Sudah lama aku menghindari saham Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR). Aku selalu pikir aku sudah terlambat. Valuasi harganya selalu menghentikan aku. Diperdagangkan di 40, 60, atau 80 kali pendapatan, rasanya pasar sudah memasukkan semua kemungkinan hasil baik ke dalam harga sahamnya.
Lalu aku mulai kurang memperhatikan kelipatan harganya dan lebih memperhatikan apa yang terjadi di dalam hubungan dengan pelanggan perusahaan. Saat itulah pemikiranku berubah.
Apakah AI akan menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru saja merilis laporan tentang satu perusahaan yang kurang dikenal, disebut "Monopoli yang Sangat Diperlukan" yang menyediakan teknologi kritis yang dibutuhkan baik Nvidia maupun Intel. Lanjutkan »
Sumber gambar: Getty Images.
Strategi pemasaran Palantir untuk Platform Kecerdasan Buatannya (AIP) benar-benar berbeda dari yang lain di perangkat lunak perusahaan. Daripada mengirim tenaga penjual dengan presentasi, perusahaan ini menjalankan apa yang disebut "boot camp," yaitu lokakarya beberapa hari yang dipadatkan di mana karyawan pelanggan sendiri membangun alur kerja AI langsung di platform Palantir menggunakan data mereka yang sebenarnya. Tujuannya adalah untuk memadatkan evaluasi berbulan-bulan menjadi beberapa hari saja. Kontrak mulai dari yang kecil, mencakup boot camp singkat dan lisensi terbatas. Klien kemudian dapat memperluas kesepakatan itu seiring mereka melihat nilai dalam tawarannya dan menemukan lebih banyak kegunaannya. Layanan adalah sarana untuk mendorong adopsi produk, bukan aliran pendapatan utama.
Di AIPCon 9 pada Maret 2026, perusahaan menunjukkan dengan tepat bagaimana ini berjalan. Angkatan Laut AS menggunakan platform Palantir untuk meningkatkan visibilitas dan manajemen risiko dalam pembuatan kapal. Tampa General Hospital menggunakan navigator perkembangan perawatan untuk manajemen kasus secara real-time. Freedom Mortgage menggunakan AIP untuk merampingkan proses pinjamannya. Centrus Energy, perusahaan pengayaan uranium yang sedang dalam ekspansi kapasitas besar, bermitra dengan Palantir untuk menerapkan alat bertenaga AI dalam pembangunan tersebut.
Tidak ada dari organisasi ini yang merupakan perusahaan teknologi. Mereka beroperasi di bidang-bidang di mana pengambilan keputusan secara tradisional lambat, mahal, dan bergantung pada pengetahuan institusional daripada sebuah sistem.
Data keuangan perlu dipahami dalam konteksnya. Pendapatan komersial Palantir di AS tumbuh 109% pada tahun 2025 menjadi $1,5 miliar. Pada kuartal keempat saja, pendapatan komersial AS tumbuh 137%. Untuk tahun 2026, Palantir memproyeksikan pendapatan itu melebihi $3,1 miliar, yang berarti pertumbuhan setidaknya 115%. Itu bukan tingkat pertumbuhan yang terlihat di pasar perangkat lunak yang matang. Yang mendorong ekspansi cepat ini adalah kombinasi model boot camp yang memadatkan siklus penjualan dan banyaknya perusahaan yang sekarang beralih dari bereksperimen dengan AI ke komitmen berskala besar.
Palantir Chief Technology Officer Shyam Sankar mencatat sesuatu yang perlu direnungkan: insinyur ‘forward-deployed’ AI dari AIP, yang pada dasarnya adalah agen AI yang dapat menjalankan proyek migrasi perangkat lunak kompleks, sekarang mampu menyelesaikan migrasi SAP ERP dari ECC ke S/4HANA hanya dalam dua minggu. Proyek-proyek seperti itu biasanya memakan waktu bertahun-tahun dan menghabiskan biaya puluhan juta dolar. Ketika sebuah sistem dapat mempersingkat garis waktu proyek sedrastis itu, proposisi nilainya menjadi sulit untuk dibantah.
Satu hal yang jarang dibahas dalam pemberitaan tentang Palantir yang aku lihat: Pembeda perusahaan ini bukan hanya kemampuan AI-nya, tapi kontrol datanya. Tidak seperti penyedia AI horizontal yang memproses semuanya melalui infrastruktur cloud bersama, arsitektur Palantir memungkinkan klien menyimpan datanya di cloud pribadi atau di server on-premise yang menjalankan model AI secara lokal. Di dunia di mana regulasi AI semakin ketat — terutama di Eropa dan untuk aplikasi pertahanan — itu bukan sekadar fitur bagus. Itu adalah parit pertahanan.
Masalah valuasi tinggi tetap ada. Palantir diperdagangkan sekitar 45 kali perkiraan penjualan 2026 di depan dan sekitar 73 kali penjualan trailing. Tidak mungkin membuat angka-angka itu terlihat tradisional. Tapi inilah perubahan cara pandang yang aku alami: "Repricing besar" bukan berarti kelipatan harganya menyusut. Itu berarti perusahaan tumbuh menuju valuasinya lebih cepat dari yang diduga para skeptis. Dengan panduan pendapatan 2026 di kisaran $7,1 hingga $7,2 miliar (mengisyaratkan pertumbuhan sekitar 61%) dan skor Rule of 40 di atas 118% — artinya tingkat pertumbuhan ditambah margin operasi melebihi 118 poin persentase — fundamentalnya berjalan cukup panas untuk membenarkan premium yang hampir tidak akan kamu bayar untuk perusahaan perangkat lunak lain.
Aku tidak bilang Palantir murah. Aku bilang bisnisnya pada dasarnya berbeda dari tiga tahun lalu, dan pasar mulai menghargai hal itu, bukan menentangnya.
Sebelum kamu membeli saham Palantir Technologies, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Palantir Technologies tidak termasuk di antaranya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan besar dalam tahun-tahun mendatang.
Pertimbangkan ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $555.526! Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1.000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1.156.403!
Perlu dicatat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 968% — kinerja yang mengalahkan pasar dibandingkan 191% untuk S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 teratas terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
Lihat 10 saham itu »
*Return Stock Advisor per 11 April 2026.
Micah Zimmerman tidak memegang posisi di saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Palantir Technologies. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
I’ve Changed My Mind on Palantir Stock. The Great Repricing Makes It a Buy. awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.