Futures S&P 500 naik 0.18% pagi ini sebelum bel buka di New York. Indeksnya tutup naik 0.47% kemarin, hampir sentuh rekor tertinggi semua waktu. Trader beli saham karena banyak perusahaan di S&P laporkan laba lebih baik dari perkiraan.
Beda banget sama minggu lalu saat ada jual besar-besaran karena AI. Minggu lalu, nilai pasar perusahaan software turun $2 triliun! Trader khawatir perusahaan AI gantikan mereka.
Menurut analis JPMorgan, software alami penurunan terbesar dalam 30 tahun terakhir (minus 34%). Ini karena kekhawatiran dampak AI model bahasa besar (LLM), diperparah oleh posisi teknikal ekstrem.
Tapi pasar mungkin terlalu pesimis. Menurut mereka, skenario terburuk AI gantikan software dalam 3-6 bulan kecil kemungkinannya. Software perusahaan punya kontrak jangka panjang dan biaya ganti yang mahal. Bukti baru malah tunjukkan AI lebih mungkin bantu kerja software, bukan ganti.
Pengeluaran modal (capex) melonjak
Ada alasan bagus “SaaSpocalypse” tidak akan datang cepat: Perusahaan teknologi besar umumkan mereka akan tingkatkan pengeluaran modal (capex) untuk AI secara besar-besaran.
Menurut analis Wells Fargo, panduan capex perusahaan “hyperscaler” untuk 2026 naik 24%, atau $117 miliar lebih banyak dari tahun lalu. Mereka perkirakan $1,3 triliun akan dihabiskan untuk bangun fasilitas AI hingga 2027.
Perusahaan-perusahaan ini konsisten investasi lebih dari yang diperkirakan pasar. Capex mereka 50 poin persen lebih tinggi dari perkiraan setahun sebelumnya.
AI akan semakin dibiayai utang
Perusahaan teknologi besar semakin banyak pakai utang untuk bayar capex ini. Alphabet bahkan terbitkan obligasi jangka panjang 100 tahun senilai $20 miliar. Tapi, tingkat ekspansi pakai utang masih lebih rendah dibanding masa boom sebelumnya.
Sejauh ini, hyperscaler hanya danai 2% capex dengan utang bersih. Jauh lebih rendah dari siklus investasi Shale (13%) atau Telecom (30%). Sejak awal 2025, sudah ada $243 miliar utang dikumpulkan untuk pengembangan pusat data.
Bank of America juga punya pandangan serupa. Semua uang ini akan masuk ke 10 perusahaan AI besar (seperti OpenAI, Anthropic), lalu dihabiskan untuk real estate, perlengkapan pusat data, dan pembangkit listrik. Ini bagus untuk saham di sektor-sektor tersebut.
Semua pengeluaran ini angin baik untuk saham. 75% perusahaan di S&P 500 sudah laporkan laba kuartal empat. Laba per saham mereka 12% lebih tinggi dari tahun lalu, 5% lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya.
Berikut kondisi pasar sebelum bel buka di New York pagi ini:
S&P 500 futures naik 0.18%. Sesi terakhir naik 0.47%.
STOXX Europe 600 datar di perdagangan awal.
FTSE 100 Inggris turun 0.31%.
Nikkei 225 Jepang naik 2.28%.
CSI 300 China naik 0.11%.
KOSPI Korea Selatan datar.
NIFTY 50 India naik 0.32%.
Bitcoin di $69.2K.
Ikuti kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026 di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja sudah datang. Para pemimpin paling inovatif akan berkumpul untuk bahas bagaimana AI, kemanusiaan, dan strategi bertemu untuk tentukan masa depan kerja. Daftar sekarang.