Setelah rally kuat selama setahun terakhir, saham Micron (MU) baru-baru ini kehilangan momentum, turun 32% dari harga tertingginya dalam 52 minggu di $471.34. Penurunan ini karena investor mengambil untung setelah kenaikan kuat, juga ada kekhawatiran soal pergeseran permintaan di pasar memory.
Ketidakpastian ini datang dari perkembangan di ekosistem AI. Alphabet (GOOGL) baru perkenalkan TurboQuant, yang mengurangi kebutuhan memory untuk model AI. Karena memory dan penyimpanan adalah bagian penting infrastruktur AI, inovasi yang tingkatkan efisiensi bikin pertanyaan: apakah nanti permintaan untuk hardware memory tumbuh lebih lambat dari yang diperkirakan? Bagi perusahaan seperti Micron yang suplai komponen memory untuk pusat data dan sistem AI, perkembangan ini beri tekanan pada harga saham.
Tapi, pandangan jangka panjang untuk saham MU tetap bagus. Micron tetap pemasok penting teknologi memory untuk aplikasi yang butuh data besar, terutama yang terkait AI dan komputasi kinerja tinggi. Seiring model AI makin canggih dan beban komputasi bertambah, permintaan untuk solusi memory canggih diharapkan tetap kuat dalam jangka panjang.
Ke depan, Micron tampaknya siap manfaatkan tren ini di tahun 2026 dan seterusnya. Di waktu yang sama, penurunan harga saham Micron baru-baru ini telah turunkan valuasinya. Dengan saham MU diperdagangkan jauh di bawah puncaknya, penurunan ini buat valuasinya jadi terlalu murah untuk diabaikan.
www.barchart.com
Permintaan yang naik untuk infrastruktur AI dan keterbatasan pasokan di industri memory diperkirakan terus dukung pertumbuhan pendapatan Micron di kuartal-kuartal mendatang. Perusahaan ini laporkan hasil yang sangat kuat di kuartal kedua fiskal, karena dinamika harga yang membaik dan permintaan kuat di segmen memory intinya.
Micron laporkan total pendapatan kuartal kedua fiskal sebesar $23.9 miliar, naik 75% dari kuartal sebelumnya dan naik 196% dari tahun lalu. Kontributor terbesarnya adalah segmen DRAM Micron, yang hasilkan pendapatan rekor $18.8 miliar dan sekitar 79% dari total penjualan. Pendapatan di segmen ini naik 74% dari kuartal sebelumnya dan 207% dari tahun lalu. Volume pengiriman naik perlahan, tapi harga jual yang beri dorongan utama. Harga jual rata-rata naik di kisaran 60%-an, karena keterbatasan pasokan dan pergeseran ke produk memory bernilai lebih tinggi untuk sistem komputasi canggih.
Cerita Berlanjut
Bisnis NAND flash Micron juga catatkan kinerja rekor. Pendapatan dari segmen ini capai $5 miliar, naik 82% dari kuartal sebelumnya dan naik 169% dari tahun lalu. Mirip dengan DRAM, pengiriman tumbuh sedikit sementara harga naik tajam.
Profitabilitas Micron membaik seiring pertumbuhan pendapatan. Margin kotor gabungan untuk kuartal itu capai 75%, naik 18 poin persentase dari kuartal sebelumnya. Ekspansi margin ini terutama didorong harga yang lebih tinggi, didukung campuran produk yang baik dan efisiensi biaya.
Ke depan, momentum saat ini diperkirakan berlanjut karena permintaan infrastruktur AI dorong pertumbuhan konsumsi memory. Beban kerja AI memperluas pasar yang bisa dituju untuk DRAM dan NAND di pusat data. Permintaan server tradisional juga tetap kuat, didukung beban kerja dari aplikasi AI agen yang baru muncul dan siklus peningkatan server.
Selain pasar pusat data, Micron juga dapat manfaat dari tren harga yang membaik di segmen otomotif, industri, dan tertanam. Di saat yang sama, kemunculan kemampuan AI di perangkat diperkirakan tingkatkan kebutuhan memory di komputer pribadi dan ponsel, jadi pendorong pertumbuhan jangka panjang tambahan untuk perusahaan.
Mencerminkan kondisi industri yang baik ini, analis perkirakan laba naik tajam di tahun-tahun depan. Perkiraan konsensus proyeksikan EPS $57.70 untuk tahun fiskal 2026, tumbuh lebih dari 651% dari tahun sebelumnya. Ini kemudian diperkirakan diikuti ekspansi EPS tambahan lebih dari 67% di tahun fiskal 2027 jadi $96.55.
Penurunan baru-baru ini di Micron telah ciptakan kesempatan beli yang menarik untuk investor. Meskipun turun, prospek pertumbuhan mendasar Micron tetap kuat, buat valuasi saat ini menarik.
Saat ini, Micron diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) ke depan sekitar 6.2 kali. Kelipatan ini terlihat cukup rendah dibandingkan prospek pertumbuhan laba perusahaan, menunjukan saham MU kurang dihargai.
Sentimen Wall Street terhadap Micron tetap positif. Analis pertahankan peringkat konsensus “Strong Buy” untuk saham ini.
Secara keseluruhan, prospek pertumbuhan solid Micron, kelipatan laba ke depan yang rendah, dan sentimen analis yang baik menunjukan bahwa saham MU terlalu murah untuk diabaikan.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sneha Nahata tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com