Indeks Dolar (DXY00) naik +0,19% pada hari Rabu. Dolar menguat setelah pemerintah AS sebagian tutup selesai karena Presiden Trump tandatangani perjanjian untuk danai pemerintah. Kelemahan saham juga meningkatkan permintaan likuiditas untuk dolar. Yen yang lemah mendukung dolar setelah jatuh ke level terendah 1,5 minggu. Dolar tambah untung karena indeks layanan ISM Januari lebih kuat dari perkiraan.
Tapi, keuntungan dolar terbatas setelah laporan ADP Januari menunjukkan penambahan pekerja lebih sedikit dari ekspektasi. Ini faktor yang mendukung kebijakan Fed yang lebih lunak.
Dolar masih dapat dukungan dari Jumat lalu saat Presiden Trump mencalonkan Keven Warsh sebagai Ketua Fed berikutnya. Mr. Warsh dianggap lebih hawkish dan sering tekankan risiko inflasi saat dia jadi Gubernur Fed dari 2006-2011.
Perubahan lapangan kerja ADP AS Januari naik +22.000, lebih lemah dari ekspektasi +45.000.
Indeks layanan ISM AS Januari tetap di 53,8, lebih kuat dari ekspektasi turun ke 53,5. Sub-indeks harga yang dibayar naik +1,5 ke 66,6.
Dolar tenggelam ke level terendah 4 tahun Selasa lalu saat Presiden Trump bilang dia nyaman dengan kelemahan dolar baru-baru ini. Dolar juga tetap di bawah tekanan karena investor asing tarik modal dari AS.
Pasar memperkirakan kemungkinan 10% untuk pemotongan suku bunga -25 bp pada pertemuan kebijakan 17-18 Maret.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan turunkan suku bunga sekitar -50 bp di 2026.
EUR/USD (^EURUSD) turun -0,12% pada Rabu. Euro melemah setelah CPI inti dan PMI komposit Zona Euro Januari direvisi lebih rendah. Kerugian euro terbatas karena penutupan posisi short.
CPI inti Zona Euro Januari direvisi turun -0,1 menjadi 2,2% y/y. Ini peningkatan terkecil dalam empat tahun.
PMI komposit S&P Zona Euro Januari direvisi turun -0,2 ke 51,3.
PPI Zona Euro Desember turun -0,3% m/m dan -2,1% y/y, sesuai ekspektasi.
Swaps memperkirakan kemungkinan 1% kenaikan suku bunga +25 bp oleh ECB pada rapat kebijakan Kamis.
USD/JPY (^USDJPY) naik +0,73% pada Rabu. Yen tambah kerugian dan catat level terendah 1,5 minggu. Yen di bawah tekanan menjelang pemilu Minggu. Yield T-note yang lebih tinggi juga tekan yen. Revisi ke atas PMI layanan Jepang Januari dukung yen.
PMI layanan S&P Jepang Januari direvisi naik ke 53,7, dari sebelumnya 53,4. Ini ekspansi tercepat dalam 11 bulan.
Pasar memperkirakan kemungkinan 0% kenaikan suku bunga BOJ pada rapat 19 Maret.
Emas COMEX April (GCJ26) ditutup naik +15,80 (+0,32%), dan perak COMEX Maret (SIH26) naik +1,095 (+1,31%).
Harga emas dan perak naik pada Rabu, pulih dari penurunan tajam pekan lalu. Ketegangan di Timur Tengah tingkatkan permintaan safe-haven. AS dilaporkan tidak akan setuju tuntutan Iran untuk ubah lokasi dan format pembicaraan.
Tapi, logam mulia turun dari level tertinggi setelah kekuatan dolar picu likuidasi posisi long.
Logam mulia juga didukung permintaan safe-haven karena ketidakpastian tarif AS dan risiko geopolitik. Logam mulia melonjak karena perdagangan pelemahan dolar menguat. Presiden Trump bilang dia nyaman dengan kelemahan dolar, yang picu permintaan logam sebagai penyimpan nilai. Ketidakpastian politik AS dan defisit besar juga membuat investor pindah ke logam mulia.
Akhirnya, peningkatan likuiditas di sistem keuangan meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.
Logam mulia terjual habis Jumat dan Senin setelah Presiden Trump umumkan pencalonan Keven Warsh sebagai Ketua Fed baru. Mr. Warsh dianggap kurang mendukung pemotongan suku bunga dalam.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga. Cadangan emas bank sentral China naik +30.000 ons di Desember. Bank sentral global beli 220 MT emas di Q3.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat. Kepemilikan long di ETF emas naik ke level tertinggi 3,5 tahun pada Rabu lalu.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki posisi dalam sekuritas yang disebut di artikel ini. Semua informasi hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com.