Uber Technologies dapat hasil kuat di kuartal empat, tapi penurunan sahamnya menunjukan kalau investor fokus pada masa depan. Analis tidak sepenuhnya optimis tentang profitabilitas jangka pendek, karena mereka khawatir tentang penurunan margin.
Setidaknya satu bank berpendapat investor harus siap untuk profitabilitas jangka pendek yang lebih bergejolak karena perusahaan investasi ulang dalam ekspansi teknologi. Perusahaan transportasi dan pengantar makanan ini sedang di persimpangan jalan antara kemajuan teknis dan pertarungan hukum yang bisa jadi contoh untuk pertarungan di masa depan.
Uber mengumumkan laporan kuartal empat dan tahun penuh 2025 pada 4 Februari 2026, dan sejak itu beberapa bank menurunkan target harga sahamnya, terutama karena panduan masa depan yang lemah.
Dalam catatan setelah laporan keuangan dari Bank of America, mereka mengulang rating beli tapi menurunkan target harga dari $110 ke $103, sekaligus menyesuaikan perkiraan EPS (pendapatan per saham) untuk tahun depan, meskipun ada momentum pemesanan yang kuat.
Lebih Banyak Saham Teknologi:
Uber melaporkan EPS non-GAAP $0.71, naik 27% dari tahun lalu, dan perkiraan EPS Q1 2026 adalah $0.65 sampai $0.72.
BofA menggambarkan hasil Q4 sebagai solid, dengan pendapatan di atas perkiraan dan pertumbuhan pemesanan yang makin cepat. Uber melaporkan $54.1 miliar dalam pemesanan kotor, naik 22% dari tahun lalu, dan $14.4 miliar pendapatan, naik 20%.
Tapi, reaksi pasar dingin, karena saham perusahaan turun hampir 6% minggu lalu, sekitar 5% setelah hasil.
EBITDA yang dilaporkan Uber sebesar $2.49 miliar hanya sedikit di atas konsensus Street $2.48 miliar, karena perusahaan terus investasi dalam inisiatif pertumbuhan.
Namun, perkiraan Q1 juga menimbulkan kekhawatiran tentang “peningkatan pengeluaran investasi.”
Berdasarkan panduan Q1 Uber, mereka mengharapkan EBITDA $2.37 sampai $2.47 miliar, versus konsensus Street $2.45 miliar.
Mereka juga memproyeksikan Pemesanan Kotor $52.0-$53.5 miliar, jauh di atas konsensus Street $51.4 miliar.
Ini menyiratkan margin EBITDA tambahan 5.6%, turun dari margin 7.3% yang mereka laporkan untuk 2025, penurunan yang menambah kekhawatiran tentang pengeluaran yang naik.
Beberapa investasi ini dapat dilihat dalam pasokan pengantaran, keanggotaan, dan produk mobilitas berbiaya rendah, yang BofA lihat sebagai pertukaran untuk pertumbuhan jangka panjang dan memposisikannya baik relatif terhadap pesaing.
Beberapa manfaat langsung terlihat dalam peningkatan keanggotaan UberOne, naik 55% ke lebih dari 46 juta anggota secara global. Begitu juga, penurunan tingkat penerimaan Mobilitas terlihat konsisten dengan strategi Uber berinvestasi dalam produk tumpangan berbiaya rendah.
Cerita Berlanjut
Tingkat penerimaan Mobilitas pada dasarnya adalah bagian uang yang dikeluarkan penumpang yang Uber simpan sebagai pendapatan setelah membayar pengemudi dan insentif.
Ini mungkin berakibat pada potongan yang lebih kecil dalam jangka pendek, tapi dalam jangka panjang, keputusan ini akan mendukung pertumbuhan dan menjaga pertumbuhan pemesanan kompetitif dengan perusahaan sejenis.
Mereka menaikkan perkiraan pemesanan kotor Q1 2026 ke $53.1 miliar, naik 3%.
BoA memotong perkiraan pendapatannya ke $13.1 miliar, turun 5%, karena klasifikasi ulang akuntansi di Inggris.
Mereka menurunkan perkiraan EBITDA sebesar 1% ke $2.449 miliar untuk Q1.
Untuk tahun penuh, mereka menaikkan perkiraan pemesanan kotor sebesar 2% ke $232.8 miliar.
BoA menurunkan perkiraan pendapatannya ke $57.7 miliar, turun 6%.
EBITDA dipotong 1.5% ke $11.00 miliar.
Mereka menurunkan perkiraan EPS 2026 ke $3.25 dari $3.57.
Investasi ulang ini juga terkait dengan strategi jangka panjang Uber untuk memperluas penawarannya dengan kendaraan otonom. BofA mencatat bahwa perusahaan memberikan argumen kuat, bahwa AV mempercepat pertumbuhan industri, dan mereka mengharapkan Uber mendapat manfaat saat lebih banyak AV-nya beroperasi.
Uber mengharapkan kesepakatan AV datang pada paruh pertama 2026 dan bertujuan meluncurkan kendaraan di 15 kota global pada akhir 2026.
Satu kesepakatan seperti itu diumumkan sehari setelah laporan keuangannya. Pada 6 Februari, Uber mengumumkan kemitraan dengan WeRide, pemimpin global dalam teknologi mengemudi otonom, untuk menyebarkan 1.200 robotaxi di Timur Tengah.
Penyebaran ini diharapkan selesai pada 2027 dan akan mencakup Abu Dhabi, Dubai, dan Riyadh.
Ini juga waktu yang tepat untuk ekspansi AV, menurut BofA Global Research.
“Mobil mewakili pasar terbesar sebesar $700 miliar pada 2040; pasar yang dapat dituju lebih dari dua kali lipat ke $1.2 triliun ketika termasuk truk, transportasi umum, industri, dan aplikasi off-road.”
Alasan lain adalah menurunnya biaya teknologi. Di Cina, biaya perangkat keras untuk robotaxi telah turun “lebih dari 50% dibandingkan model AV sebelumnya,” tambah BoA. Ini di atas uang yang dihemat dengan menghilangkan biaya pengemudi.
Meskipun ada optimisme atas keputusan dan laporan keuangan yang kuat, analis memotong target harga setelah laporan keuangan Uber.
BofA mengatakan mereka melihat pertumbuhan di atas sektor dan peluang besar dalam kendaraan otonom, tapi menurunkan target harga karena ekspektasi EPS yang lebih rendah dan karena “pertumbuhan pemesanan Q4 yang kuat tidak mengalir ke EBITDA.”
Analis Citi Ronald Josey menurunkan target harga ke $110 dari $120 sambil mempertahankan rating beli, meskipun percaya pada kemampuan Uber untuk memberikan pertumbuhan pemesanan mobilitas yang tinggi.
Wedbush menurunkan target harga ke $75 dari $78, mempertahankan rating netral, dengan alasan investor meremehkan tingkat perubahan dalam adopsi kendaraan otonom sementara melebih-lebihkan posisi Uber ketika itu terjadi, menurut TheFly.
Goldman Sachs juga menurunkan targetnya ke $125 dari $126, mempertahankan rating beli, mencatat bahwa untuk 12-18 bulan ke depan, Uber berada dalam posisi baik untuk meningkatkan pasar intinya dan memperluas profitabilitas, yang nantinya bisa mendorong investor untuk menilai ulang pertumbuhan jangka panjang, margin, dan potensi arus kas bebas Uber.
Terkait: Analis mengatur ulang target harga saham Amazon sebelum laporan keuangan
Cerita ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 9 Februari 2026, di mana pertama kali muncul di bagian Investasi. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Pilihan dengan klik di sini.