Harga saham Mastercard (MA) sekarang dihargai dengan P/E sebesar 31.6, yang terendah dalam lima tahun. Sementara itu, laba per saham (EPS) yang disesuaikan naik lebih dari dua kali lipat dari $6.43 di tahun 2020 menjadi $17.01 di tahun 2025. Visa (V) sekarang diperdagangkan pada kelipatan yang sama, padahal Mastercard punya proyeksi pertumbuhan EPS lebih cepat 17% dalam tiga tahun dibanding Visa 12.65%. Selain itu, pengembalian modal Mastercard sebesar 56.14% jauh lebih tinggi daripada Visa yang 35.28%.
Kelemahan pasar baru-baru ini membuat harga Mastercard terlihat murah. Marjin arus kas bebasnya mencapai 51.58% dan dividennya tumbuh rata-rata 15.28% per tahun dalam satu dekade terakhir.
Jaringan pembayaran sangat penting untuk ekonomi global karena belanja digital naik. Tapi, karena pasar gelisah, beberapa perusahaan besar sementara kurang diminati. Mastercard (NYSE:MA) sekarang dihargai seperti di akhir tahun 2022. Ini jadi kesempatan bagus untuk investor biasa yang ingin dapatkan pertumbuhan jangka panjang dengan harga wajar.
Rasio harga terhadap laba (P/E) Mastercard ada di 31.6. Itu salah satu yang terendah dalam lima tahun. Harga sahamnya naik 76% tapi laba tumbuh lebih cepat. EPS yang disesuaikan naik dari $6.43 jadi $17.01 dalam lima tahun.
Singkatnya, pasar kurang optimis padahal hasil perusahaan sangat bagus. Marjin arus kas bebas naik jadi 51.58% tahun lalu. Rasio laba kotor mencapai 83.43%, di atas rata-rata 5 dan 10 tahun. Data ini dari laporan keuangan Mastercard sendiri. Tidak ada perlambatan yang bisa jadi alasan untuk diskon harga ini.
Hasil dividen saat ini 0.62%. Kelihatannya kecil, tapi ceritanya lebih dari itu. Dalam 10 tahun, dividennya naik rata-rata 15.28% per tahun, dari sekitar $0.55 per saham jadi $3.15. Itu naik lebih dari lima kali lipat! Investor jangka panjang bisa dapat hasil (yield) yang jauh lebih tinggi dari angka 0.62% itu, karena dihitung dari harga beli awal mereka. Rasio pembayaran dividen dari arus kas bebas juga turun jadi 16.3%, artinya masih banyak ruang untuk naikkan dividen lagi atau beli kembali saham.
Mastercard biasanya dibandingkan dengan Visa (V). Ini perbandingan metrik pentingnya:
- Proyeksi pertumbuhan EPS 3 tahun: Mastercard 17% vs Visa 12.65%
- Rasio PEG: Mastercard 1.46 vs Visa 1.73 (lebih rendah lebih baik)
- Pengembalian modal: Mastercard 56.14% vs Visa 35.28%
Dulu Mastercard biasanya lebih mahal dari Visa karena pertumbuhannya lebih cepat. Sekarang harganya hampir sama, tapi Mastercard masih tumbuh lebih cepat.
Biaya transaksi lintas negara (yang marjinnya lebih tinggi) terus naik, dibantu alat AI yang bisa deteksi penipuan dengan akurasi 99%. Memang ada isu regulasi, tapi Mastercard cuma dapat fee 0.14% per transaksi. Mereka tidak menanggung risiko kredit dan tidak dapat bunga. Model bisnisnya sederhana: ambil porsi kecil dari belanja global.
Memang, harga sahamnya sudah naik sekitar 8.5% dari titik terendah baru-baru ini. Tapi, valuasinya masih seperti di tahun 2022 sementara laba, marjin, dan dividen terus naik. Return tahunan yang diharapkan dari Mastercard lebih dari 16% tetap menarik untuk investor jangka panjang.
Kesimpulannya, kombinasi dari harga yang diskon, arus kas berkualitas tinggi, dan track record dividen yang bagus membuat saham ini layak dimiliki. Investor yang beli sekarang bisa dapatkan pendapatan dan kenaikan harga saham kedepannya.