Berdasarkan berita-berita terkini aja, mudah untuk merasa optimis dengan saham Tesla (NASDAQ: TSLA) yang harganya turun. Sahamnya pernah jatuh 30% dari puncak Desember lalu, terutama karena kalah dari pesaing mobil listrik (BEV) BYD Company (OTC: BYDDY). Sekarang, posisi teratasnya sudah kembali.
Tapi, ceritanya gak sesederhana itu. Semakin kita lihat lebih dalam, saham Tesla jadi kurang menarik.
Apakah AI akan ciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru aja rilis laporan tentang perusahaan yang jarang dikenal, disebut “Monopoli yang Sangat Diperlukan,” yang nyediain teknologi penting yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Sumber gambar: Getty Images.
Setelah beberapa bulan kalah dari total produksi BYD untuk mobil listrik baterai (BEV), Tesla kembali jadi pemimpin. Perusahaan ikonik ini kirim 358.023 EV di kuartal pertama tahun ini, sementara BYD jual 310.389 mobil listrik baterai.
Itu kayaknya kemenangan yang sangat dibutuhkan untuk pemegang saham Tesla. Tapi, itu bukan cerita lengkapnya.
Salah satu catatan kaki penting adalah, angka Tesla lebih rendah dari ekspektasi analis untuk 365.645 kendaraan di kuartal itu. Dan 310.389 dari BYD itu hanya untuk mobil listrik baterai, jadi angkanya tidak termasuk 378.604 kendaraan hibrida yang semakin populer yang mereka jual kuartal lalu. Tesla tidak memproduksi kendaraan hibrida.
Mungkin lebih buruk lagi, Tesla masih kehilangan pangsa pasar total, di sini dan di luar negeri. Dan di Eropa, mereka kehilangan pangsa ke BYD.
Kehilangan pangsa di pasar EV yang terus tumbuh belum tentu buruk. Tapi ini menimbulkan masalah yang kebanyakan investor tidak terbiasa: kekuatan harga Tesla yang melemah karena banyak kompetisi baru. Margin EBITDA yang disesuaikan Tesla terus turun dari puncak hampir 24% di 2022 jadi kurang dari 16% tahun lalu. Investor jadi bingung menilai saham Tesla dalam paradigma baru ini.
TSLA EBITDA Margin (TTM) data oleh YCharts
Lalu ada hal lain. Daripada cari cara untuk bikin mobil yang lebih kompetitif harga (tapi dengan margin lebih tinggi) lalu ciptakan permintaan, CEO Tesla Elon Musk kayaknya mengabaikan tantangan ini. Dia fokus ke pengembangan robot humanoid otonom untuk kerjakan pekerjaan rumah dan tugas lainnya. Musk bilang android AI ini harganya kurang dari $30.000 per unit, dan akan masuk produksi komersial sebelum akhir tahun depan.
Dan mungkin saja itu terjadi.
Tapi, karena Musk punya kebiasaan janji berlebihan, hasil kurang, dan juga boros, pemegang saham punya alasan untuk pertanyakan jadwal yang diajukan. Sama juga dengan pengembangan Cybercab Tesla, yang katanya harganya mirip dengan robot mereka dan akan diluncurkan sekitar waktu yang sama.
Jangan bilang tidak mungkin. Tesla mungkin bisa ubah dunia dengan sukses luncurkan robot bertenaga AI dan robotaxi self-driving yang murah. Bisnis mobil listrik mereka mungkin bisa pertahankan pangsa pasar, dan bahkan mulai tingkatkan margin laba lagi.
Tapi investor yang tertarik butuh bukti yang jauh lebih banyak dari sekedar kuartal positif di sisi EV. Produsen mobil listrik lain tidak akan hilang begitu aja. Mereka malah akan jadi lebih baik, dan lebih kompetitif dengan Tesla dan BYD.
Ini penting karena BEV masih bisnis utama Tesla. Ini kemungkinan akan tetap begitu setidaknya untuk beberapa tahun ke depan. Bahkan bisa untuk beberapa tahun lagi.
Pernah merasa ketinggalan untuk beli saham yang paling sukses? Maka kamu ingin dengar ini.
Dalam kesempatan langka, tim ahli analis kami keluarkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan yang menurut mereka akan naik. Jika kamu khawatir sudah kehilangan kesempatan berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk beli sebelum terlambat. Dan angkanya berbicara sendiri:
Nvidia: jika kamu invest $1.000 saat kami double down di 2009, kamu akan punya $523.131!*
Apple: jika kamu invest $1.000 saat kami double down di 2008, kamu akan punya $51.457!*
Netflix: jika kamu invest $1.000 saat kami double down di 2004, kamu akan punya $524.786!*
Saat ini, kami keluarkan alert “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, tersedia saat kamu bergabung dengan Stock Advisor, dan mungkin tidak ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.
*Hasil Stock Advisor per 13 April 2026
James Brumley tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memegang posisi dan merekomendasikan Tesla. The Motley Fool merekomendasikan BYD Company. The Motley Fool punya kebijakan pengungkapan.
Tesla Has Reclaimed Its Spot as the Leading Global EV Manufacturer, but Is the Stock a Buy? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool