Ringkasan Panggilan Laba SLR Investment Corp. Q4 2025 – Moby
Manajemen sengaja mengurangi eksposur ke pasar sponsor keuangan yang terlalu penuh, karena ada terlalu banyak modal dan standar pinjaman di antara pesaing yang memburuk.
Portofolio mereka sekarang mencapai rekor, yaitu 83% dialokasikan untuk keuangan khusus senior yang dijamin. Mereka prioritas pinjaman berbasis aset (ABL) dengan jaminan cair dan pemantauan aktif.
Perusahaan sengaja mengurangi porsi di sektor software (sekitar 2% saja) untuk menghindari risiko karena teknologi cepat usang dan ancaman kecerdasan buatan.
Stabilitas kinerja didapat dari pendekatan multi-strategi, yang memungkinkan perusahaan menolak pinjaman yang tidak memenuhi standar konservatif mereka.
Penciptaan pinjaman berbasis aset hampir dua kali lipat dari tahun lalu. Ini karena premi kompleksitas dan hambatan masuk yang tinggi di pembiayaan perusahaan dengan banyak jaminan.
Strategi Life Sciences tetap fokus pada perusahaan tahap akhir yang sudah menghasilkan pendapatan, dengan hambatan FDA yang tinggi. Mereka hindari tren kesehatan IT yang terlalu banyak software.
Manajemen melihat pasar saat ini sebagai perubahan besar untuk kredit privat. Kinerja manajer akan berbeda tergantung disiplin kredit, bukan hanya penempatan modal.
Mereka berharap bisa tetap oportunis dalam pinjaman arus kas jika kondisi pasar berubah dan menawarkan profil risiko-imbalan yang lebih menarik nanti di tahun 2026.
Perusahaan bertujuan untuk meningkatkan leverage ke kisaran target 1.25x, baik melalui investasi individu atau akuisisi platform strategis.
Proyek Life Sciences diperkirakan akan meningkat lagi karena waktu penemuan obat mungkin lebih singkat berkat integrasi AI dan pemulihan valuasi biosains publik.
Manajemen yakin sensitivitas laba perusahaan terhadap penurunan suku bunga dasar adalah salah satu yang terendah di antara pesaing. Ini karena portofolio yang beragam dan alokasi lebih kecil ke pinjaman arus kas.
Perusahaan aktif mengevaluasi peluang pertumbuhan non-organik, termasuk akuisisi portofolio dan merekrut tim pinjaman khusus untuk memperluas bisnis ABL.
Perusahaan melaporkan nol investasi dalam status non-akrual, dengan 100% portofolio berkinerja baik di akhir tahun.
Pendapatan PIK yang direstrukturisasi tetap sangat kecil, sekitar 2% dari total pendapatan investasi. Ini menunjukkan kualitas laba tunai yang tinggi.
Refinancing fasilitas kredit revolving SSLP berhasil menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin, meningkatkan fleksibilitas peminjaman di masa depan.
Rata-rata hasil tertimbang turun menjadi 11.6% dari 12.2%, karena pemotongan suku bunga dasar di Q4 dan waktu pendanaan investasi di akhir kuartal.
Cerita Berlanjut
Analis kami baru saja mengidentifikasi saham dengan potensi menjadi Nvidia berikutnya. Beri tahu kami cara Anda berinvestasi dan kami akan tunjukkan mengapa itu pilihan nomor #1 kami. [Ketuk di sini.]
Manajemen sedang terlibat dalam dialog mengenai kemungkinan akuisisi platform, seringkali menggunakan hubungan pinjaman awal sebagai fase ‘mengenal’ calon target.
Meski belum ada kesepakatan yang segera terjadi, kualitas peluangnya tinggi karena kondisi pasar mungkin memaksa beberapa pemain mencari jalan keluar atau akses modal yang lebih baik.
Spread di ABL tetap lebih tahan dibandingkan pasar arus kas. Ini karena kurangnya masuknya modal baru dan kelompok pesaing yang lebih kecil serta lebih disiplin.
Manajemen percaya ‘premi kompleksitas’ dari ABL memungkinkan mereka mempertahankan imbal hasil yang menarik (sesuai risikonya) bahkan saat suku bunga dasar berubah-ubah.
Manajemen melaporkan tidak ada peningkatan tematik dalam penggunaan fasilitas revolving atau permintaan amandemen. Mereka menggambarkan masalah saat ini murni idiosinkratik.
Strategi ABL memberikan ‘teropong’ untuk melihat ekonomi melalui pemantauan mingguan perputaran persediaan dan penagihan piutang. Saat ini tidak menunjukkan tanda-tanda tekanan luas.
Satu saham. Potensi setara Nvidia. 30JUTA+ investor percaya Moby untuk menemukannya pertama kali. Dapatkan pilihannya. [Ketuk di sini.]