Setelah Western Digital (WDC) mengumumkan program pembelian kembali saham besar senilai $4 miliar dan memberikan hasil kuartal kedua fiskal yang luar biasa, saham WDC layak dibeli untuk investor pertumbuhan. Ini karena ekspansi cepat perusahaan teknologi itu, leverage kuat terhadap Revolusi AI, dan valuasi yang relatif rendah. Yang penting juga, pembelian kembali sahamnya bisa menghalangi penjual short, yang mungkin bisa picu rally pelunasan short untuk jangka menengah-panjang.
Salah satu produsen hard disk drive (HDD) terbesar di AS, Western Digital mendapat manfaat dari permintaan kuat pusat data akan HDD di tengah booming AI. HDD-nya juga digunakan di PC dan produk elektronik konsumen.
Perusahaan ini memiliki kapitalisasi pasar $98,4 miliar dan rasio harga terhadap laba (P/E) 42 kali. Pendapat Teknis Barchart memberi peringkat “Strong Buy” pada sahamnya.
Pada 2 Feb, Western Digital mengungkapkan dewan direksinya telah menyetujui pembelian kembali saham WDC senilai $4 miliar. Perusahaan mencatat otorisasi ini “efektif segera” dan menyatakan pembelian akan dilakukan berdasarkan “kondisi pasar dan pertimbangan korporat lainnya.”
Kuartal lalu, pendapatan perusahaan melonjak 25% dibandingkan periode sama tahun sebelumnya jadi $3 miliar, menurut laporan WDC tanggal 29 Jan. Hebatnya, laba operasionalnya melambung 62% year-over-year (YOY) jadi $908 juta, dibantu kenaikan margin operasional 6,9 poin persentase dibanding tahun sebelumnya. Akhirnya, laba bersih per saham terdilusi melonjak 272% jadi $4,73 dari $1,27.
Dengan semakin banyak perusahaan dan lembaga pemerintah mengumpulkan data dalam jumlah besar untuk ‘makanan’ agen AI dan aplikasi bertenaga AI, permintaan penyimpanan data melonjak, seperti terlihat dari hasil keuangan WDC. CEO Irving Tan bahkan menyebut perusahaan kesulitan memenuhi permintaan untuk produknya.
“Kinerja kuat Western Digital kuartal ini mencerminkan eksekusi disiplin kami untuk memenuhi permintaan dalam ekonomi data yang digerakkan AI,” kata Tan dalam pernyataan di rilis pers pendapatan perusahaan.
Setelah hasil Q2 perusahaan, Morgan Stanley (MS) memperkirakan pembuat disk drive ini akan manfaat dari booming AI untuk waktu yang signifikan. Memperkirakan margin WDC akan terus naik ke depan, firma itu menaikkan target harga sahamnya jadi $369 dari $306 sambil menjaga rating “Overweight” pada saham.
Dan dua HDD baru yang baru saja dirilis perusahaan tampaknya akan buat pusat data tetap tertarik pada produknya untuk masa depan. Salah satu HDD baru itu berikan bandwidth dua kali lipat dari HDD tradisional, sementara yang lain tawarkan dua kali lipat bandwidth dan I/O dari HDD standar.
Menurut Tom’s Hardware, “Seiring waktu, HDD Bandwidth Tinggi diproyeksikan tingkatkan bandwidth delapan kali dan I/O empat kali ketika kedua pendekatan digabungkan dalam satu HDD.”
Dengan mengurangi jumlah saham yang dihitung dalam float Western Digital, pembelian kembali saham besar-besaran perusahaan akan tingkatkan laba per saham (EPS) dan beri tekanan turun pada rasio P/E-nya. Hasilnya, pertumbuhan EPS perusahaan akan terdongkrak dan akan terlihat lebih murah, membuatnya lebih menarik bagi investor dan tingkatkan permintaan akan saham.
Akibat dinamika ini, saham lebih mungkin naik, memaksa lebih banyak penjual short untuk beli kembali saham. Lebih lanjut, pembelian kembali saham perusahaan mengurangi jumlah saham yang tersedia, sehingga akan lebih sulit bagi short untuk menemukan saham untuk dibeli, dan mereka kemungkinan akan dipaksa bayar lebih untuk saham yang mereka temukan. Akhirnya, penjual short baru akan lebih sulit temukan saham untuk di-short. Semua dinamika ini tingkatkan peluang WDC mengalami short squeeze.
Valuasi dan intinya: forward price-earnings ratio WDC sebesar 36 kali agak tinggi. Tapi mengingat pertumbuhan kuatnya dan leverage tinggi terhadap booming AI, valuasinya tidak berlebihan. Membuktikan ini, rasio PEG saham, ukuran valuasi yang pertimbangkan pertumbuhan, cukup rendah di 0,97 kali.
Didorong oleh leverage tinggi ke AI, rencana pembelian kembali saham $4 miliar, dan produk yang ditingkatkan, saham WDC tampaknya berada dalam posisi baik untuk ungguli pasar saham dalam jangka menengah-panjang.
Pada tanggal publikasi, Larry Ramer tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com