Sejak Oktober lalu, saat Microsoft (NASDAQ: MSFT) mencapai harga tertinggi sepanjang masa di $540 per saham, sahamnya terus turun drastis. Per 3 Maret, harganya udah turun sekitar 24% dari puncak Oktober itu jadi $410 per saham.
Penurunan ini sebagian karena investor menjual saham teknologi yang dianggap terlalu mahal, tapi ada juga kekhawatiran khusus tentang Microsoft yang bikin harganya anjlok. Sebagian besar penurunan terjadi setelah laporan keuangan Microsoft untuk kuartal kedua tahun fiskal yang berakhir 31 Desember. Sahamnya jatuh lebih dari 17% ke bawah $400 karena beberapa masalah.
Akankah AI menciptakan triliuner pertama di dunia? Tim kami baru merilis laporan tentang satu perusahaan kurang dikenal, disebut “Monopoli Penting” yang menyediakan teknologi kritis yang dibutuhkan Nvidia dan Intel. Lanjutkan »
Sumber gambar: Getty Images.
Sebagian alasannya adalah pengeluaran modal (capex) yang tinggi dan belanja untuk kecerdasan buatan (AI) untuk tahun 2026. Investor khawatir karena meskipun pendapatan komputasi awan Azure AI Microsoft tetap kuat, pertumbuhannya sedikit melambat di kuartal lalu. Dan ekspektasi untuk kuartal depan bahkan lebih lambat sedikit. Kita bicara tentang pertumbuhan dari 40% turun ke 37-38%, jadi bukan penurunan yang sangat besar.
Tapi, ini cukup untuk membuat beberapa investor cemas, apalagi ditambah dengan fakta bahwa Microsoft punya pengeluaran capex tertinggi sepanjang masa di kuartal lalu dan memperkirakan capex akan lebih tinggi lagi tahun fiskal ini.
Kekhawatiran lain adalah kemitraan Microsoft dengan OpenAI. Sebagian besar dari $625 miliar kewajiban kinerja yang tersisa (RPO) – kontrak AI yang dalam proses – berasal dari OpenAI, sekitar 45% tepatnya, menurut CFO Microsoft Amy Hood dalam laporan keuangan terakhir.
Ada kekuatiran tentang saham Microsoft karena takut OpenAI tidak bisa memenuhi kontrak-kontrak itu, setelah ada laporan bahwa OpenAI diperkirakan akan rugi di tahun 2026. Juga, investor melihat angka RPO mungkin berlebihan karena sebagian RPO OpenAI berasal dari investasi Microsoft di perusahaan tersebut.
Secara keseluruhan, ini menunjukan risiko konsentrasi untuk Microsoft karena investor meragukan nilai sebenarnya dari RPO itu.
Kekhawatiran ini masuk akal, tapi mungkin agak berlebihan. Tingkat pertumbuhan Microsoft Azure masih sangat kuat, dan terus tumbuh lebih cepat daripada Amazon.
Risiko konsentrasi OpenAI harus diperhatikan, tapi laporan yang sama yang mengatakan mereka akan rugi di 2026 juga menyebut perusahaan itu diperkirakan akan untung pada 2029. Ditambah lagi, OpenAI tumbuh dengan kecepatan yang luar biasa, dengan pertumbuhan pendapatan 233% di 2025, jadi dia tetap menjadi mesin pertumbuhan jangka panjang untuk AI.
Dan Microsoft aktif memperluas jangkauan AI-nya, menandatangani kesepakatan dengan Anthropic serta kesepakatan $50 miliar untuk membawa AI ke negara-negara Belahan Bumi Selatan sebagai bagian dari inisiatif Global South.
Faktanya, meskipun ada kekhawatiran ini – sebagian bersifat spekulatif – Microsoft diperdagangkan pada valuasi terendah dalam beberapa tahun di level 24 kali laba dan 20 kali laba ke depan. Sekitar 92% analis memberi rating beli dengan target harga rata-rata $600 per saham, yang mengindikasikan kenaikan potensial 48%.
Target $600 per saham itu untuk 12 bulan ke depan, jadi itu menunjukkan Microsoft akan mencapai $500 per saham dalam setahun. Apakah ini akan terjadi masih harus dilihat, tapi sahamnya terlihat punya posisi bagus untuk mencapainya.
Sebelum kamu membeli saham Microsoft, pertimbangkan ini:
Tim analis Motley Fool Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk dibeli investor sekarang… dan Microsoft tidak termasuk di dalamnya. 10 saham yang terpilih bisa menghasilkan keuntungan besar dalam tahun-tahun mendatang.
Ingat ketika Netflix masuk daftar ini pada 17 Desember 2004… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $534,008!* Atau ketika Nvidia masuk daftar ini pada 15 April 2005… jika kamu investasi $1,000 saat rekomendasi kami, kamu akan punya $1,090,073!*
Perlu dicatat, total return rata-rata Stock Advisor adalah 949% – mengalahkan pasar dibandingkan 192% dari S&P 500. Jangan lewatkan daftar 10 terbaru, tersedia dengan Stock Advisor, dan bergabunglah dengan komunitas investasi yang dibangun oleh investor individu untuk investor individu.
*Return Stock Advisor per 7 Maret 2026.
Dave Kovaleski tidak memiliki posisi di saham manapun yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dan merekomendasikan Amazon dan Microsoft. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Apakah Saham Microsoft Akan Menuju $500? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool.