Kami menemukan analisis optimis tentang MKL di blog Casteleyn Partnership. Di artikel ini, kami akan meringkas pandangan optimis tersebut. Saham MKL diperdagangkan di harga $2.102,15 per 6 Februari. Menurut Yahoo Finance, rasio P/E historis dan perkiraan MKL masing-masing adalah 12,42 dan 14,62.
Markel Group Inc., melalui anak perusahaannya, bergerak di bisnis asuransi di AS dan internasional. Hasil kinerja tahun 2025 MRKL memperkuat tesis jangka panjang bahwa perusahaan terus memperkuat mesin inti asurasinya sambil mempertahankan identitasnya. Rasio gabungan membaik ke 92,9%, turun dari 95,9% di 2024, mengkonfirmasi profitabilitas.
Secara rata-rata tertimbang di operasi AS, internasional, dan reasuransi, rasio gabungan tahunan adalah 94,6%, meskipun reasuransi masih menjadi beban di 105,9%. Manajemen telah mengambil langkah tegas: di bawah pimpinan baru Simon Wilson, Markel keluar dari reasuransi global dan menghentikan unit itu. Ini seharusnya meningkatkan profitabilitas masa depan.
Pertumbuhan premi kembali positif, dengan premi bersih naik 6% di Q4 menjadi $1,84 miliar. Skala yang lebih besar mendukung ekspansi float, yang mendanai portofolio investasi. Meski rasio biaya naik menjadi 36,7%, perbaikan tajam dalam rasio kerugian mendorong keuntungan underwriting.
Di divisi Ventures, pendapatan Industri naik 4% menjadi $3,93 miliar namun ada tekanan margin. Sementara divisi Konsumen mencatat pertumbuhan laba lebih kuat. Pendapatan investasi naik 5,7%.
Alokasi modal tetap jadi faktor kunci: $429,5 juta saham dibeli kembali di 2025, dengan otorisasi tersisa $1,5 miliar. Berdasarkan perkiraan nilai intrinsik $2.397–$2.905 per saham, saham tampak undervalued. Dengan pertumbuhan laba rata-rata 16,7% sejak 2018 dan disiplin underwriting yang membaik, Markel memasuki 2026 dengan posisi baik.
Sebelumnya, kami membahas tesis optimis tentang Markel oleh Value Don’t Lie pada Mei 2025, yang menyoroti struktur "mini-Berkshire", nilai intrinsik, tekanan aktivis, dan alokasi modal. Harga saham MKL telah naik sekitar 16% sejak laporan kami. Casteleyn Partnership memiliki pandangan serupa, tetapi lebih menekankan pada hasil underwriting yang membaik dan langkah keluar dari reasuransi yang memperkuat eksekusi di 2025.