Indeks dolar (DXY00) hari ini naik +0,55% ke level tertinggi dalam 1 minggu. Penurunan saham hari ini mendorong permintaan likuiditas untuk dolar. Juga, pelemahan euro dan pound Inggris mendukung dolar setelah mata uang itu jatuh ke posisi terendah 1 minggu. Berita ekonomi AS hari ini beragam untuk dolar, dan penurunan imbal hasil T-note berdampak negatif untuk dolar.
Survei kondisi bisnis umum manufaktur Empire AS Februari turun -0,6 ke 7,1, penurunan lebih kecil dari perkiraan 6,2.
Indeks pasar perumahan NAHB AS Februari tak terduga turun -1 ke level terendah 5 bulan di 36, lebih lemah dari perkiraan naik ke 38.
Presiden Fed Chicago Austan Goolsbee memperingatkan inflasi jasa masih tinggi, tapi ada potensi lebih banyak pemotongan suku bunga tahun ini jika inflasi terus kembali ke target 2% Fed.
Pasar swap memperkirakan peluang 9% untuk potongan suku bunga -25 bp pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 17-18 Maret.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan memotong suku bunga sekitar -50 bp di 2026, sementara BOJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga lagi +25 bp di 2026, dan ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 2026.
EUR/USD (^EURUSD) jatuh ke terendah 1 minggu hari ini dan turun -0,34%. Euro mendapat tekanan hari ini dari penurunan tak terduga dalam survei ekspektasi pertumbuhan ekonomi ZEW Jerman Februari. Juga, penguatan dolar hari ini membebani euro.
Survei ekspektasi pertumbuhan ekonomi ZEW Jerman Februari tak terduga turun -1,3 ke 58,3, lebih lemah dari perkiraan naik ke 65,2.
Swap memperkirakan peluang 4% untuk potongan suku bunga -25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 19 Maret.
USD/JPY (^USDJPY) hari ini naik +0,14%. Yen mendapat tekanan dari imbal hasil obligasi pemerintah Jepang yang lebih rendah setelah imbal hasil obligasi JGB 10 tahun jatuh ke terendah 5 minggu hari ini, melemahkan diferensial suku bunga yen. Juga, penurunan indeks industri tersier Desember sebesar-besarnya dalam 9 bulan melemahkan yen.
Komentar hawkish hari ini dari anggota Dewan BOJ Seiji Adachi mendukung yen ketika dia mengatakan dia mendukung kenaikan suku bunga BOJ pada bulan April. Kebijakan bank sentral yang berbeda juga mendukung yen, dengan BOJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga dalam waktu dekat, sementara Fed dan ECB mempertahankan atau memotong suku bunga mereka. Penurunan imbal hasil T-note hari ini juga mendukung yen.
Cerita Berlanjut
Indeks industri tersier Jepang Desember turun -0,5% bulan-ke-bulan, lebih lemah dari perkiraan -0,2% dan penurunan terbesar dalam 9 bulan.
Anggota Dewan BOJ Seiji Adachi mengatakan, “Kenaikan suku bunga BOJ pada Maret mengandung risiko, karena akan berdasarkan ekspektasi, bukan konfirmasi,” dan BOJ kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada April ketika data ekonomi baru tersedia.
Pasar memperkirakan peluang +14% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan berikutnya tanggal 19 Maret.
Emas COMEX April (GCJ26) hari ini turun -153,7 (-3,05%), dan perak COMEX Maret (SIH26) turun -4,974 (-6,38%).
Harga emas dan perak turun tajam hari ini dan jatuh ke posisi terendah 1 minggu. Kenaikan indeks dolar hari ini ke tertinggi 1 minggu membebani harga logam. Juga, optimisme bahwa kesepakatan nuklir antara AS dan Iran dapat dicapai telah mengurangi permintaan safe-haven dan memicu likuidasi posisi long di logam mulia setelah Iran mengatakan mencapai “kesepakatan umum” dengan AS tentang kesepakatan nuklir.
Logam mulia didukung hari ini oleh imbal hasil obligasi global yang lebih rendah. Juga, permintaan safe-haven untuk logam mulia mendukung harga di tengah ketidakpastian atas tarif AS dan risiko geopolitik di Iran, Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Selain itu, ketidakpastian politik AS, defisit AS yang besar, dan ketidakpastian kebijakan pemerintah mendorong investor mengurangi kepemilikan aset dolar dan beralih ke logam mulia.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas juga mendukung harga, menyusul berita baru-baru ini bahwa emas batangan yang dipegang dalam cadangan PBOC China naik +40.000 ons ke 74,19 juta ons troy pada Januari, bulan kelima belas berturut-turut PBOC meningkatkan cadangan emasnya.
Akhirnya, peningkatan likuiditas dalam sistem keuangan mendorong permintaan untuk logam mulia sebagai penyimpan nilai, menyusul pengumuman FOMC pada 10 Desember tentang injeksi likuiditas $40 miliar per bulan ke dalam sistem keuangan AS.
Emas dan perak terjun dari rekor tertinggi pada 30 Januari ketika Presiden Trump mengumumkan telah mencalonkan Keven Warsh sebagai Ketua Fed baru, yang memicu likuidasi besar-besaran posisi long di logam mulia. Mr. Warsh adalah salah satu kandidat yang lebih hawkish untuk Ketua Fed dan dianggap kurang mendukung pemotongan suku bunga dalam. Juga, volatilitas baru-baru ini dalam harga logam mulia telah mendorong bursa perdagangan di seluruh dunia untuk menaikkan persyaratan margin untuk emas dan perak, menyebabkan likuidasi posisi long.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat, dengan kepemilikan long di ETF emas naik ke tertinggi 3,5 tahun pada 28 Januari. Juga, kepemilikan long di ETF perak naik ke tertinggi 3,5 tahun pada 23 Desember, meskipun likuidasi sejak itu menjatuhkannya ke terendah 2,5 bulan pada 2 Februari.