Buka Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Dolar sedang menuju kinerja mingguan terkuatnya sejak 2022 setelah angka inflasi AS yang besar menyebabkan gelombang di pasar dunia.
Mata uang AS telah menguat sebesar 1,6 persen terhadap keranjang enam mata uang sejak Senin, kinerja mingguan terbaiknya sejak September 2022, karena para trader membalikkan taruhan pada pemotongan suku bunga awal oleh Federal Reserve.
Euro dan poundsterling jatuh ke level terlemah mereka terhadap dolar sejak November pada hari Jumat di $1,0642 dan $1,2447, sementara yen tenggelam ke level terendah dalam 34 tahun, sebelum pulih menjadi ¥153,13.
Penurunan poundsterling juga berkontribusi pada kenaikan 0,9 persen dalam saham Inggris pada hari Jumat, ketika FTSE 100, yang perusahaan konstituen utamanya mendapatkan sebagian besar pendapatannya dalam dolar, mengakhiri perdagangan hari itu hanya sedikit dari penutupan rekor.
“Pasar AS adalah kasus khusus dengan kebijakan fiskal yang sangat longgar dan kebijakan moneter yang ketat sekarang, yang merupakan resep untuk dolar yang lebih kuat,” kata Quentin Fitzsimmons, manajer portofolio senior di T Rowe Price. “Kata kunci yang sedang beredar di pasar saat ini adalah divergensi.”
Kenaikan inflasi konsumen AS pekan ini – yang mencapai 3,5 persen untuk Maret – telah mendorong para trader untuk meningkatkan taruhan bahwa Fed mungkin memberikan setidaknya satu kali pemotongan suku bunga tahun ini.
Hal ini dibandingkan dengan harapan sebanyak enam pemotongan seperempat poin pada awal Januari.
Pada hari Kamis, Bank Sentral Eropa memberikan sinyal bahwa mereka masih dalam rencana untuk memberikan pemotongan suku bunga pada bulan Juni. Tekanan pada euro meningkat karena harapan tumbuh bahwa suku bunga zona euro akan turun sebelum suku bunga di AS.
Pada Jumat sore, mata uang tunggal turun 1,8 persen dalam seminggu, penurunan mingguan terbesar sejak September 2022.
“Nampaknya ECB yang berbeda dengan senang hati telah membuat euro melemah terhadap dolar,” kata Chris Turner, kepala pasar global di ING.
Pergeseran sentimen membantu mendorong selisih – atau kesenjangan – antara biaya pinjaman pemerintah AS dan Jerman berjangka 10 tahun menjadi 2,17 poin persentase, level tertinggi sejak 2019.
Spekulasi juga meningkat bahwa Riksbank Swedia bisa memotong suku bunga secepatnya pada bulan Mei setelah negara itu melaporkan inflasi yang lebih rendah dari yang diharapkan pada hari Jumat.
Kekuatan dolar yang berkelanjutan bisa menyebabkan masalah bagi negara-negara yang ingin memotong suku bunga tanpa merusak mata uang mereka dan mempercepat kenaikan harga.
Pandangan ke depan telah rumit oleh lonjakan harga minyak, dengan Brent crude mencapai lebih dari $92 per barel untuk pertama kalinya sejak Oktober pada hari Jumat di tengah meningkatnya kekhawatiran akan konflik yang meluas di Timur Tengah.
“Bank sentral lain jelas tidak ingin mata uang mereka melemah secara signifikan… yang artinya secara efektif Anda akan akhirnya mengimpor lebih banyak inflasi,” kata James Novotny, manajer portofolio di Jupiter Asset Management.
Pasar memperkirakan bahwa ECB akan memberikan setidaknya tiga pemotongan seperempat poin hingga akhir tahun, dibandingkan dengan dua pemotongan untuk Bank of England dan hanya satu atau dua untuk Fed.
Mata uang Jepang paling menderita dari kenaikan harapan suku bunga AS, yang telah mendorong yen ke level terlemahnya sejak 1990, menempatkan Kementerian Keuangan dalam kewaspadaan merah untuk kemungkinan intervensi.
Masato Kanda, wakil menteri keuangan Jepang bidang urusan internasional, mengatakan kepada wartawan pada hari Kamis bahwa pihak berwenang tidak akan menutup kemungkinan langkah-langkah untuk mengatasi pergerakan yang berlebihan dalam nilai tukar.
Mark Dowding, chief investment officer di RBC BlueBay Asset Management, mengatakan dampak dari intervensi apapun akan mahal dan sifatnya sementara.
“Yen telah tergerus oleh kebijakan dari Bank of Japan, yang terlalu akomodatif,” katanya. “Nampaknya yen tetap rentan karena kesenjangan kebijakan tetap sangat besar.”