CEO GameStop yaitu Cohen, yang sudah membangun posisi 5 persen di eBay, mengisyaratkan bahwa ia mungkin akan langsung membawa tawaran tersebut kepada para pemegang saham eBay.
Diterbitkan Pada 12 Mei 202612 Mei 2026
eBay telah menolak tawaran akuisisi senilai $56 miliar dari GameStop yang jauh lebih kecil, karena keraguan atas pendanaan; mereka menyebut proposal tersebut “tidak kredibel maupun menarik”.
eBay, yang nilai pasarnya kira-kira empat kali lipat dari GameStop, juga menekankan pada hari Selasa bahwa upaya pembalikan keadaannya di bawah CEO Jamie Iannone telah mendorong pertumbuhan, dengan sahamnya kembali sebesar 201 persen sejak Iannone menjabat enam tahun lalu.
Kisah yang Direkomendasikan
daftar 4 itemakhir daftar
“Kami telah menyimpulkan bahwa proposal Anda tidak kredibel maupun menarik,” ujar Ketua eBay Paul Pressler dalam sebuah pernyataan. “Dewan eBay yakin bahwa perusahaan, di bawah tim manajemennya saat ini, berada dalam posisi yang baik untuk terus mendorong pertumbuhan berkelanjutan.”
Ia juga menunjuk pada kekhawatiran tentang tawaran GameStop, termasuk pendanaannya, dampaknya terhadap pertumbuhan jangka panjang eBay, dan struktur kepemimpinan dari perusahaan yang mungkin bergabung.
GameStop tidak segera menanggapi permintaan komentar.
Minggu lalu, CEO GameStop Ryan Cohen mengejutkan Wall Street dengan tawarannya, yang mencakup komitmen pendanaan utang sebesar $20 miliar dari TD Bank.
Para analis dan investor telah meragukan apakah tawaran setengah tunai, setengah saham untuk eBay dari pengecer video game senilai $12 miliar ini akan berhasil.
Saham eBay telah diperdagangkan jauh di bawah harga tawaran $125 per saham sejak tawaran itu dibuat bulan ini. Saham tersebut turun 1,3 persen pada hari Selasa menjadi $106,68 sementara GameStop turun hampir 2 persen dalam perdagangan awal. Dalam 12 bulan terakhir, saham eBay telah naik 56 persen sedangkan saham GameStop turun 18 persen.
Cohen, yang telah membangun posisi 5 persen di eBay, telah memberi isyarat bahwa ia mungkin siap untuk langsung membawa tawaran tersebut kepada pemegang saham eBay, mungkin dengan mengadakan pertemuan khusus. Hal itu bisa sulit karena mengadakan pertemuan memerlukan kepemilikan saham yang lebih besar.
CEO GameStop mengatakan ia memiliki surat komitmen pendanaan utang dari TD, tergantung pada perusahaan gabungan yang menerima peringkat investment-grade. Moody’s mengatakan minggu lalu bahwa kesepakatan itu akan menjadi kredit negatif bagi eBay. Sumber yang mengetahui masalah ini mengatakan eBay menganggap sangat tidak mungkin bahwa perusahaan gabungan akan dianggap sebagai investment grade.
Cohen telah berpendapat bahwa dengan menggabungkan GameStop dan eBay, ia dapat memotong biaya dan menemukan sinergi untuk menciptakan perusahaan yang jauh lebih besar.
Para analis mencatat bahwa eBay sudah memiliki margin EBITDA sebesar 31 persen, tiga kali lebih tinggi dari GameStop yang 10 persen.
Cohen mengatakan ia dapat meningkatkan profitabilitas eBay dengan mereplikasi dorongan pemotongan biaya GameStop dan menggunakan 600 tokonya di AS sebagai jaringan fisik untuk membantu menjadikan eBay saingan yang lebih tangguh bagi Amazon.
Kesepakatan yang diusulkan ini menarik perhatian di pasar merger dan akuisisi yang sedang ramai dan di kalangan investor ritel, yang bagi mereka Cohen telah menjadi pahlawan sejak ia membantu menggalang aksi short squeeze pada tahun 2021 yang merugikan hedge fund seperti Melvin Capital.
Tawaran itu telah membuat beberapa investor GameStop kesal. Michael Burry, yang terkenal karena The Big Short, menjual sahamnya setelah tawaran itu, memperingatkan bahwa hal itu akan membebani GameStop dengan utang dan mengencerkan nilai saham.
Baik eBay maupun GameStop menjual barang koleksi seperti kartu dagang, tetapi bisnis utama mereka berbeda. Sementara eBay memperoleh biaya dengan menghubungkan pembeli dan penjual secara online tanpa menyimpan inventaris, GameStop membeli barang secara grosir dan menjualnya kembali melalui toko fisik.
Beberapa detail pendanaan
Dalam sebuah wawancara dengan CNBC, Cohen hanya memberikan sedikit penjelasan tentang bagaimana GameStop akan membiayai kesepakatan tersebut.
Ketika didesak, Cohen mengatakan kesepakatan itu akan dibayar dengan uang tunai dan saham.
Cohen menulis kepada dewan eBay bahwa ia akan menjadi CEO perusahaan gabungan dan tidak akan menerima gaji, bonus tunai, atau golden parachute.
Miliuner berusia 40 tahun itu mengukuhkan kekayaannya dengan ikut mendirikan dan kemudian menjual pengecer makanan hewan peliharaan online Chewy, sebelum membuat taruhan besar pada GameStop ketika pengecer tersebut memiliki valuasi pasar yang jauh lebih rendah yaitu $250 juta.