Intinya, trading opsi untuk retail itu tujuannya buat mengurangi ketidakpastian sebisa mungkin. Mirip seperti soal ujian. Walau kamu gak tau jawaban pastinya, kamu bisa coba hilangkan satu dua jawaban yang salah. Dengan cara sederhana ini, peluang sukses kamu bisa meningkat banyak.
Salah satu mekanisme penting yang tersedia untuk trader adalah *volatility skew*. Screener ini — yang bisa diakses dengan keanggotaan Barchart Premier — memungkinkan trader paham posisi *smart money* berdasarkan struktur premi dari *implied volatility* (IV). IV, yang mengukur potensi pergerakan saham, penting karena itu adalah nilai sisa dari alur order aktual.
Dengan *volatility skew*, kita bisa lihat lengkungan premi ini di sepanjang spektrum harga *strike*. Bagaimana kurva naik turun — dan jarak relatif antara *call* dan *put* — memberi petunjuk soal urgensi lindung nilai di kalangan trader *smart money*.
Digabung dengan kalkulator *Expected Move* dari Black-Scholes, fluktuasi IV untuk suatu rantai opsi memberi kerangka kerja kemungkinan di mana harga saham target akan berada. Secara matematis, Black-Scholes menyatakan bahwa sebagian besar waktu (tepatnya 68%), kita harapkan saham berada dalam satu simpangan baku dari harga spot (sambil memperhitungkan volatilitas dan hari hingga kedaluwarsa).
Pada dasarnya, *skew* dan Black-Scholes bantu identifikasi di mana sinyal kesusahan muncul dan buat radius pencarian. Dari sana, alat lain — dan mungkin intuisi lama — bisa bantu mempersempit ruang probabilitas lebih lanjut.
Sebagai penambang kripto, Cipher Mining (CIFR) menawarkan banyak janji tapi juga punya banyak risiko. Dengan pertanyaan seputar ekosistem blockchain — terutama *musim dingin* yang pengaruhi aset digital — saham CIFR agak susah pertahankan momentum. Tapi, kebangkitan baru-baru ini di sektor ini bisa menguntungkan bagi spesialis tambang ini.
Menurut *volatility skew* untuk tanggal kedaluwarsa 20 Maret, aktivitas lindung nilai *downside* relatif santai. Benar, IV *put* naik di batas harga *strike* lebih rendah, tapi hal yang sama bisa dikatakan untuk IV *call* — dan sebagian besar, premi untuk *call* berdiri di atas *put* di ujung bawah. Di batas atas, lengkungan untuk kedua set IV relatif datar, mengindikasikan kurangnya urgensi.
Benar, IV yang datar untuk *call* dan *put* dekat harga spot saat ini mencerminkan bahwa *bull* maupun *bear* tidak punya keunggulan yang dirasakan. Tapi, kita mungkin melihat informasi dari hal yang *tidak* ada. Dengan nama terkait teknologi yang alami volatilitas akhir-akhir ini, permintaan *put* seharusnya sangat tinggi. Tapi tidak, dan itu perlu diingat.
Lihat kalkulator *Expected Move*, model Black-Scholes memproyeksikan dispersi antara $12,41 dan $20,43 untuk tanggal 20 Maret. Menariknya, Catatan *Seasonal Returns* Barchart menunjukkan saham CIFR dalam sejarah singkatnya cenderung menikmati kinerja kuat di bulan Maret.
Jika kamu pikir keajaiban akan terulang, kamu bisa pertimbangkan *spread bull call* 17/18 yang kadaluwarsa 20 Maret.
Sebuah perusahaan *e-commerce* multinasional, Shopify (SHOP) benar-benar memulai tahun baru dengan buruk, dengan saham SHOP turun 30%. Mengingat tantangan berat di ekonomi domestik dan global — bersama dengan gangguan dari kecerdasan buatan — dampak di ruang ritel yang lebih luas tidak mengejutkan.
Seperti yang dicatat kontributor Barchart Will Ashworth baru-baru ini, tanpa kinerja industri kesehatan, angka ketenagakerjaan terakhir tidak terlihat begitu cerah. Tapi, data sulit itu sepertinya tidak secara tidak proporsional mengganggu *smart money*.
Saya bilang begitu karena *volatility skew* untuk saham SHOP tanggal 20 Maret relatif santai. Sekali lagi, bukan tidak ada lindung nilai *downside* karena asuransi terhadap kejadian itu sudah diperhitungkan harganya. Tapi, perlindungan terjadi di *sayap kiri* lewat *put out-the-money* (OTM). Di *sayap kanan*, lengkungan IV untuk *put* dan *call* relatif datar, dengan *call* menjangkau lebih jauh daripada *put*.
Secara keseluruhan, saya percaya kita melihat contoh lain informasi dari hal yang *tidak* ada. Dengan saham SHOP berkinerja sangat buruk, prioritas utama seharusnya perlindungan *downside*. Tapi, kurangnya urgensi ini berbicara.
Black-Scholes lewat kalkulator *Expected Move* memprediksi dispersi antara $98,68 dan $126,73. Sekarang, tantangannya adalah di bulan Maret, sepertinya ada banyak *miss* untuk saham SHOP. Tapi, ketika *hit*, hasilnya besar.
Spekulan agresif bisa pertimbangkan *spread bull call* 120/125 yang kadaluwarsa 20 Maret.
Sebuah perusahaan teknologi keuangan (*fintech*), Fiserv (FISV) memproses transaksi kartu debit dan kredit, bersama dengan banyak fungsi transaksional lain. Tapi, mengingat keadaan ekonomi yang sulit, dampak pada pola konsumsi telah pengaruhi saham FISV secara negatif. Sejak awal tahun, sahamnya turun sekitar 12%. Dalam 52 minggu terakhir, FISV jatuh lebih dari 74%.
Meski ada kejelekan di chart teknikal, *smart money* sepertinya tidak lagi memprioritaskan asuransi *downside*, yang mungkin bisa jadi indikasi kecil bahwa aksi harga bisa stabil. Untuk tanggal kedaluwarsa 20 Maret, kami temukan bahwa baik IV *put* maupun *call* umumnya melengkung ke bawah di batas harga *strike* lebih rendah, menyarankan bahwa melindungi dari *tail risk* bukan jadi perhatian utama.
Di batas atas, *skew* melengkung ke atas, dengan IV *call* secara sederhana mendominasi *put* yang setara. Konfigurasi ini mungkin menyarankan, secara relatif, peserta pasar yang canggih diposisikan untuk *convexity* kenaikan. Seperti sekuritas lainnya, saham FISV mungkin menawarkan informasi dari hal yang *tidak* ada. Kurangnya asuransi *downside* setelah kinerja yang begitu buruk mungkin mewakili sinyal penting.
Mengacu pada kalkulator *Expected Move*, model Black-Scholes perkirakan saham FISV akan berada antara $53,61 dan $65,11 dalam 34 hari kalender. Secara historis, Maret cenderung jadi salah satu bulan yang lebih kuat secara konsisten untuk spesialis *fintech* ini.
Walau sangat agresif, seseorang bisa pertimbangkan *spread bull call* 60/65 yang kadaluwarsa 20 Maret.
Pada tanggal publikasi, Josh Enomoto tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com