Nama-nama chip memori telah menjadi performa terbaik di pasar karena permintaan dari kecerdasan buatan (AI) memperketat persediaan dan menaikkan harga kontrak. Investor yang mencari pertumbuhan di semikonduktor memperhatikan kapasitas, tren harga, dan pendapatan yang akan datang dengan cermat.
Tidak diragukan lagi, Micron Technology (MU) ada di puncak daftar itu. Raksasa semikonduktor ini terus mencetak rekor tertinggi baru, sementara pasar secara luas turun karena perang Iran yang berlangsung. Tapi, katalis baru untuk Micron baru saja datang saat Wedbush Securities menaikkan target harganya dengan tajam ke $500 dari $320, karena harga yang datang jauh lebih baik dari perkiraan.
Matt Bryson dari Wedbush menunjuk ke harga kontrak DRAM dan NAND yang lebih kuat dari perkiraan, dalam beberapa kasus naik hingga tiga digit sejak akhir 2025, dan dinamika pasokan yang ketat yang tampaknya meningkatkan prospek pendapatan jangka pendek Micron.
Dengan Micron akan melaporkan pada 18 Maret, panggilan Wedbush membingkai pertanyaan investor sederhana: Apakah kamu membeli rebound memori yang mungkin masih punya ruang naik, atau membayar mahal untuk reli yang sudah memasukkan banyak kenaikan harganya?
DRAM, memori yang digunakan di server AI dan pusat data, sedang dalam siklus naik yang kuat sekarang. Harga telah melonjak sekitar 30% sampai 50%, dan dalam beberapa kasus bahkan lebih, karena permintaan naik dan pasokan tetap ketat. Ini langsung membantu Micron dengan meningkatkan marginnya dan membuat prospek pendapatannya lebih kuat.
Pada saat yang sama, Micron bergerak cepat. Mereka mengirimkan memori HBM4 generasi berikutnya untuk chip AI, memperluas jajaran NAND dan SSD-nya, dan membangun lebih banyak kapasitas di seluruh dunia. Dengan banyak pasokan HBM-nya sudah terkunci melalui kesepakatan jangka panjang, Micron berada dalam posisi bagus untuk untung dari harga yang kuat, itulah sebabnya analis menjadi lebih optimis pada saham ini.
Saham Micron telah melonjak tinggi baru-baru ini. Naik sekitar 340% selama setahun terakhir dan sekitar 55% sejauh ini di tahun 2026. Banyak dari kenaikan ini menceritakan kisah ledakan memori terkait AI dan hasil keuangan rekor Micron, yang mendorong sahamnya ke rekor tertinggi.
Tapi pertanyaannya tetap, dengan kenaikan ini, apakah MU sekarang mahal? Inilah hal yang mengejutkan: menurut banyak metrik, harganya masih terlihat wajar. Contohnya, rasio harga-terhadap-pendapatan (P/E) maju Micron hanya sekitar 11.5x, jauh di bawah median sektor semikonduktor sebesar 21x. Rasio harga-terhadap-aliran-kas maju 9.5x-nya kira-kira setengah dari norma perusahaan sejenis. Meskipun rasionya harga-terhadap-penjualan (P/S) lebih tinggi, di 5.8x vs median 3.05x, pendapatan Micron diproyeksikan tumbuh 60% tahun depan, jauh di atas perusahaan sejenis. Singkatnya, valuasi MU tidak terlalu mahal mengingat prospek pertumbuhan yang sangat panas dan margin yang sehat.
Cerita Berlanjut
www.barchart.com
Pada 13 Maret, Wedbush Research menaikkan target MU-nya ke $500 dan mempertahankan peringkat “Outperform”. Wedbush mengatakan mereka menghitung $500 dengan menerapkan 5x dari perkiraan laba per saham (EPS) FY2027 ditambah kas bersih. Dengan kata lain, harga itu sudah memasukkan keuntungan masa depan yang sangat kuat, namun masih “di bawah kelipatan memori puncak tipikal”.
Wedbush tidak sendirian optimis pada Micron; analis lain juga telah menaikkan target. Misalnya, Morgan Stanley baru-baru ini menaikkan target MU-nya ke $450, dan Deutsche Bank menaikkan targetnya ke $500. Wolfe, RBC, TD Cowen, dan lainnya memiliki target di kisaran $500 hingga $550. Mereka menyebutkan harga DRAM dan NAND yang sangat tinggi. Seperti dicatat Micron sendiri, pengiriman HBM4 (high-bandwidth memory) sedang meningkat, dan produk baru seperti modul server LPDDR5X 256GB akan datang. Jika harga memori tetap pada kecepatan panasnya, perusahaan seperti Wedbush mengharapkan MU terus unggul.
Komentar analis menunjukkan alasan mereka optimis. Contohnya, Morgan Stanley mencatat bahwa harga spot DDR5 adalah 130% di atas tingkat kontrak Januari dan mengharapkan kekurangan DRAM berlanjut hingga 2026. UBS menyoroti “dinamika harga yang menguat” baik di DRAM maupun NAND. Atif Malik dari Citi mengatakan permintaan yang didorong AI dan kapasitas fabrikasi yang terbatas “bisa mendorong saham Micron ke ketinggian baru”.
Mata investor sekarang beralih ke laporan Q2 Micron pada 18 Maret, dengan ekspektasi yang tinggi. Sebagai gambaran, hasil Q1 Micron pada November 2025 memecahkan rekor, dengan pendapatan $13.64 miliar, naik 56.7% dari tahun lalu, dan EPS $4.78, jauh melampaui perkiraan.
Manajemen memproyeksikan pendapatan Q2 sekitar $18.7 miliar, dengan kemungkinan variasi sekitar $0.40 miliar, dan EPS mendekati $8.42. Analis saat ini mengharapkan kira-kira $19.1 miliar pendapatan dan sekitar $8.64 EPS, mencerminkan kekuatan berlanjut dari permintaan yang didorong AI. Pasar prediksi menunjukkan kemungkinan tinggi bahwa Micron bisa melampaui perkiraan ini.
Micron telah melampaui konsensus di setiap kuartal terakhirnya. Polanya telah dua sisi. Pengiriman jangka pendek yang lebih rendah oleh pelanggan memperketat pasokan, menaikkan harga spot 30% sejak awal tahun, yang pada gilirannya mendorong pendapatan kuartal terakhir Micron naik 45% dari 12 bulan sebelumnya. Jika tren berlanjut, kita bisa melihat kuartal yang sangat kuat lagi. Tapi tanda apapun bahwa permintaan melambat bisa memicu pembalikan besar mengingat sejauh mana MU telah naik.
Konsensus Wall Street pada Micron sangat optimis, karena Barchart masih menunjukkan rata-rata sikap “Strong Buy”. Targetnya bermacam-macam. Tapi masalahnya, saham Micron sekarang telah mencapai jauh di atas target harga rata-rata $377. Namun, jika kita lihat target tertinggi di pasar sebesar $550, itu masih menawarkan potensi naik lebih dari 25%.
Intinya adalah Micron bisa dibilang “tempat yang tepat” di memori saat ini, berkat permintaan AI dan kekuatan penetapan harga. Tapi apakah MU adalah “beli sekarang” tergantung selera risiko kamu. Pertumbuhan dan pembangkitan kas perusahaan sangat bagus; mereka telah melampaui perkiraan kuartal demi kuartal. Jika pendapatan Micron bulan Maret dan ledakan AI terus mengejutkan ke atas, reli bisa berlanjut. Jika tidak, mungkin ada penyesuaian tajam.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Nauman Khan tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas apapun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com