Saham Intel (INTC) turun setelah perusahaan melaporkan laba kuartal keempat, meskipun pembuat chip ini melampaui ekspektasi. Reaksi pasar ini mencerminkan kekhawatiran investor tentang pandangan manajemen untuk kuartal pertama, yang ternyata dibawah konsensus dan menyoroti tantangan operasional jangka pendek.
Untuk Q4, Intel mencatat pendapatan $13.7 miliar, melampaui perkiraan Wall Street dan panduan perusahaan sendiri. Pertumbuhan ini terjadi di semua bagian bisnis, didukung oleh investasi terus-menerus dalam infrastruktur AI. Permintaan untuk PC yang mendukung AI, produk server tradisional, dan solusi jaringan semuanya naik dua digit baik dari kuartal sebelumnya maupun tahun ke tahun (YOY), menekankan posisi kompetitif Intel yang membaik di beberapa pasar ujung utama.
Selain itu, profitabilitas tampil lebih kuat dari yang diharapkan. Intel melaporkan laba per saham disesuaikan sebesar $0.15, jauh di atas panduannya sebesar $0.08 dan mengalahkan ekspektasi analis. Kelebihan ini didorong oleh pendapatan yang lebih tinggi, margin kotor yang membaik, dan disiplin biaya yang berlanjut, menandakan kemajuan dalam upaya manajemen untuk menstabilkan bisnis.
Meski kinerja kuartal yang solid, pandangan jangka pendek Intel membebani sahamnya. Di paruh kedua 2025, perusahaan memenuhi permintaan pelanggan yang kuat dengan memanfaatkan produksi wafer dalam kuartal dan inventaris yang ada. Namun, saat Intel memasuki 2026, penyangga itu sebagian besar telah habis. Pada waktu yang sama, pergeseran produksi wafer ke arah produk server yang dimulai pada kuartal ketiga tidak akan sepenuhnya terlihat di manufaktur sampai akhir kuartal pertama 2026.
Akibatnya, Intel memperkirakan kendala pasokan akan paling terasa di kuartal pertama, membatasi kemampuannya untuk memanfaatkan permintaan sepenuhnya dan menekan hasil keuangan jangka pendek. Untuk kuartal pertama, Intel memandu pendapatan sebesar $12.2 miliar. Bahkan di titik tengah kisaran ini, panduannya lebih rendah dari ekspektasi Wall Street sebesar $12.6 miliar, menandakan awal tahun yang lebih lemah dari yang diantisipasi investor. Dan, profitabilitas diperkirakan akan tertekan, dengan perusahaan meramalkan hasil impas untuk kuartal tersebut, di bawah perkiraan konsensus analis.
Meski tantangan ini tampak sementara, mereka memperkenalkan ketidakpastian yang dipertimbangkan investor ke dalam saham.
Cerita berlanjut
Intel memasuki 2026 menghadapi tekanan jangka pendek, dengan kuartal pertama diperkirakan tetap menantang. Namun, panduan investasi untuk saham INTC membaik secara berarti seiring berjalannya tahun, didorong oleh permintaan AI yang semakin cepat dan pemulihan pasokan manufaktur yang stabil.
Manajemen memperkirakan kendala pasokan, khususnya yang mempengaruhi Client Computing Group (CCG), akan mereda mulai kuartal kedua, dengan peningkatan bertahap selama sisa 2026. Secara paralel, Intel mengantisipasi tahun pertumbuhan yang kuat di bisnis data center dan AI (DCAI)-nya, mencerminkan peningkatan permintaan untuk kapasitas server.
Perusahaan ini memposisikan diri untuk menangkap pertumbuhan yang didorong AI di seluruh portofolionya. Intel memperkuat bisnis komputasi kliennya dan memperluas penawaran akselerator data center dan AI-nya. Selain itu, bisnis arsitektur X86-nya memposisikannya dengan baik untuk memanfaatkan permintaan yang didorong AI karena tetap menjadi platform komputasi yang paling banyak digunakan di seluruh dunia.
Di CCG, Intel telah memperkuat posisinya di notebook konsumen maupun perusahaan dengan peluncuran Core Ultra Series 3, yang dibangun dengan proses manufaktur Intel 18A yang canggih. Lebih lanjut, peluncuran Nova Lake yang direncanakan pada akhir 2026 memperkuat perannya sebagai platform AI PC terkemuka.
Selain itu, PC menjadi komponen kritis dari infrastruktur AI. Dinamika ini kemungkinan akan mendorong basis instalasi yang lebih besar dan siklus pembaruan PC yang lebih cepat, mendukung pertumbuhan Intel.
Permintaan dalam segmen DCAI untuk server tradisional tetap sangat kuat, dan perusahaan sedang meningkatkan kapasitas yang tersedia untuk memenuhi permintaan dan memberikan pertumbuhan yang solid. Selanjutnya, Intel bermitra dengan pelanggan utama untuk memastikan kapasitas yang cukup hingga jauh melampaui 2026, yang mencerminkan ketahanan permintaan. Pada saat yang sama, peningkatan produk yang berlanjut untuk mendukung beban kerja AI yang luas merupakan pertanda baik untuk pertumbuhan.
Penurunan saham Intel setelah laporan laba mencerminkan kekhawatiran jangka pendek terkait kendala pasokan dan panduan kuartal pertama yang hati-hati, bukan penurunan permintaan mendasar. Meski Q1 mungkin masih di bawah tekanan, eksekusi Q4 yang lebih baik dari perkiraan, masalah pasokan yang mereda seiring berjalannya 2026, dan eksposur yang tumbuh terhadap PC yang didorong AI serta beban kerja data center mengarah pada jalur jangka menengah yang lebih baik.
Namun, saham Intel sudah mengalami kenaikan substansial dalam enam bulan terakhir, menunjukkan bahwa sebagian dari narasi pemulihan mungkin sudah diperhitungkan dalam harga. Akibatnya, analis tetap hati-hati, dengan peringkat konsensus “Tahan” untuk saham tersebut.
www.barchart.com
www.barchart.com
Pada tanggal publikasi, Amit Singh tidak memiliki (baik secara langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini pertama kali diterbitkan di Barchart.com