Untuk beberapa waktu, investor menanyakan pertanyaan sederhana tapi penting: Apa langkah berikutnya untuk Nvidia (NVDA) setelah fase pelatihan AI selesai? Saat ini, Advanced Micro Devices (AMD) adalah pesaing kuat yang diuntungkan dari ledakan *inference*, fase alami setelah pelatihan AI. Investor tahu Nvidia tidak akan mengabaikan pasar ini, tapi Jensen Huang membuat semua orang penasaran apa yang akan dia lakukan. Situasi jadi lebih jelas setelah pengumuman terbaru dari pembuat chip ini.
Menurut kabar di industri, Nvidia rencananya akan meluncurkan PC notebook tahun ini yang menjalankan sistem operasi Windows milik Microsoft (MSFT) dengan platform *system-on-a-chip* (SoC) berbasis Arm (ARM) mereka sendiri, yaitu N1 dan N1X. Jika benar, ini akan memperjelas niat manajemen untuk diversifikasi dari penjualan pusat data, yang saat ini menyumbang lebih dari 90% pendapatan perusahaan. Dengan menjangkau konsumen akhir langsung lewat PC notebook, Nvidia bisa memperbesar Total Pasar yang Dapat Dijangkau (TAM), meski langkah seperti ini punya resiko sendiri.
Nvidia mendesain dan memproduksi GPU serta solusi jaringan, yang sangat penting untuk infrastruktur AI canggih. Perusahaan ini adalah penggerak utama ledakan AI global, memungkinkan perusahaan lain melatih model bahasa besar mereka lewat GPU-nya yang terbaik di industri. Perusahaan dipimpin oleh Jensen Huang dan berkantor pusat di Santa Clara, California.
Saham NVDA naik 29% dalam setahun terakhir, dibandingkan dengan iShares Semiconductor ETF (SOXX) yang naik 50%. Ini adalah perbedaan kinerja yang besar untuk perusahaan yang konon menggerakkan ledakan AI. Jadi, apa penyebabnya?
Kinerja Nvidia yang kurang baik akhir-akhir ini terutama karena fakta sederhana bahwa sahamnya sudah naik 10 kali lipat dalam tiga tahun terakhir. Perusahaan ini sudah menghadapi ekspektasi yang sangat tinggi dengan baik, dan itu akhirnya mempengaruhi kinerjanya. Namun, berita tentang PC baru jelas merupakan cerita yang ditunggu-tunggu pasar. Pertanyaannya sekarang adalah apakah valuasi saat ini memberikan titik masuk yang baik bagi investor untuk dapat untung dari perubahan strategi ini. Jawabannya adalah ya!
Cerita Berlanjut
Cukup mengejutkan, Nvidia hanya diperdagangkan pada *forward* P/E 40,55x. Alasan saya bilang “hanya” adalah karena rata-rata *forward* P/E lima tahunnya adalah 56,96x. Ini adalah diskon yang menarik untuk investor baru, apalagi jika mempertimbangkan fakta bahwa bisnis pusat data yang kuat tidak akan hilang, bersama dengan ekosistem di sekitarnya.
Nvidia juga diperdagangkan pada *forward* EV/EBITDA 32,89x, diskon 25% dari rata-rata lima tahunnya. Dari sisi *price-to-cash flow* (P/CF), perusahaan juga menawarkan diskon 9%. Jika Anda suka dengan langkah PC notebook perusahaan ini, ada banyak alasan kuat untuk mendukung keputusan membeli sahamnya di harga sekarang.
Nvidia sudah terbiasa dengan ekspektasi tinggi. Meski ekspektasi Wall Street sangat besar, perusahaan ini berhasil memenuhinya dan bahkan berhasil meningkatkan ekspektasi tersebut. Mereka melaporkan pendapatan Q3 pada 19 November, sekali lagi memberikan panduan untuk Q4 yang lebih kuat dari perkiraan. Sementara analis memperkirakan panduan pendapatan sekitar $61,66 miliar, Jensen Huang memberikan angka $65 miliar, sekali lagi membuat semua orang terkejut.
Pembahasan dalam laporan pendapatan itu tentang bagaimana Blackwell Ultra menjadi GPU terlaris dan bagaimana perusahaan memperkirakan penjualan GPU akan meledak. Soal diversifikasi, Nvidia menyebut segmen robotika sebagai area pertumbuhan penting. Penjualan otomotif dan robotika melewati tanda setengah miliar dolar, naik 32% dari tahun lalu. PC notebook tidak disebutkan, tapi bisa dipastikan itu akan menjadi bagian besar dalam laporan pendapatan bulan depan.
Sulit untuk tidak optimis dengan saham seperti NVDA. 43 dari 49 analis di Wall Street sangat optimis dengan prospek perusahaan ini. Bahkan target harga rata-rata $255,78 menawarkan potensi kenaikan 42%. Investor bisa menggandakan uang mereka jika target harga Evercore ISI sebesar $352, yang tertinggi di Wall Street, terwujud.
Pada tanggal publikasi, Jabran Kundi tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam efek apa pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com