Chip memori adalah pusat dari dunia digital saat ini. Chip ini menghidupkan semua perangkat, dari ponsel pintar dan laptop sampai pusat data besar yang menjalankan AI. Salah satu perusahaan yang sangat terkait dengan ini adalah Micron Technology (MU), produsen utama DRAM dan penyimpanan flash NAND. Saat permintaan untuk infrastruktur AI naik, terjadi kekurangan memori global. Ini membuat Micron terkenal dan sahamnya melonjak lebih dari 300% dalam setahun terakhir.
Katalis selanjutnya datang pada 18 Maret, ketika Micron melaporkan hasil kuartal kedua fiskal mereka. Investor memperhatikan baik-baik karena harga memori telah naik tajam belakangan ini, didorong permintaan besar dari pusat data untuk AI.
Analis di Citi percaya momentum ini masih bisa berlanjut. Bank itu menaikkan target harga untuk saham MU, karena harga memori lebih kuat dari perkiraan. Didorong permintaan dari pusat data dan SSD perusahaan, harga DRAM dan NAND diperkirakan akan naik tajam. Analis mengatakan AI bisa memicu siklus memori yang lebih panjang, mirip dengan ledakan PC tahun 1990-an, yang mungkin memperpanjang kenaikan Micron.
Dengan Citi mengulang peringkat “Beli”, investor mungkin ingin melihat lebih dekat, apalagi karena saham ini masih dinilai cukup menarik.
Berkantor pusat di Boise, Idaho, Micron Technology beroperasi sebagai satu-satunya produsen memori DRAM, NAND, dan NOR yang berbasis di AS. Micron merancang solusi memori dan penyimpanan berkinerja tinggi untuk pasar AI, pusat data, mobil, dan industri. Perusahaan ini saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $438,2 miliar.
Kenaikan saham Micron Technology sangat luar biasa. Dalam sepuluh tahun terakhir, perusahaan chip ini melonjak lebih dari 3.600%. Kenaikan terbaru mendorong saham ke rekor $455,50 pada Januari, sebelum turun sekitar 10% dari puncaknya. Dalam lima hari terakhir, MU turun 7,8%.
Meski ada jeda baru-baru ini, gambaran besarnya tetap kuat. MU masih naik sekitar 370% dalam 52 minggu terakhir dan telah naik 192,4% hanya dalam enam bulan terakhir. Banyak momentum ini berasal dari pertumbuhan eksplosif infrastruktur AI, yang butuh banyak memori dan penyimpanan – area di mana Micron sangat kuat. Pasokan yang ketat di pasar memori global juga membantu mendorong harga lebih tinggi, memperkuat margin dan meningkatkan ekspektasi laba.
Dari sudut pandang teknis, saham ini hanya butuh istirahat setelah kenaikan kuat. RSI 14-hari, yang masuk wilayah overbought pada Januari, kini turun ke 53,59. Ini menyarankan saham sedang mendingin setelah lari kencang, bukan membalik tren.
www.barchart.com
Dari sisi valuasi, Micron Technology diperdagangkan sekitar 10,74 kali laba yang disesuaikan, di bawah rata-rata sektor semikonduktor dan historisnya. Meski ada kekhawatiran tentang siklus memori, margin yang menguat, arus kas yang naik, dan permintaan kuat dari AI menyarankan saham ini masih terharga wajar. Plus, perusahaan telah membayar dividen selama empat tahun berturut-turut.
Micron memberikan kuartal pertama yang luar biasa untuk fiskal 2026 pada 17 Desember, dengan pendapatan $13,6 miliar, naik 56,7% dari tahun lalu, sementara EPS non-GAAP tumbuh menjadi $4,78 dari $1,79 di kuartal tahun sebelumnya. Keduanya melebihi ekspektasi Wall Street dengan nyaman.
DRAM tetap menjadi pendorong pertumbuhan terbesar perusahaan, dengan pendapatan segmen itu melonjak 69% menjadi $10,8 miliar karena permintaan dari pusat data dan beban kerja AI terus naik. Juga, flash NAND berkontribusi, menghasilkan $2,7 miliar, naik sekitar 22% per tahun, menandakan permintaan yang membaik dan harga yang lebih kuat di pasar memori.
Kekuatan ini jelas terlihat di semua unit bisnis Micron. Cloud Memory Business Unit (CMBU) memimpin, menghasilkan pendapatan rekor $5,3 miliar, hampir dua kali lipat dari tahun sebelumnya. Sementara itu, segmen Core Data Center mencatat pendapatan $2,4 miliar, naik tajam karena pengeluaran infrastruktur berbasis AI meningkat.
Pendapatan segmen Mobile dan Client mencapai $4,3 miliar, didukung terutama oleh harga yang lebih kuat meski volume pengiriman lebih lembut. Bahkan bisnis Otomotif dan Embedded Micron, yang biasanya lebih tenang, mencapai rekor pendapatan $1,7 miliar, dengan pengiriman yang membaik dan harga lebih baik membantu mengangkat margin ke 45%.
Arus kas menutup kuartal yang cemerlang untuk Micron Technology. FCF yang disesuaikan melonjak ke rekor $3,9 miliar, mengatasi rekor sebelumnya tahun 2018 lebih dari 20%. Perusahaan juga menutup kuartal dengan $12 miliar dalam kas, investasi pasar, dan kas terbatas, memberinya ruang luas untuk ekspansi.
Ke depan, manajemen mengharapkan momentum kuat karena pasokan ketat dan permintaan kuat dari AI menjaga pasar memori tetap kokoh, mungkin melampaui 2026. Micron sedang merundingkan kontrak pelanggan multi-tahun, meningkatkan node teknologi canggih, dan memperluas kapasitas cleanroom untuk meningkatkan pasokan.
Sementara laporan Q2 akan dirilis minggu depan, manajemen memproyeksikan pendapatan antara $18,3 miliar dan $19,1 miliar, EPS antara $8,22 dan $8,62, dan margin kotor mendekati 68%. Ini merupakan lompatan tajam dari angka tahun lalu, menandakan siklus naik industri yang kuat.
Sementara itu, analis yang memantau perusahaan tetap optimis, mengharapkan Micron menghasilkan sekitar $19,1 miliar pendapatan di Q2, sementara EPS bisa melonjak tajam menjadi sekitar $8,52, menandakan pertumbuhan 504% dari tahun lalu. Melihat lebih jauh, perkiraan tetap ambisius. EPS fiskal 2026 diproyeksikan sekitar $34,51, naik 349% per tahun sebelum melonjak hampir 42% menjadi $48,98 di fiskal 2027.
Menjelang laporan Q2 Micron, analis tampak semakin optimis pada saham MU. Analis Citigroup, dipimpin Atif Malik, baru-baru ini mengulang peringkat “Beli” dan menaikkan target harga ke $430 dari $385. Keyakinan mereka sebagian besar berasal dari harga memori yang lebih kuat dari perkiraan sejauh ini.
Citi mencatat bahwa harga memori tahun ini telah naik jauh di atas ekspektasi pasar, mendorong mereka menaikkan perkiraan untuk kuartal Februari dan April Micron. Analis memori global bank itu, Peter Lee, sekarang mengharapkan harga jual rata-rata DRAM melonjak 171% pada 2026, didorong permintaan tak henti dari pusat data fokus AI. Sementara itu, harga NAND bisa naik 127% per tahun, didukung permintaan yang naik untuk solid-state drive perusahaan.
Analis mengatakan perdebatan besar di antara investor adalah apakah pasar telah memasuki supercycle memori yang lebih panjang, mirip dengan lonjakan selama ledakan PC Windows tahun 1990-an. Malik dan timnya memeriksa siklus masa lalu dan membandingkan kinerja saham MU dengan tren harga DRAM. Mereka mengantisipasi jika kekuatan harga berlanjut, rally MU bisa berlanjut sepanjang tahun, meski keuntungan mungkin melambat sedikit setelah lonjakan harga tajam awal 2026.
Sementara itu, optimisme tidak terbatas pada Citi. Analis di Susquehanna menjadi lebih bullish, menaikkan target harga mereka pada Micron ke $525 dari $345 sambil mempertahankan peringkat “Positif” pada saham. Menjelang hasil Micron, perusahaan pialang itu memperbarui perkiraannya, menaikkan estimasi karena harga memori berjalan lebih kuat dari yang diharapkan. Mereka melihat harga DRAM memimpin awal 2026, sementara NAND bisa mengejar dan unggul nanti di tahun ini seiring tren harga berkembang.
Optimisme Wall Street pada Micron kuat. MU memiliki peringkat konsensus “Beli Kuat”. Dari 41 analis yang meliput saham chip AI ini, 32 merekomendasikan “Beli Kuat”, enam menyarankan “Beli Sedang”, dan tiga analis tetap hati-hati dengan peringkat “Tahan”.
Menariknya, rally Micron telah mendorong saham melewati target harga rata-rata sekitar $358,30. Target tertinggi Stifel sebesar $550 menyiratkan kenaikan sekitar 34,9% ke depan. Bagi banyak orang di Wall Street, itu menandakan ledakan memori bertenaga AI mungkin masih memiliki banyak ruang untuk naik.
www.barchart.com
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com