Sekarang ada sekitar $350 miliar stablecoins yang beredar di dunia kripto, dan hampir semuanya tidak memberikan pendapatan bagi pemegangnya.
Bunganya justru pergi ke penerbitnya. Jeremy Ng, salah satu pendiri OpenEden, rasa itu adalah masalah yang punya solusi jelas.
"Tether dan Circle menyimpan semua bunga itu," kata Ng pada TheStreet Roundtable dalam wawancara baru-baru ini. "Dengan mengizinkan pemegang stablecoin untuk pindah ke hasil yang bebas dan tanpa resiko, dengan cara yang mudah digunakan, saya pikir itu sangat masuk akal."
Jawaban dari OpenEden adalah dana pasar uang yang ditokenisasi. Ini salah satu produk paling sederhana di keuangan tradisional yang sekarang dibawa ke blockchain.
Alasan Ng kenapa dana pasar uang adalah titik awal yang tepat berkaitan dengan dasar-dasarnya.
"Instrumen ini paling likuid di seluruh dunia, dan secara default tanpa resiko," katanya. "Dan kamu tidak punya itu di on-chain."
Hasilnya juga bukan berasal dari suku bunga asli DeFi yang ditopang insentif token. OpenEden men-tokenisasi produk dasarnya yang asli, yang dikelola Bank of New York sebagai manajer dan penjaga dana.
"Mereka mengelola portofolio sama seperti cara mereka mengelola dana pasar uang mereka sendiri," ujar Ng. "Hasilnya sebenarnya sama. Bedanya, kami men-tokenisasi-nya dan mengizinkannya dipakai di ekosistem kripto, baik sebagai jaminan atau sekadar penyimpan nilai."
Tapi dana pasar uang baru permulaan. OpenEden telah membangun platform tokenisasi bernama OpenEden Atlas, dirancang untuk membantu manajer aset, penerbit stablecoin, dan pemilik aset membawa produk mereka ke chain.
Protokolnya sudah berkembang ke produk kredit berpenghasilan tinggi dan hasil multi-strategi.
Menurut Ng, frontier berikutnya adalah kredit publik: obligasi investment grade dan utang pasar berkembang.
"Di dunia tradisional, konstruksi portofolio untuk institusi rata-rata atau investor kaya sekitar 40-50% adalah pendapatan tetap," jelasnya. "Komponen terbesarnya adalah obligasi investment grade. Itu belum banyak ditokenisasi."
OpenEden sedang bekerja sama dengan beberapa manajer aset besar untuk mengubah hal itu.
Jika konstruksi portofolio tradisional akhirnya pindah ke on-chain, lapisan pendapatan tetap juga perlu ikut.