Ringkasan Panggilan Hasil CECO Environmental Corp. Kuartal 4 2025 – Moby
Kinerja didorong oleh pesanan tahunan rekor sebesar $1,064 miliar, menandai pertama kalinya perusahaan melewati batas $1 miliar.
Pertumbuhan dipercepat oleh ‘siklus super’ dalam pembangkit listrik dan infrastruktur gas alam, dibuktikan dengan kemenangan proyek terbesar dalam sejarah perusahaan sebesar $135 juta.
Inisiatif keunggulan operasional mempertahankan margin kotor di tingkat target 35% meski ada tantangan musiman, didukung oleh porsi volume siklus pendek yang lebih tinggi.
Perusahaan berhasil mengatasi tantangan pendapatan $25 juta setelah pelepasan strategis bisnis solusi pompa globalnya di awal 2025.
Posisi strategis di sektor semikonduktor dan air industri menghasilkan peluang internasional bernilai tinggi, terutama dalam aplikasi daur ulang dan penggunaan kembali air.
Manajemen mengaitkan pertumbuhan EBITDA disesuaikan 57% dengan peningkatan leverage G&A dan integrasi akuisisi 2024 yang sukses.
Panduan pendapatan organik 2026 dinaikkan menjadi $925–$975 juta berdasarkan ‘visibilitas luar biasa’ dari backlog rekor $800 juta.
Pipeline penjualan $6,5 miliar diperkirakan akan cepat terkover, dengan lebih dari $270 juta pesanan sudah masuk dalam dua bulan pertama 2026.
Manajemen mengasumsikan pembobotan 55% pendapatan di paruh kedua 2026 seiring proyek listrik skala besar beralih dari backlog ke eksekusi.
Akuisisi Thermon diperkirakan akan akresif di tahun pertama, menargetkan sinergi tahunan $40 juta pada tahun ketiga.
Ekspansi margin masa depan bergantung pada penerapan program produktivitas ’80/20′ dan realisasi leverage rantai pasok di entitas gabungan.
Merger Thermon $2,2 miliar akan menciptakan platform pendapatan $1,5 miliar, mengubah komposisi bisnis ke split 50/50 yang lebih seimbang antara proyek siklus panjang dan pendapatan berulang siklus pendek.
Leverage bersih pro forma diperkirakan 2,5x pada penutupan, yang dianggap manajemen sebagai tingkat yang nyaman untuk investasi lanjutan dalam pertumbuhan.
Biaya satu kali $800.000 dikeluarkan untuk pengurangan entitas hukum guna mendukung migrasi ERP yang dipercepat dan integrasi akuisisi sebelumnya.
Perusahaan merealisasikan penurunan suku bunga 25 basis point di Q4 dan mengharapkan penurunan 50 basis point lagi setelah Fasilitas Kredit Revolver yang diperbesar.
Manajemen mengidentifikasi pipeline besar proyek internasional bernilai $10–$50 juta, khususnya di Timur Tengah.
Fokusnya pada pengolahan air produksi untuk energi dan industri berat, memanfaatkan akuisisi terkini untuk menyelesaikan tantangan penggunaan kembali air yang kompleks.
Meski tidak ada sinergi komersial yang dimodelkan saat ini, manajemen melihat potensi langsung dalam penjualan silang platform kontrol ‘Genesis’ Thermon ke portofolio CECO.
Kombinasi ini memungkinkan perusahaan menjangkau klien lebih awal dalam jendela pembelian (CECO) dan terlambat dalam siklus proyek (Thermon).
Pipeline terkait listrik melebihi $1 miliar, dengan proyek biasanya memerlukan pesanan 12–24 bulan sebelum tanggal pengiriman 2028–2030.
CECO diposisikan sebagai satu dari hanya tiga perusahaan global yang mampu menyediakan solusi emisi ujung-ke-ujung yang diperlukan untuk perizinan turbin gas.
Manajemen mencatat Thermon telah berhasil mengurangi eksposur minyak dan gasnya dari sekitar 75–80% sepuluh tahun lalu menjadi sekitar 30% saat ini.
Diversifikasi ke industri umum, kereta api, dan energi terbarukan memberikan kinerja kuartal yang lebih konsisten dibandingkan rata-rata historis.