Indeks dolar (DXY00) turun 0,16% pada hari Rabu. Dolar melemah karena yuan menguat ke level tertinggi dalam 2,75 tahun. Juga, komentar Presiden Trump dalam pidato Negara mengancam perdagangan dan menekan dolar, karena dia ulangi niatnya untuk naikin tarif perdagangan. Selain itu, saham yang naik di Rabu mengurangi permintaan likuiditas untuk dolar.
Kerugian dolar terbatas karena yen lemah, yang jatuh ke level terendah 2-minggu terhadap dolar. Juga, yield T-note yang lebih tinggi di Rabu memperkuat perbedaan suku bunga dolar.
Komentar dari Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem netral untuk dolar, katanya suku bunga fed funds sudah mendekati netral dan siap untuk menyeimbangkan risiko ke pekerjaan dan inflasi.
Pasar swaps memperkirakan hanya 2% kemungkinan potongan suku bunga 25 bp pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 17-18 Maret.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan turunkan suku bunga sekitar 50 bp di tahun 2026, sementara BOJ diperkirakan naikkan suku bunga lagi 25 bp di 2026, dan ECB diperkirakan pertahankan suku bunga di 2026.
EUR/USD (^EURUSD) naik 0,29% pada Rabu. Euro menguat setelah GDP Jerman Q4 tidak direvisi, tapi konsumsi swasta, belanja pemerintah, dan investasi modal Q4 direvisi lebih tinggi, yang mendukung euro. Kenaikan euro terbatas setelah indeks kepercayaan konsumen GfK Jerman Maret turun tak terduga.
GDP Jerman Q4 tidak direvisi di +0,3% q/q dan +0,6% y/y. Konsumsi swasta Q4 direvisi naik ke +0,5% dari +0,3%. Belanja pemerintah Q4 direvisi naik ke +1,1% dari +0,7%. Investasi modal Q4 direvisi naik ke +1,0% dari +0,7%.
Indeks kepercayaan konsumen GfK Jerman Maret turun 0,5 ke -24,7, lebih lemah dari ekspektasi naik ke -23,0.
Swaps memperkirakan hanya 1% kemungkinan potongan suku bunga 25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 19 Maret.
USD/JPY (^USDJPY) naik 0,33% pada Rabu. Yen jatuh ke level terendah 2-minggu terhadap dolar setelah pemerintah Takaichi mencalonkan dua anggota baru dewan BOJ, Ayano Sata dan Toichiro Asada, yang dikenal dengan sikap kebijakan moneter akomodatif. Yield T-note yang lebih tinggi di Rabu juga bearish untuk yen.
PPI jasa Jepang Januari tidak berubah dari Desember di +2,6% y/y, sesuai ekspektasi dan merupakan laju peningkatan paling lambat dalam 1,75 tahun.
Pasar memperkirakan hanya +4% kemungkinan kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan berikutnya tanggal 19 Maret.
Emas COMEX April (GCJ26) ditutup naik +49,90 (+0,96%), dan perak COMEX Maret (SIH26) ditutup naik +3,482 (+3,98%) pada Rabu.
Harga emas dan perak naik tajam pada Rabu, dengan perak mencapai level tertinggi 3-minggu. Logam mulia didukung oleh ketidakpastian perdagangan AS setelah Presiden Trump ulangi niatnya untuk naikin tarif perdagangan. Juga, ketegangan AS-Iran yang meningkat mendorong permintaan safe haven untuk logam mulia setelah Presiden Trump mengatakan pejabat Iran “mengejar ambisi nuklir sinis mereka lagi,” meningkatkan spekulasi bahwa AS mungkin siapkan serangan militer ke Iran dalam hari mendatang. Selain itu, harga perak naik karena ekspektasi permintaan logam industri China yang lebih kuat setelah negara itu buka kembali dari liburan Tahun Baru Imlek.
Logam mulia juga didukung oleh ketidakpastian tarif AS dan risiko geopolitik di Iran, Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, ketidakpastian politik AS, defisit AS yang besar, dan ketidakpastian kebijakan pemerintah mendorong investor kurangi kepemilikan aset dolar dan beralih ke logam mulia.
Permintaan emas dari bank sentral yang kuat juga mendukung harga, setelah berita terbaru bahwa cadangan emas di PBOC China naik 40,000 ons ke 74,19 juta troy ons di Januari, bulan kelima belas berturut-turut PBOC tambah cadangan emasnya.
Akhirnya, likuiditas yang meningkat di sistem keuangan mendorong permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, setelah pengumuman FOMC tanggal 10 Desember tentang suntikan likuiditas $40 miliar per bulan ke sistem keuangan AS.
Emas dan perak terjun dari rekor tertinggi pada 30 Januari ketika Presiden Trump umumkan dia mencalonkan Keven Warsh sebagai Ketua Fed baru, yang memicu likuidasi besar-besaran posisi long di logam mulia. Mr. Warsh adalah salah satu kandidat Ketua Fed yang lebih hawkish dan dianggap kurang mendukung pemotongan suku bunga dalam. Juga, volatilitas harga logam mulia baru-baru ini mendorong bursa dagang di seluruh dunia naikkan persyaratan margin untuk emas dan perak, menyebabkan likuidasi posisi long.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat, dengan kepemilikan long di ETF emas naik ke level tertinggi 3,5-tahun pada Selasa. Juga, kepemilikan long di ETF perak naik ke level tertinggi 3,5-tahun pada 23 Desember, meskipun likuidasi sejak itu telah menurunkannya ke level terendah 3,25-bulan pada Senin.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com