Kami menemukan sebuah tesis bullish tentang Valaris Limited di Substack Altbridge Insights karya Nazym Azimbayev. Di artikel ini, kami akan meringkas tesis para bulls tentang VAL.
Saham Valaris Limited diperdagangkan di harga $95,75 per 20 Februari. Menurut Yahoo Finance, P/E trailing dan forward VAL adalah 13,14 dan 13,95.
Valaris Limited dan anak perusahaannya menyediakan jasa pengeboran lepas pantai di Brasil, Inggris, Teluk Meksiko AS, Australia, Angola, dan secara internasional. VAL telah menunjukkan bukti kuat untuk tesis bullish pengeboran lepas pantai, naik sekitar 70% sejak pertama kali disorot di kisaran rendah $40-an. Ini karena pasokan rig yang ketat, harga sewa per hari yang naik cepat, dan alokasi modal yang disiplin mulai tercermin di valuasinya.
Perkembangan paling penting adalah kesepakatan Transocean untuk mengakuisisi Valaris dalam transaksi all-stock senilai sekitar $5,8 miliar. Ini menunjukkan nilai strategis dari armada premium Valaris. Sesuai kesepakatan, pemegang saham Valaris akan menerima 15,235 saham Transocean untuk setiap saham VAL. Mereka akan memiliki sekitar 47% dari perusahaan gabungan senilai $17 miliar yang mengoperasikan 73 rig lepas pantai dengan kontrak backlog mendekati $10 miliar. Valaris menyumbang armada berkualitas tinggi yang beragam dan joint venture ARO yang strategis dengan Saudi Aramco. Sinergi yang diharapkan melebihi $200 juta semakin meningkatkan daya tarik transaksi ini.
Latar belakangnya mendukung kasus bullish. Harga sewa harian drillship terkini telah naik dari sekitar $300,000-an menjadi $450.000–$500.000, dengan aset premium mendekati $600.000 per hari. Harga sewa harian rata-rata drillship Valaris sendiri diproyeksikan naik dari $355.000 di 2024 menjadi $477.000 di 2026, menunjukkan leverage pendapatan dalam siklus ini. Meski ada pelambatan sementara di 2025 terkait penangguhan Arab Saudi dan penundaan proyek, utilisasi drillship diperkirakan mencapai 92–94% pada 2026–2027. Hal ini didukung minimnya aktivitas pembuatan rig baru dan usia armada global yang menua.
Dengan konsolidasi yang semakin cepat di sektor ini dan biaya penggantian melebihi $800 juta per drillship modern, akuisisi ini menandakan bahwa pembeli strategis melihat potensi kenaikan yang berkelanjutan. Bagi pemegang saham Valaris, transaksi ini merupakan pengakuan atas nilai intrinsik dan kesempatan tetap terpapar pada siklus naik deepwater yang menguat hingga 2027–2028.
Sebelumnya, kami membahas tesis bullish tentang Valaris Limited (VAL) oleh Alpha Ark di Februari 2025. Tesis itu menyoroti kelangkaan armada, kenaikan harga sewa, reset neraca, dan potensi upside multi-bagger berdasarkan NAV. Harga saham VAL telah apresiasi sekitar 107,74% sejak liputan kami. Nazym Azimbayev memiliki pandangan serupa, tetapi lebih menekankan pada akuisisi oleh Transocean sebagai katalis utama untuk pengakuan valuasi.