Penjual short sedang duduk di atas taruhan besar melawan Petco Health and Wellness (WOOF), tapi pengecer hewan peliharaan ini mungkin memberikan mereka masalah. Setelah bertahun-tahun restrukturisasi yang sulit, Petco memberikan laporan laba yang melebihi target profitabilitas dan merencanakan strategi pertumbuhan agresif untuk 2026. Saham Petco naik lebih dari 40% dalam minggu lalu. Dan dengan hampir 17% saham yang diperdagangkan dijual short, situasi untuk short squeeze semakin sulit diabaikan.
Ini yang perlu diketahui investor.
www.barchart.com
Ketika saham punya bagian besar dari sahamnya dijual short, berita positif apapun bisa memicu kenaikan beruntun. Pihak short berusaha membeli kembali saham untuk mengurangi kerugian, yang mendorong harga lebih tinggi lagi, dan memaksa lebih banyak short menutup posisi. Ini lingkaran umpan balik yang dikenal sebagai short squeeze.
Saat ini, angka-angka Petco menjadikannya kandidat untuk hal itu.
Menurut data Yahoo Finance, short interest untuk Petco ada di 15.54 juta saham, mewakili 17% dari float dan rasio short 11.69. Artinya butuh hampir 12 hari volume perdagangan rata-rata agar pihak short bisa menutup posisi mereka sepenuhnya.
Itu banyak bahan bakar jika sentimen berubah.
Di Q4, Petco melaporkan penjualan bersih $1.52 miliar, turun 2.4% dari tahun lalu, dengan penjualan toko yang sama turun 1.6%.
Dalam 12 bulan terakhir, Petco telah memotong penjualan yang tidak menguntungkan, menutup toko yang kinerjanya buruk, dan bertujuan memperkuat neraca keuangan. Meski penjualan melambat, Petco melaporkan kenaikan EBITDA 21%, sementara arus kas operasi naik 77%.
Berdasar kapitalisasi pasar $964 juta, Petco melaporkan arus kas bebas $187 juta di tahun fiskal 2026 (berakhir Januari), naik dari kurang dari $50 juta di 2025. Leverage, yang pernah jadi perhatian besar di atas 4x rasio utang bersih terhadap EBITDA, turun jadi 3x di akhir tahun. Petco juga melakukan refinancing utang, memperpanjang jatuh tempo sampai 2031.
CEO Petco Joel Anderson merangkum strategi empat pilar bernama "Reach for the Sky" yang dirancang untuk mendorong penjualan lebih tinggi hingga 2026 dan seterusnya. Rencana ini menargetkan ekspansi makanan segar (menambah lebih 1.000 freezer tahun ini), peluncuran merek nasional dan rasa baru, pertumbuhan merek sendiri, dan meningkatkan layanan perawatan, pelatihan, serta veterinary.
Petco melonjak setelah laporan Q4 karena perusahaan bertujuan memperluas ekosistem produk dan layanan dengan fokus penghematan biaya. Anderson mengidentifikasi segmen pelanggan bernama "Passionate Explorers", yaitu orang tua hewan peliharaan yang memprioritaskan inovasi, saran ahli, dan pengalaman premium, sebagai target pertumbuhan inti.
Perlu dicatat, sekitar setengah dari pelanggan anjing Petco saat ini tidak membeli makanan anjing dari Petco. Itu mewakili peluang besar share-of-wallet yang kini aktif dikejar perusahaan.
Untuk tahun penuh, Petco memproyeksikan pertumbuhan penjualan bersih datar hingga naik 1.5%, dengan penjualan toko sejenis positif dan EBITDA disesuaikan antara $415 juta dan $430 juta, sejalan dengan perkiraan $423 juta.
Short squeeze tidak dijamin, karena butuh pergeseran narasi berkelanjutan yang memaksa penjual short mempertimbangkan ulang taruhan mereka.
Kondisinya tampak sedang terbentuk.
Neraca keuangan Petco lebih bersih, kepemimpinan lebih baru dan fokus, dan strategi pertumbuhan lebih spesifik dari apapun yang telah diuraikan dalam beberapa tahun terakhir.
Anderson mencatat dalam earning call bahwa Q1 diperkirakan menunjukkan peningkatan comp dari Q4, dengan momentum yang terbangun sepanjang tahun.
Dengan rasio short di atas 11 dan 16.85% dari float masih dijual short, bahkan kejutan laba positif yang sederhana di kuartal mendatang bisa menyalakan sumbunya.
Dari 12 analis yang meliput saham WOOF, dua merekomendasikan "Strong Buy", satu "Moderate Buy", delapan "Hold", dan satu "Moderate Sell". Target harga rata-rata saham Petco adalah $3.80, di atas harga saat ini sekitar $3.40.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.