Indeks dolar (DXY00) pada Jumat turun ke level terendah dalam 3,5 bulan dan ditutup turun -0,82%. Kekuatan yen pada Jumat melemahkan dolar setelah yen berfluktuasi dari level terendah 1 minggu ke level tertinggi 4 minggu karena spekulasi pemerintah Jepang intervensi di pasar forex untuk dukung yen. Juga, berita ekonomi Inggris yang lebih kuat dari perkiraan tentang aktivitas manufaktur dan penjualan ritel mengangkat GBP/USD ke level tertinggi 4 bulan, menunjukkan kelemahan dolar. Dolar jatuh meskipun ada revisi naik indeks sentimen konsumen AS Januari dari University of Michigan ke level tertinggi 5 bulan.
PMI Manufaktur S&P AS Januari naik +0,1 ke 51,9, sedikit lebih lemah dari perkiraan 52,0.
Indeks sentimen konsumen AS Januari dari University of Michigan direvisi naik +2,4 ke level tertinggi 5 bulan di 56,4, lebih kuat dari perkiraan tidak berubah di 54,0.
Ekspektasi inflasi 1-tahun AS Januari dari University of Michigan direvisi lebih rendah ke level terendah 1 tahun di 4,0% dari yang sebelumnya dilaporkan 4,2%. Juga, ekspektasi inflasi 5-10 tahun Januari direvisi lebih rendah ke 3,3% dari yang sebelumnya 3,4%.
Pada Rabu, Presiden Trump mengatakan akan menahan diri dari memberlakukan tarif pada barang dari negara-negara Eropa yang menentang usahanya untuk akuisisi Greenland. Sekjen NATO Rutte mengatakan pada Kamis bahwa terobosan mengenai Greenland tercapai tanpa membahas kedaulatan wilayah itu dengan Presiden Trump, malah fokus pada isu keamanan yang lebih luas di kawasan Arktik.
Pasar memperhitungkan kemungkinan sebesar 3% untuk pemotongan suku bunga -25 bp pada pertemuan FOMC berikutnya tanggal 27-28 Januari.
Dolar terus menunjukkan kelemahan mendasar karena FOMC diperkirakan akan memotong suku bunga sekitar -50 bp pada tahun 2026, sementara BOJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga lagi +25 bp pada 2026, dan ECB diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah di 2026.
Dolar juga berada di bawah tekanan karena Fed meningkatkan likuiditas di sistem keuangan, setelah memulai pembelian T-bill senilai $40 miliar per bulan pada pertengahan Desember. Dolar juga dilemahkan oleh kekhawatiran bahwa Presiden Trump bermaksud menunjuk Ketua Fed yang dovish, yang akan bearish untuk dolar. Jumat lalu, Trump mengatakan akan mengumumkan pilihannya untuk Ketua Fed baru dalam beberapa minggu ke depan.
EUR/USD (^EURUSD) pada Jumat melonjak ke level tertinggi 4 bulan dan ditutup naik +0,60%. Pelemahan dolar pada Jumat bullish untuk euro. Juga, berita Jumat yang menunjukkan PMI Manufaktur S&P Zona Euro Januari naik lebih dari perkiraan adalah faktor positif bagi euro.
PMI Manufaktur S&P Zona Euro Januari naik +0,6 ke 49,4, lebih kuat dari perkiraan 49,2.
Swaps memperhitungkan kemungkinan 0% untuk kenaikan suku bunga +25 bp oleh ECB pada pertemuan kebijakan berikutnya tanggal 5 Februari.
USD/JPY (^USDJPY) pada Jumat turun -1,67%. Yen berfluktuasi tajam dari level terendah 1 minggu ke level tertinggi 4 minggu terhadap dolar pada Jumat karena spekulasi pemerintah Jepang melakukan intervensi di pasar forex untuk mendukung yen. Yen juga mendapat dukungan dari berita Jumat yang menunjukkan aktivitas manufaktur Jepang berkembang dengan pace terkuat dalam hampir 3,5 tahun. Selain itu, yen menguat setelah BOJ menaikkan perkiraan GDP dan CPI Jepang 2026. Kenaikan yen dipercepat Jumat setelah trader melaporkan bahwa Federal Reserve Bank of New York telah melakukan pemeriksaan nilai tukar pada yen dengan bank-bank besar, tanda intervensi mata uang yang akan datang.
Yen awalnya bergerak lebih rendah pada Jumat setelah BOJ mempertahankan suku bunga call overnight tidak berubah di 0,75% setelah pertemuan kebijakan hari ini. Yen juga sempat tertekan Jumat setelah Perdana Menteri Jepang Takaichi membubarkan majelis rendah parlemen untuk mengadakan pemilu mendadak pada 8 Februari guna mengejar kebijakan fiskal ekspansifnya, yang akan meningkatkan defisit anggaran Jepang dan bearish untuk yen.
PMI Manufaktur S&P Jepang Januari naik +1,5 ke 51,5, pace ekspansi terkuat dalam hampir 3,5 tahun.
CPI nasional Jepang Desember naik +2,1% y/y, lebih lemah dari perkiraan +2,2% y/y. CPI nasional Desember ex-makanan segar dan energi naik +2,9% y/y, lebih kuat dari perkiraan +2,8% y/y.
Seperti perkiraan, BOJ memutuskan 8-1 untuk mempertahankan suku bunga call overnight tetap di 0,75% dan mengatakan risiko ekonomi dan risiko harga umumnya seimbang.
BOJ menaikkan perkiraan GDP Jepang 2026 ke 1,0% versus 0,7% sebelumnya. BOJ juga menaikkan perkiraan CPI inti 2026 ke 1,9% dari 1,8% sebelumnya.
Gubernur BOJ Ueda mengatakan, “April adalah bulan di mana ada jumlah revisi harga yang relatif tinggi, dan meskipun itu bukan faktor terpenting dalam memutuskan langkah kenaikan suku bunga berikutnya, itu adalah salah satu faktornya.”
Yen menguat tajam terhadap dolar hari ini karena spekulasi Jepang melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mendukung yen setelah Menteri Keuangan Katayama mengatakan, “Kami selalu mengawasi pergerakan forex dengan rasa urgensi.”
Pasar memperhitungkan kemungkinan 0% untuk kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan berikutnya tanggal 19 Maret.
Emas COMEX Februari (GCG26) pada Jumat ditutup naik +66,30 (+1,35%), dan Perak COMEX Maret (SIH26) ditutup naik +4,961 (+5,15%).
Harga emas dan perak melonjak tajam pada Jumat, dengan emas Feb dan perak Mar mencetak tinggi kontrak baru. Juga, emas Jan terdekat (GCF26) mencetak rekor tertinggi sepanjang masa di $4.976,20 per ons, dan perak Jan terdekat (SIF26) mencetak rekor tertinggi baru di $101,08 per ons troy.
Pelemahan indeks dolar pada Jumat ke level terendah 3,5 bulan bullish untuk harga logam. Logam mulia juga naik karena risiko geopolitik dan ancaman baru terhadap kemandirian Fed meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai. Selain itu, tindakan Perdana Menteri Jepang Takaichi pada Jumat untuk membubarkan majelis rendah parlemen dan mengadakan pemilu mendadak pada 8 Februari untuk mengejar kebijakan fiskal ekspansifnya meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai.
Berita ekonomi Jumat menunjukkan tanda-tanda kekuatan dalam aktivitas manufaktur global yang bullish untuk permintaan logam industri dan harga perak. PMI Manufaktur S&P Zona Euro Januari naik +0,6 ke 49,4, lebih kuat dari perkiraan 49,2. Juga, PMI Manufaktur S&P Inggris Januari naik +1,0 ke 51,6, lebih kuat dari perkiraan tidak berubah di 50,6 dan pace ekspansi tercepat dalam 17 bulan. Selain itu, PMI Manufaktur S&P Jepang Januari naik +1,5 ke 51,5, pace ekspansi terkuat dalam hampir 3,5 tahun.
Logam mulia mendapat dukungan berkelanjutan di tengah permintaan safe-haven karena ketidakpastian atas tarif AS dan risiko geopolitik di Iran, Ukraina, Timur Tengah, dan Venezuela. Juga, logam mulia didukung oleh kekhawatiran bahwa Fed akan mengejar kebijakan moneter yang lebih mudah di tahun 2026 karena Presiden Trump bermaksud menunjuk Ketua Fed yang dovish. Selain itu, peningkatan likuiditas di sistem keuangan meningkatkan permintaan logam mulia sebagai penyimpan nilai, menyusul pengumuman FOMC pada 10 Desember tentang injeksi likuiditas $40 miliar per bulan ke sistem keuangan AS.
Permintaan bank sentral yang kuat untuk emas mendukung harga, menyusul berita terbaru bahwa bullion yang dipegang dalam cadangan PBOC China naik +30.000 ons menjadi 74,15 juta ons troy pada Desember, bulan keempat belas berturut-turut PBOC meningkatkan cadangan emasnya. Juga, World Gold Council baru-baru ini melaporkan bahwa bank sentral global membeli 220 MT emas di Q3, naik +28% dari Q2.
Permintaan dana untuk logam mulia tetap kuat, dengan kepemilikan long di ETF emas naik ke level tertinggi 3,25 tahun pada Kamis. Juga, kepemilikan long di ETF perak naik ke level tertinggi 3,5 tahun pada 23 Desember.
Pada tanggal publikasi, Rich Asplund tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com