Dapatkan buletin White House Watch secara gratis
Panduan Anda untuk memahami arti masa jabatan kedua Trump bagi Washington, bisnis, dan dunia.
“Ini cerita tentang pria yang jatuh dari gedung 50 lantai. Di setiap lantai, saat jatuh, dia menenangkan diri dengan mengulang: jusqu’ici tout va bien [sejauh ini baik-baik saja], jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien.”
Begitulah awal film kultus Prancis yang brilian tahun 1995, La Haine. Kata-kata dan gambaran itu entah bagaimana terpatri dalam kesadaran saya selamanya. Itu menenangkan saya saat merasa cemas atau punya kekhawatiran penipu. Itu menyarankan, mengingat sejauh ini saya tampaknya berhasil lolos, mungkin saya akan terus berhasil.
Dan jusqu’ici, para pendukung dan ‘dukun’ di dunia bitcoin juga berhasil lolos. Iya, iya, bitcoin mungkin pernah mengalami beberapa puluh kali jatuh besar, ratusan perusahaan crypto mungkin bangkrut, banyak orang kehilangan tabungan hidupnya, tapi setiap kali bitcoin jatuh, selalu bangkit kembali. Mereka yang mampu bertahan (yang tidak mampu akan habis), dan ingatan otot kognitif yang mereka dapatkan setiap kali pulih membuat mereka percaya koin crypto suci mereka akan hidup selamanya.
Izinkan saya menyampaikan dengan halus: tidak akan. Kepercayaan diri berlebihan para pemegang bitcoin — atau lebih tepatnya kepercayaan diri yang mereka tampilkan, penting untuk menjaga skema ini berjalan — selalu tidak berdasar, tidak bertanggung jawab, dan ceroboh. Sejak penciptaannya, bitcoin sedang dalam perjalanan yang akan berakhir, hancur di tanah.
Minggu ini, tanah itu terlihat, dengan cepat. Bitcoin mengalami penurunan terburuk sejak 2022, hampir menyentuh $60.000 pada Jumat, menghapus semua keuntungan sejak pemilihan kembali Donald Trump 2024, dan turun lebih dari setengahnya sejak rekor tertinggi di atas $127.000 Oktober lalu. Sekitar $1,25 miliar posisi bitcoin dilikuidasi hanya dalam 24 jam dari Kamis ke Jumat, menurut data dari Coinglass.
Keputusasaan dan “cope”, seperti yang mungkin dikatakan seorang ‘bro’ — artinya seseorang delusi dan sulit menerima kebenaran yang menyakitkan — sangat terasa. “Saya tidak pernah lebih optimis tentang crypto,” tulis Balaji Srinivasan, seorang penginjil crypto terkemuka dan mantan kepala teknologi di bursa crypto Coinbase, di X pada Kamis. “Karena tatanan berbasis aturan runtuh dan tatanan berbasis kode bangkit. Jadi harga jangka pendek tidak penting.” Tentu saja dia bilang begitu.
Beberapa memilih merendahkan diri daripada omong kosong. “Jika ingin memberi saya hadiah ulang tahun, beli bitcoin untuk dirimu sendiri,” tulis Michael Saylor, pria yang mengubah perusahaannya, Strategy, menjadi taruhan semua-in raksasa pada bitcoin (perusahaan itu memegang lebih dari 713.000 BTC, sekitar 3,4% dari total peredaran), pada Rabu. Miliarder ulang tahun yang malang.
Keesokan harinya, selama panggilan hasil untuk kuartal keempat 2025 — sebelum penurunan terparah tetapi di mana Strategy masih berhasil mencatat kerugian yang mengesankan sebesar $12,4 miliar — Saylor mencoba taktik persuasi berbeda. “Saya rasa Anda tidak bisa meremehkan pentingnya memiliki dukungan untuk industri dan modal digital di puncak struktur politik,” tegasnya, menunjuk bahwa Amerika memiliki “presiden bitcoin” yang berniat menjadikannya “ibu kota crypto dunia”.
Tapi di sinilah semuanya jadi sangat canggung untuk dunia crypto. Karena Saylor benar — Amerika memang memiliki yang terdekat dengan “presiden bitcoin”, dengan kepentingan crypto keluarga yang melekat. Namun meski mendirikan “cadangan bitcoin strategis”, mengampuni banyak penjahat crypto yang dihukum, mengizinkan warga Amerika memasukkan crypto ke akun pensiun 401(k) mereka, dan mengklaim mengakhiri “perang melawan crypto” mantan presiden Joe Biden dalam 200 hari pertama jabatannya, kehadiran Trump di Gedung Putih tidak mampu menahan gelombang penjualan. Jika bitcoin tidak bisa berkembang dalam lingkungan ini, kapan bisa?
Kita mungkin belum mencapai “spiral kematian” terakhir bitcoin; Saya tidak mengklaim tahu kapan itu terjadi. Mencari tahu tanggal berakhirnya kegilaan spekulatif yang murni berdasarkan keyakinan — atau lebih spesifik keyakinan pada keyakinan orang lain — adalah tugas sulit, dan bitcoin mungkin masih punya beberapa kesempatan lagi (pada saat penulisan, telah pulih ke sekitar $69.000).
Tapi keyakinan mulai surut. Minggu ini menunjukkan bahwa pasokan “orang bodoh yang lebih besar” yang diandalkan bitcoin mulai habis. Dongeng yang menjaga crypto tetap mengambang ternyata hanya itu. Orang mulai sadar bahwa tidak ada dasar nilai untuk sesuatu yang hanya berdasarkan angin. Tanya diri sendiri: apakah hal ini masih akan ada dalam 100 tahun? Dan ingat bahwa “yang penting bukan cara kamu jatuh, tapi cara kamu mendarat”. Jusqu’ici tout va bien, jusqu’ici tout va bien, jusqu…