe coding* seolah menjadi norma yang menciptakan narasi bahwa perusahaan-perusahaan tak lagi membutuhkan koder muda untuk pekerjaan kasar berkat Claude Code—bersama produk pesaing seperti Codex milik OpenAI. Pengumuman perubahan kecil pada produk Claude Code milik Anthropic mulai berdampak besar di pasar saham, terutama pada valuasi perusahaan perangkat lunak sebagai layanan (SaaS).
Alih-alih memimpin, belakangan ini OpenAI justru terlihat tertinggal dan berusaha mengejar.
Namun, hal lain yang perlu diingat tentang posisi Anthropic sebagai juara valuasi baru adalah bahwa valuasi terbaru OpenAI dihitung berdasarkan putaran pendanaan yang terjadi dua bulan sebelum pendanaan Anthropic. Jadi, ini sedikit mirip ketika sebuah tim olahraga mengungguli rivalnya di peringkat liga setelah bermain satu pertandingan lebih banyak. Masih banyak pertandingan yang akan datang.
Karena OpenAI dan Anthropic saat ini masih merupakan perusahaan swasta, penemuan harga (*price discovery*) tersebar dan agak tidak jelas, apalagi kedua perusahaan belum diwajibkan melaporkan laba dan pengeluaran mereka secara publik. Setidaknya, valuasi Anthropic di Forge Global, pasar sekunder untuk saham swasta, sudah melampaui OpenAI bulan lalu, dengan perkiraan nilai Anthropic sekitar $1 triliun, sementara OpenAI di angka $880 miliar.
Mau perkiraan yang lebih abstrak lagi? Hingga tulisan ini dibuat, Polymarket menetapkan peluang Anthropic memiliki valuasi lebih tinggi daripada OpenAI pada akhir Juni sebesar 89%.
Beberapa tingkat kejelasan mungkin akan segera tiba. Sebuah artikel New York Times pada 20 Mei yang mengutip “dua orang yang mengetahui masalah ini” menyebutkan bahwa OpenAI diperkirakan akan mengajukan IPO “dalam beberapa minggu mendatang.” Bahkan, mungkin mereka telah mengajukannya secara rahasia pada 22 Meimengatakan IPO Anthropic bisa terjadi “paling cepat pada Oktober.”
Jadi, mungkin pada musim gugur nanti akan ada pemenang yang lebih jelas dalam kompetisi ini. Pada saat itu, harga saham OpenAI dan Anthropic akan tersedia secara publik secara *real-time*. Jika orang-orang memperdebatkan perusahaan AI publik mana yang “lebih bernilai” dari yang lain, mereka bisa—dan mungkin akan—membuka aplikasi seperti Robinhood dan “memilih” dengan tabungan hidup mereka. Dan setelah itu, ya, semoga Tuhan menolong mereka.