Ringkasan Panggilan Pendapatan Q4 2025 Garmin Ltd. – Moby
Pendapatan di kuartal keempat mencapai rekor, lebih dari $2 miliar. Ini didorong oleh pertumbuhan kuat di segmen kebugaran, kelautan, dan penerbangan. Ini membuktikan model bisnis mereka yang beragam.
Segmen kebugaran tumbuh 33% sepanjang tahun, terutama karena volume penjualan. Mereka mendapat manfaat dari ekspansi pasar dan peningkatan pangsa pasar di kategori wearables.
Manajemen menyatakan ekspansi margin operasi 60 titik basis karena leverage operasional dan model terintegrasi vertikal. Model ini membantu mengurangi dampak tarif yang tinggi.
Segmen Auto OEM sedang berubah strategi. Sumber daya R&D dialihkan ke segmen lain karena program lama berakhir. Perusahaan fokus untuk mengembangkan program Mercedes-Benz yang akan datang.
Keterlibatan pengguna yang tinggi, ditunjukkan dengan peningkatan 8% tingkat aktivitas rata-rata, mendorong tingkat registrasi produk baru dan permintaan ritel.
Integrasi vertikal menjadi pertahanan utama terhadap naik-turunnya biaya komponen. Ini memungkinkan perusahaan mengelola total Biaya Bahan (BoM) lebih efisien daripada pesaing.
Panduan untuk 2026 memperkirakan pertumbuhan pendapatan sekitar 9% menjadi $7,9 miliar. Pendapatan operasional diperkirakan melebihi $2 miliar untuk pertama kalinya.
Manajemen tidak lagi memberikan target pertumbuhan spesifik per segmen. Mereka fokus pada hasil konsolidasi, karena portofolio mereka yang beragam menawarkan banyak jalan menuju sukses.
Pertumbuhan segmen luar ruang diperkirakan meningkat di 2026. Pendapatannya lebih banyak di paruh kedua tahun karena banyak produk baru akan dirilis.
Perusahaan sengaja meningkatkan tingkat persediaan komponen kritis. Ini untuk mengurangi kendala memori di industri dan tekanan biaya rantai pasok.
Pengeluaran modal diperkirakan naik menjadi $400 juta di 2026. Ini terutama untuk membiayai fasilitas manufaktur baru di Thailand yang akan beroperasi awal 2027.
Tarif pajak efektif pro forma 2026 diperkirakan turun menjadi 16%. Ini karena perubahan menguntungkan dalam undang-undang pajak AS terkait pengurangan biaya R&D.
Pendapatan Auto OEM diperkirakan menurun di 2026. Ini karena volume pengontrol domain BMW memuncak dan program lama berakhir, sebelum program Mercedes-Benz dimulai pada 2027.
Tekanan biaya komponen memori disebut sebagai tantangan. Namun, manajemen tidak memberi tahu dampak spesifiknya pada panduan margin 2026.
Dewan menyetujui program pembelian kembali saham baru senilai $500 juta hingga 2028. Ini menggantikan otorisasi sebelumnya dan mencerminkan keyakinan pada arus kas jangka panjang.
Manajemen tidak memberi angka dampak biaya memori. Tapi, mereka tekankan model terintegrasi vertikal mereka mengurangi sensitivitas margin terhadap perubahan harga komponen individu.
Perusahaan memanfaatkan skala dan persediaan sebagai ‘alat bisnis’ untuk mengoptimalkan struktur biaya di seluruh BoM.
Analis kami baru saja mengidentifikasi saham dengan potensi menjadi Nvidia berikutnya. Ceritakan cara Anda berinvestasi dan kami tunjukkan mengapa ini pilihan nomor satu kami. Ketuk di sini.
Segmen ini beralih dari fase R&D intensif ke fokus pada eksekusi dan penskalaan.
Sumber daya dialihkan ke segmen lain sambil mempersiapkan peningkatan volume signifikan dengan Mercedes-Benz mulai awal 2027.
Walaupun tidak mengonfirmasi nama produk spesifik seperti fenix, manajemen menyatakan tahun yang ‘sangat aktif’ untuk peluncuran produk.
Percepatan pertumbuhan yang diharapkan terkait dengan produk baru ini, yang waktu rilisnya strategis di paruh kedua tahun.
Pemilihan G5000H untuk helikopter Black Hawk menunjukkan tren yang tumbuh: menggunakan teknologi komersial siap pakai untuk modernisasi militer.
Manajemen memandang pergeseran akuisisi Departemen Pertahanan AS ke arah persyaratan komersial sebagai peluang pertumbuhan jangka panjang yang signifikan.
Peluncuran pelacakan nutrisi berbasis AI telah mempercepat pendaftaran uji coba gratis untuk layanan Connect+.
Manajemen melaporkan tingkat konversi dari uji coba ke berlangganan berbayar ‘sangat, sangat tinggi’. Namun, total pendapatan layanan masih di bawah ambang batas pengungkapan 10% karena pertumbuhan perangkat keras yang cepat.
Satu saham. Potensi setara Nvidia. Lebih dari 30 juta investor mempercayai Moby untuk menemukannya pertama kali. Dapatkan pilihannya. Ketuk di sini.