Musim pajak—lebih tepatnya pengembalian pajak—akan menyuntikkan tambahan $150 miliar ke pasar saham menjelang akhir Maret, menurut perkiraan dari Wells Fargo. Saat sinyal ‘beli’ seperti itu muncul, indeks S&P 500 naik 100% dari waktu, dengan rata-rata kenaikan 13% dalam enam bulan ke depan, kata analis Ohsung Kwon dan rekan-rekannya.
“Kami perkirakan ada suntikan likuiditas $150 miliar pada akhir Maret, karena 64% pengembalian pajak dikeluarkan. Tabungan tambahan dari pengembalian pajak yang lebih besar (~$820 rata-rata), terutama untuk konsumen berpendapatan tinggi (~$9K untuk 1% penghasilan teratas), akan mengalir kembali ke saham,” saran para analis ke klien. “Secara historis, Maret adalah bulan terkuat untuk masuknya dana ke ETF dan reksa dana saham. Maret dan April juga bulan yang kuat untuk tingkat tabungan pribadi.”
“Likuiditas domestik turun $105 miliar dalam empat minggu terakhir, sejak puncak di pertengahan Januari, karena musim pajak. Tapi musiman ini akan berubah positif, setidaknya sampai akhir Maret, dan kemungkinan memicu sinyal ‘beli’ di Indikator Likuiditas kami.”
Maret secara historis mencatat aliran dana terbesar ke pasar.
Kwon menyebut fenomena ini “Kembalinya YOLO,” karena ini berbarengan dengan peningkatan pembelian spekulatif di kalangan trader muda di platform seperti Robinhood dan Schwab. Kwon berargumen bahwa proksi untuk spekulasi itu adalah kenaikan perdagangan opsi, berbeda dengan perilaku investor ritel tradisional beli-tahan-jual.
“Spekulasi meningkat dengan tabungan yang lebih besar [dan]…sekitar 25% aktivitas ritel sekarang di opsi,” tulisnya. “Investor ritel jadi lebih spekulatif, terutama sejak COVID. Volume opsi saham melonjak sejak 2020 dan perdagangan derivatif sekarang sekitar seperempat dari platform broker ritel populer seperti Schwab dan Robinhood.”
Satu orang yang setuju dengannya adalah Presiden Trump, yang memposting di media sosial tadi malam, “Pengembalian Pajak tahun ini, karena ‘RUU BESAR YANG INDAH,’ jauh lebih besar dari sebelumnya. Di beberapa kasus, perkiraannya lebih dari 20% akan dikembalikan ke Wajib Pajak. Jadi, saat kamu dapat Pengembalian Pajakmu, pikirkan betapa hebatnya Presiden yang kamu miliki — TIDAK ADA PAJAK UNTUK TIP, TIDAK ADA PAJAK UNTUK JAMINAN SOSIAL UNTUK PARA LANJUT USIA KITA, TIDAK ADA PAJAK UNTUK LEMBUR, PENGURANGAN BUNGA UNTUK PINJAMAN MOBIL, DAN BANYAK LAGI. Jangan habiskan semua uang ini di satu tempat!”
Kwon benar tentang pasang surutnya likuiditas di saham tahun ini. Indeks S&P 500 seperti roller coaster sejak awal Januari.
Dan volatilitas—yang diukur oleh indeks ‘ketakutan’ VIX—juga cenderung naik sepanjang tahun.
Ini cuplikan pasar pagi ini:
Futures S&P 500 naik 0.54% pagi ini. Indeks ditutup datar naik 0.10% di sesi terakhir.
STOXX Europe 600 naik 0.93% dalam perdagangan awal.
FTSE 100 Inggris naik 1% dalam perdagangan awal.
Nikkei 225 Jepang naik 1%.
CSI 300 China tutup untuk Tahun Baru Imlek.
KOSPI Korea Selatan tutup untuk Tahun Baru Imlek.
NIFTY 50 India naik 0.37%.
Bitcoin turun ke $67.4K.
Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja telah tiba—dan aturan lama sedang ditulis ulang. Di acara eksklusif dan penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, kemanusiaan, dan strategi bertemu untuk mendefinisikan ulang masa depan kerja. Daftar sekarang.