Saham McDonald’s Corp (MCD) dapat untung karena target harga dari analis naik sejak laporan pendapatan tgl 11 Februari. Tetapi harga sahamnya cukup datar saja. Ini jadi kondisi yang bagus untuk short-seller put MCD yang out-of-the-money (OTM).
Harga MCD sekarang $326.82 di perdagangan siang hari Senin, 16 Maret, hampir sama dengan sebulan lalu ($327.62 pada 17 Feb). Tapi nilainya bisa lebih tinggi minimal 9% jadi $357 per saham, berdasarkan target harga analis dan arus kas bebas (FCF) yang kuat.
Saya sudah bahas ini di artikel Barchart saya sebelumnya tgl 15 Feb. Saya bahas FCF dan margin FCF perusahaan yang kuat. Berdasarkan perkiraan pendapatan analis, McDonald’s bisa hasilkan $8.16 miliar FCF. Pakai metrik hasil FCF 3.0%, ini artinya MCD bisa bernilai 16% lebih tinggi.
Itu menyiratkan target harga $379.58 per saham. Sedikit lebih tinggi dari target harga saya sebelumnya $374.92.
Analis lain setuju. Mereka sudah naikkan target harga sejak rilis pendapatan.
Misalnya, Yahoo! Finance tunjukkan rata-rata target harga 38 analis sekarang $344.09. Naik dari $340.03 sebulan lalu. Survey harga Barchart sekarang $346.82, naik dari $342.81.
Terakhir, survey AnaChart dari 23 analis sekarang $370.43, naik dari $367.16. Jadi, rata-rata target harga survey sekarang $353.78, naik dari $350 sebulan lalu.
Selain itu, target harga berdasarkan hasil dividen historis, seperti di artikel saya sebelumnya, adalah $338.57.
Hasilnya, pakai tiga metode ini, target harga MCD sekarang $357.31, atau 9.1% lebih tinggi.
Itu naik dari $353.83 bulan lalu. Dengan kata lain, potensi kenaikan MCD sedikit lebih baik. Tapi, harga saham MCD tetap datar selama sebulan terakhir.
Karena itu, masuk akal untuk short put out-of-the-money (OTM) dengan periode kedaluwarsa satu bulan. Dengan cara ini, investor bisa tentukan titik beli potensial yang lebih rendah, sekaligus dapat bayaran sambil menunggu.
Contohnya, lihat periode kedaluwarsa 17 April. Kontrak put dengan harga kesepakatan $315.00, yang 4% lebih rendah dari harga hari ini, punya premi titik tengah $3.01.
Artinya investor bisa dapat $301 setelah setor $31.500 ke perusahaan pialang untuk beli 100 saham di $315.00. Ini hasilkan imbal hasil satu bulan hampir 1%.
Dengan kata lain, ini masuk akal jika kamu percaya MCD bisa turun dalam sebulan ke depan. Titik impasnya, bahkan jika MCD jatuh ke $315, lebih rendah.
Itu 4.53% lebih rendah dari harga sekarang, jadi titik masuk potensial yang bagus. Perhatikan rasio delta -.24 itu rendah, artinya kemungkinan MCD jatuh ke $315 pada 17 April kurang dari 25%.
Sementara itu, jika investor ulangi ini selama tiga bulan ke depan, pendapatan akan bertambah, jadi ini layak dilakukan.
Kesimpulannya, MCD terlihat murah di sini. Salah satu cara memainkannya adalah dengan short put OTM setiap bulan.
Pada tanggal publikasi, Mark R. Hake, CFA tidak memiliki posisi (langsung maupun tidak langsung) pada sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali terbit di Barchart.com.