Logo Primoris Services
Primoris memperkirakan pendapatan dari energi terbarukan pada 2026 akan datar atau sedikit turun setelah banyak pekerjaan yang dipindahkan ke 2025. Pemesanan tetap kuat, tapi waktu kontrak bisa bergeser ke akhir tahun. Masalah tax-equity (Bagian 48E) mungkin memperpanjang waktu dari kesepakatan lisan ke penandatanganan, meski perusahaan belum melihat pembatalan.
Perusahaan menyelesaikan sekitar 4 GW tenaga surya di tahun 2024 dan 2025. Pekerjaan baterai naik dari ~500 MWh di 2024 ke ~2 GWh di 2025. Sekitar $500 juta pekerjaan dipindahkan ke 2025. Mereka rencana perluas pabrik eBOS dari ~1.5 GW tambah 4.5 GW dengan fasilitas $30 juta yang akan beroperasi kuartal 4 2026.
Energi terbarukan sekitar 40% dari pendapatan perusahaan. Prioritas pertumbuhan termasuk pembangkit gas alam (peluang ~$6 miliar dengan potensi pesanan $1.5–2 miliar di awal tahun dan potensi pendapatan $150–200 juta) dan proyek pipa midstream yang tumbuh jadi ~$3 miliar. Margin penawaran umumnya di kisaran 10–12%.
Tertarik dengan Primoris Services Corporation? Ini lima saham yang kami lebih suka.
Eksekutif Primoris Services (NYSE:PRIM) memaparkan ekspektasi untuk bisnis energi terbarukan dan peluang pertumbuhan di segmen lain, seperti pembangkit gas alam, konstruksi pipa midstream, dan pengiriman listrik, dalam sebuah acara perusahaan. Acara ini menampilkan kepala divisi terbarukan Anthony Vorderbruggen, Wakil Presiden Hubungan Investor Blake Holcomb, dan Kepala Akuntansi Travis Stricker.
Vorderbruggen mengatakan perusahaan memperkirakan pendapatan terbarukan 2026 akan "datar sampai sedikit turun" dibanding 2025, setelah banyak pekerjaan yang dipindahkan ke 2025. Dia mencatat peluang pemesanan tetap "sangat, sangat kuat," tapi waktu penandatanganan kontrak bisa bergeser ke paruh kedua tahun.
→ Kesepakatan $8B ASML: Lebih dari Pembelian, Ini Ramalan
Dia bilang Primoris hanya hitung backlog setelah kontrak ditandatangani. Ada banyak penghargaan verbal di kuartal pertama yang bisa jadi kontrak di kuartal dua dan tiga, bahkan mungkin kuartal empat. Dia juga sebut komitmen terbuka dan pemberitahuan terbatas untuk melanjutkan (LNTP) yang diharapkan menuju penandatanganan EPC penuh.
Ditanya soal kekhawatiran pasar bahwa beberapa bank jeda aktivitas terkait kredit pajak investasi Bagian 48E, Vorderbruggen bilang Primoris belum terima indikasi dari pelanggan bahwa penandatanganan dijeda. Dia contohkan satu proyek baterai tahun lalu yang akan terapkan Bagian 48 dan perusahaan sedang selesaikan persyaratan administratif dengan pemilik proyek.
→ Apakah 2026 Tahunnya Saham Luar Angkasa? 2 Saham untuk Diperhatikan
Dia tambahkan, jika masalah tax equity berpengaruh, Primoris lebih mungkin lihat durasi lebih lama antara penghargaan verbal dan kontrak tanda tangan, dan mungkin waktu lebih panjang dari LNTP ke pemberitahuan penuh untuk melanjutkan (NTP). Durasi biasa dari penghargaan verbal ke tanda kontrak adalah "sekitar 8 bulan," tergantung kompleksitas proyek dan kebutuhan pendanaan, dan garis waktu ini "mungkin sedikit lebih panjang."
Vorderbruggen tekankan perusahaan tidak lihat pembatalan atau penangguhan. "Jika ada," katanya, proyek bisa bergeser "sedikit ke kanan," dan menyelesaikan persyaratan konten dalam negeri juga bisa mempercepat jadwal jika solusi dikembangkan cepat.
→ BNY dan Northern Trust yang Tenang Memberi Hadiah untuk Investor Sabar
Soal kemungkinan perpanjangan ITC dan dampaknya ke industri, Vorderbruggen bilang masih terlalu dini untuk pendapat pasti. Dia catat ada "beberapa siklus pemilu" sebelum ITC berakhir dan dia tidak percaya pasar harus asumsikan "tebing besar" tanpa visibilitas lebih besar. Dia tambahkan bahkan di periode lebih kuat, industri tidak punya pandangan jelas sampai 2029 dan 2030, tapi peluang untuk 2026 sampai 2028 tetap "sangat besar."
Vorderbruggen bilang Primoris selesaikan sekitar 4 GW pekerjaan EPC surya di 2025 dan sekitar 2 GWh proyek baterai. Di 2024, perusahaan juga selesaikan sekitar 4 GW surya, sementara pekerjaan baterai "sangat, sangat kecil," sekitar 500 MWh.
Dia kaitkan pandangan datar untuk terbarukan dengan pemindahan kerja ke 2025, termasuk dua proyek (masing-masing dua fase) yang rencananya berurutan tapi dipercepat dan dibangun bersamaan. Pergeseran ini memindahkan sekitar $500 juta pekerjaan, baterai dan surya, ke 2025. Perusahaan tingkatkan sumber daya dengan ambil pekerjaan "lebih besar" sambil pertahankan jumlah tim eksekusi, biarkan tim berpengalaman dukung jumlah proyek serupa di 2026 tapi dengan pendapatan agak lebih rendah.
Soal penyimpanan baterai, Vorderbruggen bilang perusahaan selesaikan satu proyek baterai di 2024 dan bangun delapan di 2025, sebut itu "peningkatan besar." Primoris lihat peluang tambahan di 2026 sampai 2028 dan anggap penyimpanan sebagai peluang pertumbuhan internal. Ditanya soal pekerjaan baterai mandiri, dia bilang 30% eksekusi baterai perusahaan tahun lalu adalah penyimpanan mandiri, dengan aktivitas di pasar termasuk California, Arizona, ERCOT, dan Indiana.
Bahasan pemasok tracker, Vorderbruggen identifikasi Nextracker sebagai penyedia tracker utama untuk Primoris, bersama Array dan GameChange sebagai pemain besar lain. Dia juga bilang daftar vendor disetujui perusahaan termasuk PVHardware dan Nevados, antara lain.
Vorderbruggen juga rinci penawaran eBOS (sistem keseimbangan kelistrikan) internal perusahaan, digambarkan sebagai sistem koleksi DC. Primoris sediakan eBOS untuk proyeknya sendiri dan juga jual ke EPC "tingkat satu" lain. Sekitar 20% penjualan manufaktur biasanya ke EPC pihak ketiga, tapi tahun ini bagiannya 30% sampai 45% karena produk makin diterima.
Soal kapasitas manufaktur, dia bilang perusahaan saat ini punya sekitar 1.5 GW kapasitas harnessing di fasilitas Crossett dan rencana tambah 4.5 GW dengan investasi $30 juta di fasilitas manufaktur 276.000 kaki persegi di area Dallas-Fort Worth. Ekspansi sudah dimulai dan diharapkan beroperasi kuartal 4 2026, dengan peningkatan lebih lanjut sampai 2027.
Holcomb bilang energi terbarukan sekitar 40% dari total pendapatan perusahaan dan jadi "penyumbang margin yang bagus." Dia juga jabarkan lini bisnis lain: pekerjaan T&D (sekitar 25% bisnis), pembangkit gas alam (sekitar $480 juta pendapatan 2025), komunikasi (sekitar $400 juta), utilitas gas (sekitar $1 miliar), dan pipa midstream dan sipil berat digabung (sekitar $900 juta).
Dia tunjuk angin positif di pembangkit gas alam—khususnya siklus sederhana, dan mungkin siklus kombinasi—sebagai penambah margin dan sumber pertumbuhan pendapatan. Holcomb bilang peluang untuk pembangkit gas alam sekitar $6 miliar, dengan $1.5 miliar sampai $2 miliar potensi pesanan di paruh pertama tahun sedang dievaluasi. Itu bisa terjemahkan jadi $150 juta sampai $200 juta pertumbuhan pendapatan tahun ini.
Di pipa midstream, Holcomb gambarkan siklus konversi cepat. Setelah proyek sampai fase kontrak, mobilisasi bisa dalam 45 sampai 60 hari, dengan proyek mungkin selesai dalam 6 sampai 9 bulan. Peluang di bisnis itu tumbuh dari sekitar $1 miliar per tahun jadi sekitar $3 miliar dalam 12 bulan terakhir, dan beberapa pelanggan coba amankan kapasitas untuk 2027. Dia juga sebut prasyarat khas—seperti perizinan, hak lintas, material, dan teknik—sebelum konstruksi dimulai.
Soal margin, Holcomb bilang margin penawaran untuk pembangkit gas alam biasanya di kisaran 10% sampai 12%, dengan potensi margin terealisasi "lebih dari itu" dengan eksekusi kuat. Vorderbruggen tambah, penawaran terbarukan juga umumnya di kisaran 10% sampai 12%, dengan proyek lebih besar punya margin sedikit lebih rendah dan proyek lebih kecil agak lebih kuat.
Holcomb juga bilang Primoris sedang evaluasi akuisisi sebagai bagian strategi, termasuk kemungkinan ekspansi ke pekerjaan listrik interior yang relevan untuk pusat data, pembangkit gas alam, dan manufaktur canggih. Meningkatkan ukuran dan skala di T&D—khususnya gardu induk dan transmisi—tetap prioritas utama.
Primoris Services Corporation, perusahaan kontraktor khusus, menyediakan layanan konstruksi, fabrikasi, perawatan, penggantian, dan teknik di Amerika Serikat dan Kanada. Beroperasi melalui tiga segmen: Utilitas, Energi/Terbarukan, dan Layanan Pipa. Segmen Utilitas tawarkan instalasi dan layanan perawatan untuk sistem distribusi gas alam baru dan yang ada, sistem distribusi dan transmisi utilitas listrik, dan sistem komunikasi. Segmen Energi/Terbarukan sediakan berbagai layanan, termasuk teknik, pengadaan, dan konstruksi, serta perbaikan, konstruksi jalan raya dan jembatan, pembongkaran, pekerjaan situs, stabilisasi tanah, penggalian besar, kontrol banjir, peningkatan, perbaikan, pemadaman, dan layanan perawatan untuk energi terbarukan dan penyimpanan energi, bahan bakar terbarukan, minyak bumi, penyulingan, dan industri petrokimia, serta departemen transportasi negara bagian.
Artikel "Konferensi Primoris Services: Pemesanan Energi Terbarukan Kuat, Tapi Pendapatan 2026 Dipandang Datar hingga Sedikit Turun" awalnya diterbitkan oleh MarketBeat.