Pendukung AI mungkin tetap berargumen bahwa pembangunan infrastruktur besar-besaran akhirnya akan menciptakan lapangan kerja bagi ekonomi. Cerita sebenarnya, setidaknya untuk sekarang, berjalan berbeda, karena perusahaan mengurangi tenaga kerja akibat peningkatan produktivitas dari teknologi revolusioner ini. Setelah Amazon (AMZN) mengumumkan akan memotong sekitar 16.000 pekerjaan di seluruh dunia, mitra logistiknya, United Parcel Service atau UPS (UPS), mengungkapkan akan mengurangi pekerja dengan jumlah lebih tinggi, yaitu 30.000.
Namun, pemotongan pekerjaan UPS lebih merupakan langkah strategis dari perusahaan, karena meskipun Amazon tetap mitra terbesarnya, bisnis dari raksasa e-commerce ini memiliki margin rendah untuk raksasa logistik dan pengiriman ini. Akibatnya, mereka memutuskan tahun lalu untuk mengurangi 50% volume bisnis Amazon mereka pada akhir 2026.
Didirikan pada 1907, UPS adalah perusahaan “OG” yang berbasis di Seattle sebelum Amazon menjadi raksasa seperti sekarang. Selama lebih dari satu abad, UPS telah berkembang menjadi salah satu perusahaan logistik dan pengiriman paket terbesar di dunia dengan jaringan udara dan darat terintegrasi global, mencakup lebih dari 200 negara, dan memiliki lebih dari 490.000 karyawan.
Dihargai dengan kapitalisasi pasar sekitar $91 miliar, saham UPS turun 22% dalam setahun terakhir. Penurunan saham perusahaan ini telah meningkatkan hasil dividennya menjadi 6,13%, lebih tinggi dari rata-rata sektor 1,16%. Perlu dicatat, perusahaan telah menaikkan dividen secara berturut-turut selama 16 tahun terakhir. Namun, dengan rasio pembayaran dividen di atas 85%, ruang untuk pertumbuhan lebih lanjut tetap terbatas.
Jadi, dengan keterbatasan di depan untuk menaikkan dividen dan lanskap pengiriman yang berubah cepat, bisakah UPS tetap relevan di zaman sekarang? Atau, akankah ketahanan dan kelangsungan hidupnya dalam berbagai siklus pasar selama seabad terakhir membantunya melewati periode ini? Mari kita cari tahu.
www.barchart.com
Kondisi keuangan UPS belum perlu dikhawatirkan. Namun, pertumbuhannya selama bertahun-tahun juga tidak memberikan banyak keyakinan.
Penting untuk dicatat, pertumbuhan tahunan gabungan (CAGR) untuk pendapatan dan laba dalam 10 tahun terakhir masing-masing hanya 4,27% dan 1,41%. Lebih lanjut, dalam sembilan kuartal terakhir, meskipun laba perusahaan melampaui ekspektasi pasar tujuh kali, perusahaan melaporkan penurunan tahun-ke-tahun (YoY) enam kali, termasuk kuartal terakhir.
Cerita Berlanjut
Hasil untuk kuartal terbaru Q4 2025 menunjukkan perusahaan melampaui ekspektasi baik untuk pendapatan maupun laba. Namun, pendapatan sebesar $24,5 miliar sebenarnya mengalami penurunan keseluruhan 3,25% secara tahunan. Segmen domestik AS, yang merupakan penghasil pendapatan terbesarnya, melihat pendapatannya turun 3,2% pada periode yang sama karena penurunan volume.
Selain itu, laba per saham turun 13,5% secara tahunan menjadi $2,38, melampaui perkiraan konsensus sebesar $2,20 per saham.
Arus kas dari aktivitas operasi untuk 2025 juga menurun menjadi $8,45 miliar dari $10,1 miliar di 2024. Akibatnya, arus kas bebas untuk tahun itu juga turun menjadi $5,5 miliar dari $6,3 miliar pada periode yang sama. Secara keseluruhan, karena laporan 10-Q terbaru belum diajukan, saldo kas tersedia untuk kuartal yang berakhir 30 September 2024 adalah $6,8 miliar. Jumlah ini jauh lebih tinggi dari tingkat utang jangka pendeknya sebesar $1,7 miliar.
Selain itu, saham ini, setelah kinerja datar dalam setahun terakhir, diperdagangkan pada level undervalue dibandingkan median sektor. Rasio P/E, P/S, dan P/CF maju masing-masing sebesar 15,17, 1,02, dan 9,61 semuanya berada di bawah median sektor yaitu 22,03, 1,95, dan 16,95.
Pertumbuhan UPS mungkin tidak disukai banyak orang, tetapi skala operasinya membuatnya sulit diabaikan. Perusahaan melayani lebih dari 200 negara dan wilayah, mengoperasikan salah satu jaringan logistik paling luas di mana pun. Rata-rata, UPS menangani sekitar 22,4 juta paket setiap hari di seluruh dunia, yang berjumlah sekitar 5,7 miliar paket dalam setahun. Volume harian seperti itu menunjukkan ukuran dan kemampuan sistem pengirimannya.
Hasil kuartal terbaru memberikan gambaran jelas tentang bagaimana skala itu diterjemahkan menjadi kekuatan penetapan harga. Biaya rata-rata per paket untuk pengiriman domestik AS naik menjadi $12,92, meningkat 12,3% dari $11,50 setahun sebelumnya dan di atas rata-rata sembilan bulan sebesar $12,43. Pelanggan bersedia membayar lebih, yang menunjukkan loyalitas yang solid. Pada saat yang sama, UPS menjaga kendali ketat atas biaya melalui serangkaian peningkatan operasional. Biaya transportasi yang dibeli sebagai bagian dari total biaya operasi turun dari 16% menjadi 12%, menunjukkan perusahaan menjadi kurang bergantung pada operator luar bahkan saat harga naik. Langkah lain yang membantu adalah menyematkan alat pengiriman langsung ke platform e-commerce besar seperti Shopify (SHOP). Integrasi itu membuat pedagang kecil lebih sulit untuk berpindah penyedia.
Keputusan untuk mengurangi ketergantungan pada satu pelanggan besar, Amazon, mungkin menimbulkan beberapa gangguan jangka pendek, tetapi itu bagian dari upaya sengaja untuk menyebar basis pendapatan dan beralih ke lini bisnis dengan margin lebih tinggi. Pengiriman B2B dan kesehatan sekarang mendapat lebih banyak fokus, yang seharusnya membantu profitabilitas dari waktu ke waktu. Di sisi tenaga kerja, UPS memotong 48.000 peran operasional pada 2025, mengganti sebagian besar kapasitas itu dengan pusat volume otomatis. Fasilitas ini menggunakan AI dan robotika untuk menyortir paket lebih cepat dan akurat. Terakhir, perusahaan juga menyelesaikan pensiun armada MD-11-nya kuartal ini, beralih ke jaringan udara yang lebih muda dan hemat bahan bakar yang seharusnya menurunkan biaya operasi jangka panjang.
Secara keseluruhan, tindakan-tindakan ini mencerminkan rencana jelas untuk membentuk ulang jaringan untuk efisiensi dan pengembalian yang lebih baik, meskipun laju pertumbuhan pendapatan belakangan ini sedang saja.
Mempertimbangkan semua ini, analis menilai saham UPS sebagai “Moderate Buy”, dengan harga target rata-rata $106,65, yang menunjukkan potensi kenaikan sekitar 3% dari level saat ini. Dari 28 analis yang meliput saham ini, 11 memberi peringkat “Strong Buy”, satu memberi “Moderate Buy”, 13 memberi “Hold”, satu memberi “Moderate Sell”, dan dua memberi “Strong Sell”.
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Pathikrit Bose tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com