Sandisk (SNDK) telah menjadi salah satu saham momentum yang sangat eksplosif, naik 145% sejak awal tahun dan 1.050% dalam setahun terakhir. Tapi, rally ini sekarang diuji oleh laporan pendek terkenal dari Citron Research. Mereka berargumen siklus memori NAND bisa berbalik cepat, yang bisa membalikkan tren.
Citron Research berpendapat begini:
“Memori itu bersifat siklus, bukan struktural. Meski kenaikan AI dan permintaan hyperscaler mendorong harga dan margin naik, catatan sejarah jelas: pasokan akhirnya menyusul. Dan dengan Samsung sekarang memberi sinyal komitmen untuk pertahankan margin premium, risikonya industri bisa jadi lebih kompetitif daripada yang investor harapkan, dan lebih cepat.”
Sandisk Corporation adalah salah satu penyedia utama memori flash NAND dan solusi penyimpanan. Perusahaan ini melayani pasar data center, edge, dan konsumen. Berkantong di California dan dipisahkan dari Western Digital (WDC). Kapitalisasi pasarnya saat ini sekitar $93.8 miliar.
Saham ini pernah diperdagangkan antara $27.89 dan $725 dalam setahun terakhir. Ini menunjukkan volatilitas saham yang ekstrem. Harga sekarang kira-kira $590, jauh lebih tinggi dari indeks S&P 500 ($SPX) secara keseluruhan.
www.barchart.com
Saham ini diperdagangkan di valuasi tinggi. Harganya sekarang 103.31 kali laba dan 27.67 kali laba forward. Rasio harga/penjualan adalah 12.75, dan rasio harga/buku adalah 9.18. Valuasi ini tinggi dan tunjukkan investor bertaruh pada margin puncak. Tapi, kelipatan laba forward masuk akal dan tunjukkan investor harapkan laba tumbuh cepat.
Perusahaan ini tidak bagi dividen.
Sandisk laporkan perubahan spektakuler di kuartal kedua fiskalnya, yang berakhir 2 Januari 2026. Di kuartal terakhir, perusahaan laporkan pendapatan naik 61% dibanding periode sama tahun lalu, jadi $3.025 miliar. Di waktu yang sama, EPS diluted non-GAAP naik signifikan dari $1.23 tahun lalu ke $6.20 tahun ini.
Margin kotor non-GAAP juga naik signifikan, jadi 51.1% dibanding 32.5% tahun lalu. Perusahaan juga laporkan kenaikan kuat pendapatan data center, yang naik 64% secara berurutan dan mencapai $440 juta karena permintaan produk infrastruktur meningkat. Selain itu, segmen edge dan konsumen juga laporkan kenaikan kuat.
Lebih lanjut, panduan juga bantu investor jadi lebih positif terhadap saham, karena perusahaan proyeksikan pendapatan untuk kuartal ketiga antara $4.4 miliar dan $4.8 miliar, bersama EPS non-GAAP antara $12 dan $14. Selain itu, margin kotor juga diharapkan naik lebih jauh, dengan margin kotor diproyeksikan antara 65% dan 67%. Ini juga jadi titik perdebatan utama untuk Citron, yang nyatakan kekurangan NAND bisa berbalik cepat, dan dengan Samsung juga masuk kembali ke pasar SSD premium, harganya bisa terdampak, yang bisa tekan EPS sama mudahnya seperti saat mengembang.
Perusahaan belum umumkan tanggal untuk pengumuman laba berikutnya.
Analis Wall Street positif terhadap saham ini, dengan konsensus rating “Moderate Buy” dan harga target $700.94, dengan harga target tinggi $1,000 dan rendah $235. Pada harga saham saat ini sekitar $590, target rata-rata $700.94 menyiratkan potensi kenaikan kasar 19%. Tapi, rentang besar target tinggi dan rendah mencerminkan tingkat ketidakpastian signifikan terkait laba yang dinormalisasi.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Yiannis Zourmpanos tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com