Di kelas aset komoditas, banyak yang naik lebih dari 10% pada Januari 2026. Logam mulia jadi pemimpin kenaikan sampai tanggal 30 Januari, saat harganya jatuh banyak. Komoditas energi juga naik impresif. Hanya futures kakao yang turun dua digit, jatuh lebih dari 30%.
Futures perak naik 11,23% di Januari, emas naik 9,31%. Platinum dan paladium masing-masing naik 4,28% dan 3,13%. Harga sebenarnya jauh lebih tinggi pada 29 Januari, sebelum ‘gravitasi’ menghantam logam mulia dan membuat harganya turun sangat jauh.
Grafik harian futures perak COMEX Maret menunjukkan harga mencapai rekor tinggi $121,785 per ons pada 29 Januari. Sebelum akhirnya jatuh di bawah $85 dan ditutup di $78,531 pada 30 Januari. Meski perak naik 11,23% di Januari, ia ikut terjatuh bersama emas, platinum, dan paladium.
Emas kontrak April mencapai rekor tertinggi $5.626,80 pada 29 Januari.
Grafik harian futures emas COMEX April menunjukkan jatuhnya harga pada 30 Januari, yang membawa emas ke harga penutupan $4.745,10 per ons—lebih $880 di bawah harga tinggi hari sebelumnya. Emas naik 9,31% di Januari, tapi seperti logam mulia lain, berakhir dengan nada bearish.
Futures platinum dan paladium naik 4,28% dan 3,13% di Januari. Tapi, platinum NYMEX April pernah capai rekor $2.925,00 per ons pada 26 Januari, sebelum ditutup di $2.121,60 pada 30 Januari.
Intinya, setelah naik sangat cepat, logam mulia dihantam seperti palu godam pada hari terakhir Januari 2026.
Futures gas alam memimpin kenaikan di sektor energi pada Januari, karena cuaca dingin di AS meningkatkan permintaan untuk pemanas.
Grafik harian futures gas alam NYMEX Maret menunjukkan kenaikan 39,11% di Januari.
Futures minyak mentah WTI dan Brent naik hampir 14%. Produk minyak juga naik: futures bensin dan minyak pemanas masing-masing naik 11,52% dan 20,42%. Musiman membuat bensin lebih lemah dari minyak mentah. Namun, futures minyak pemanas lebih kuat, sehingga menyebar penyulingan distilat lebih tinggi. Futures batu bara untuk Rotterdam naik hampir 10%.
Cerita Berlanjut
Futures tembaga COMEX naik 4,26% di Januari, ditutup di $5,9240 per pon.
Grafik harian menunjukkan futures tembaga COMEX untuk pengiriman Maret mencapai rekor $6,5830 pada 29 Januari, sebelum terkoreksi di bawah $6 pada 30 Januari. Logam sangat volatil di akhir bulan.
Futures kayu naik 3,30% di Januari, ditutup di $595 per 1.000 board feet. Kayu sedang di musim sepi konstruksi, tapi prospek suku bunga lebih rendah di 2026 mungkin menjaga harganya tetap stabil.
Komoditas lunak tetap volatil. Empat dari lima anggota sektor ini turun di Januari. Hanya FCOJ yang naik 4,92%. Futures kakao jadi yang terburuk dengan penurunan 31,33%. Kopi arabika turun 4,44%, gula dunia turun 4,93%, dan kapas turun 1,71%.
Setelah koreksi harga musiman yang berakhir November, harga sapi dan babi naik lagi di Januari. Futures sapi hidup April naik 2,25%, futures sapi penggemukan Maret naik 4,33%. Futures babi kurus April memimpin sektor daging dengan kenaikan 11,81% untuk bulan yang berakhir 30 Januari 2026.
Harga biji-bijian beragam. Futures jagung Maret turun 2,73%. Futures kedelai dan gandum Maret masing-masing naik 1,60% dan 6,11% di Januari. Ketidakpastian tentang tahun tanam 2026 mendukung harga kedelai dan gandum.
Kripto terkemuka, Bitcoin dan Ethereum, masing-masing turun 4,22% dan 9,83% di Januari. Indeks dolar AS turun 1,21%, sementara futures obligasi pemerintah AS jangka panjang turun tipis 0,22%. Indeks dolar dan obligasi yang lebih rendah adalah sinyal campuran untuk harga komoditas.
Indeks pasar saham AS paling terdiversifikasi, S&P 500, naik 0,66% di Januari.
Memasuki Februari, komoditas berada di puncak musim dingin. Musiman masih mendukung kelemahan harga untuk daging dan bensin, serta kekuatan untuk gas alam. Volatilitas di futures gas alam AS kemungkinan tetap tinggi beberapa minggu ke depan. Namun, dengan mendekatnya musim semi dan musim berkendara untuk bensin serta musim barbekyu 2026, volatilitas di sektor-sektor ini bisa terjadi.
Perhatikan baik-baik logam. Emas, perak, dan tembaga tetap dalam tren bullish jangka panjang, tapi aksi pada 30 Januari bisa sebabkan volatilitas harga yang ekstrem. Penurunan daya beli mata uang fiat tetap jadi faktor pendukung logam. Seperti yang saya tulis di akhir Desember, kenaikan eksplosif meningkatkan peluang koreksi.
Pasar bullish saham berlanjut, tapi lanskap ekonomi dan geopolitik memberikan banyak hambatan. Peluang turunnya suku bunga Fed akan naik setelah Presiden Trump menunjuk Kevin Warsh sebagai Ketua Fed baru menggantikan Jerome Powell.
Harapkan volatilitas berlanjut di kelas aset komoditas pada Februari 2026 dan seterusnya. Dengan begitu, Anda tidak akan terkejut atau kecewa.
Pada tanggal publikasi, Andrew Hecht tidak memiliki posisi (langsung maupun tidak langsung) di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data di artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com