Indonesia Dominan Ekspor Gula, Tapi Sekarang Ada Masalah
Gula dan bensin biasanya ga mirip, kecuali kamu di pabrik tebu di Brazil. Di sana, mereka berasal dari tanaman yang sama. Ini biasanya fakta menarik, tapi sekarang jadi masalah.
Brazil adalah pengekspor gula terbesar di dunia—sekitar 45% dari perdagangan global. Setiap panen, pabrik memutuskan berapa banyak tebu untuk gula dan berapa banyak untuk etanol. Saat harga minyak rendah, lebih untung bikin gula. Saat harga minyak naik, etanol lebih menguntungkan, jadi tebu dialihkan dari produksi gula.
Gangguan di Selat Hormuz sekarang mengubah hitungan itu, karena harga minyak sekitar $100 per barel. Pemerintah Brazil pertimbangkan untuk menaikkan campuran etanol maksimal di bahan bakar dari 30% jadi 35%. Ini akan mengalihkan lebih banyak tebu dari gula ke bahan bakar.
Di waktu yang sama, sopir truk Brazil ancam mogok minggu ini karena harga solar tinggi. Pemerintah buru-buru memotong pajak bahan bakar dan menyusun proposal agar negara bagian bisa potong pajak bahan bakar. Terakhir kali sopir truk Brazil mogok tahun 2018, ekonomi terbesar di Amerika Latin lumpuh beberapa hari: kelangkaan bahan bakar dan rak supermarket kosong banyak terjadi.
Kalau mogok terjadi, waktunya sangat buruk. Tebu, saat dipanen, harus segera diangkut truk dari ladang ke pabrik, lalu dari pabrik ke pelabuhan. Mogok sopir truk akan hentikan proses ini di waktu paling penting dalam setahun. Panen tebu baru Brazil mulai 1 April, dan tiga bulan pertama adalah saat sebagian besar hasil panen diolah. Artinya, keputusan berapa banyak tebu untuk gula vs etanol dibuat sekarang, saat Selat Hormuz jadi zona perang.
"Jika ini masalah untuk beberapa bulan ke depan, dengan perang dan harga minyak tinggi, maka sebagian besar hasil panen akan beralih ke etanol, bukan gula," kata Judith Ganes, analis komoditas independen, kepada Fortune. Enam bulan lagi, saat 75% panen sudah selesai, itu tidak akan terlalu berpengaruh, tambahnya.
Harga gula sudah mengantisipasi peralihan ini. Gula putih rafinasi di London mencapai $451 per ton Jumat lalu—tertinggi sejak Oktober dan naik 8% sejak perang di Iran mulai. Ganes memperkirakan gula mentah menuju 18-19 sen per pon, naik dari kisaran 13-14.5 sen di mana harga terjebak "berbulan-bulan".
Masalah logistik memperburuk keadaan. Kilang-kilang di Teluk Persia yang impor gula mentah Brazil dan olah jadi produk rafinasi untuk wilayahnya, lihat pengiriman mereka tertunda atau dialihkan karena Selat Hormuz sebagian besar ditutup.
Ini membuat masalah dua sisi: gula rafinasi jadi langka di Timur Tengah, Afrika Timur, dan sebagian Asia, sementara gula mentah menumpuk di Brazil tanpa tempat tujuan.
"Itu menciptakan keketatan dalam pengolahan gula putih dan kekurangan di wilayah itu, tetapi menyisakan pengekspor dengan—aduh, kemana gulanya pergi?" kata Ganes.
Pada kisaran harga 18 sen, dia tidak bayangkan konsumen akan rasakan efeknya. Harga gula sudah rendah sepanjang tahun, dan harga kakao juga turun keras setelah beberapa keringanan tarif, meringankan tekanan pada produsen makanan panggang.
Tapi di luar perang, gambaran jangka panjang tidak menenangkan. Ganes tandai kemungkinan besar pola cuaca El Niño di 2026/27, yang akan bawa kondisi kekeringan ke Asia Tenggara dan ancam produksi di Thailand dan India—dua pilar pasokan gula global lainnya. Penanaman ulang sudah melambat setelah bertahun-tahun harga rendah. Dalam skenario El Niño parah, "Tidak ada cadangan lagi," katanya.
Di Federal Reserve Rabu lalu, Ketua Jerome Powell akui dampak komoditas yang lebih luas dari perang Iran. Dia catat bahwa minyak dan turunannya mempengaruhi biaya produksi dan transportasi di seluruh ekonomi, dengan efek yang "bocor ke inti" inflasi. Tapi dia tekankan ketidakpastian: "Kita baru di awal ini, dan kita tidak tahu seberapa besar ini akan jadi dan berapa lama berlangsung."