Rangkuman Panggilan Hasil Kuartal 4 2025 BWX Technologies, Inc. – Moby
Kinerja di tahun 2025 didorong oleh kemampuan untuk meningkatkan operasi karena permintaan yang kuat di semua pasar nuklir. Ini menghasilkan pertumbuhan pendapatan 18% dan peningkatan 50% dalam total pesanan menjadi $7,3 miliar.
Segmen Operasi Pemerintah mendapatkan perjanjian harga baru yang kritis untuk propulsi angkatan laut dan memulai program besar untuk pengayaan uranium pertahanan dan uranium terdepletasi kemurnian tinggi (HPDU).
Pertumbuhan Komersil dipercepat oleh akuisisi strategis AOT dan Kinectrics. Hal ini memungkinkan perusahaan mendapatkan kontrak rekayasa AP1000 pertama yang signifikan dan memperluas perannya dalam perpanjangan umur CANDU.
Manajemen menyatakan lonjakan pendapatan 95% di Operasi Komersil berasal dari kombinasi pertumbuhan organik 31% di sektor tenaga dan medis serta penggabungan Kinectrics.
Kesuksesan operasional di portofolio medis mencapai tonggak pendapatan tahunan $100 juta, didukung oleh pertumbuhan dua digit dalam penjualan isotop diagnostik dan aktinium.
Posisi strategis sebagai ‘pemasok super merchant’ memungkinkan perusahaan tetap netral teknologi, menyediakan komponen dan rekayasa kritis ke berbagai OEM reaktor SMR dan skala besar.
Perusahaan sedang aktif mengevaluasi perluasan fisik fasilitas Mount Vernon-nya untuk khusus melayani pasar nuklir komersil AS, memanfaatkan infrastruktur angkat berat yang sudah ada.
Panduan untuk 2026 mengantisipasi pertumbuhan pendapatan di tingkat belasan persen tinggi. Lebih dari setengah pertumbuhan Operasi Pemerintah diharapkan dari peningkatan kontrak bahan bakar pertahanan dan HPDU.
Operasi Komersil diproyeksikan mencapai pertumbuhan 25% pada 2026, didorong oleh kenaikan dua digit rendah di tenaga nuklir dan pertumbuhan belasan persen tinggi di bisnis isotop medis.
Manajemen mengharapkan ekspansi margin 100 basis point di Operasi Komersil untuk 2026 seiring penskalaan pendapatan dan campuran bisnis menjadi normal setelah akuisisi baru-baru ini.
Kerangka keuangan 2026 mengasumsikan tarif pajak sedikit lebih tinggi sekitar 22% karena proporsi pendapatan internasional yang lebih besar dari bisnis Kinectrics dan tenaga komersil yang berkembang.
Pengeluaran modal direncanakan sekitar 6% dari penjualan untuk membangun kapasitas guna memenuhi permintaan jangka panjang di sektor nuklir pertahanan dan komersil.
Margin Operasi Pemerintah diperkirakan sedikit lebih rendah pada 2026 karena fase ‘pengakuan laba awal’ dari program skala besar baru yang memiliki risiko pelaksanaan awal lebih tinggi.
Perusahaan berhasil mengeksekusi penawaran utang konversi $1,25 miliar dengan kupon 0% untuk mengoptimalkan neraca dan meningkatkan likuiditas untuk akuisisi dan investasi organik masa depan.
Manajemen mencatat bahwa pendapatan 2026 akan lebih banyak terkonsentrasi di paruh kedua dari biasanya, dengan sekitar 55% EBITDA tahun penuh diperkirakan di paruh kedua karena waktu dan campuran program.
Produk medis Tech-99 masih dalam tahap ‘grilling last mile’ pengembangan karena masalah kualitas produk dan filtrasi. Tidak ada pendapatan dari produk ini yang termasuk dalam panduan 2026.
Cerita Berlanjut
Analis kami baru saja mengidentifikasi saham dengan potensi menjadi Nvidia berikutnya. Beri tahu kami cara Anda berinvestasi dan kami akan tunjukkan mengapa itu pilihan nomor #1 kami. Ketuk di sini.
Manajemen beralih ke ‘Fase 3’ adopsi AI, fokus pada otomatisasi pabrik, digital twins, dan catatan kualitas yang sepenuhnya digital. Ini membangun kesuksesan Fase 1, yang menggunakan machine learning untuk mengurangi pengerjaan ulang yang mahal.
Rex Geveden mencatat bahwa izin keamanan bukanlah batasan utama, karena perusahaan bekerja dengan pelanggan untuk menerapkan alat-alat ini dalam lingkungan berklasifikasi.
Perusahaan mengantisipasi akan terkendala kapasitas di fasilitas Cambridge-nya dalam beberapa tahun karena permintaan SMR dan CANDU yang tinggi.
Manajemen memprioritaskan ekspansi kapasitas berbasis AS, khususnya melihat lokasi Mount Vernon untuk mendukung pasar nuklir komersil domestik.
Manajemen menyatakan bahwa proposal tarif saat ini tidak berlaku untuk kerangka USMCA, yang mencakup produk medis dan nuklir mereka.
Perusahaan tetap berharap hubungan perdagangan akan tetap stabil, karena tidak ada pengaruh negatif yang diamati dalam operasi lintas batas mereka hingga saat ini.
Pembangunan baru CANDU mewakili peluang $500 juta hingga $1 miliar per proyek, sementara paket komponen AP1000 diperkirakan bernilai ‘ratusan juta rendah’.
Perusahaan ‘netral geografis’ mengenai pasokan komponen dan mengharapkan peningkatan kekuatan penetapan harga seiring dengan terkendalanya kapasitas manufaktur global.
Satu saham. Potensi setara Nvidia. 30Jutaan+ investor mempercayai Moby untuk menemukannya lebih dulu. Dapatkan pilihannya. Ketuk di sini.